光威复材(300699)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-05 光威复材：2026年半年报点评：盈利阶段性承压，新兴产业布局打开中长期成长空间 (国联民生证券 吴爽,殷超)

●考虑公司短期因上游原材料成本上行，利润承压。我们下调公司2026~2028年归母净利润分别是5.95亿元、8.16亿元、9.50亿元（此前预测为2026~2028年归母净利润分别是7.86亿元、9.43亿元、10.69亿元），当前股价对应2026~2028年PE分别是34x/25x/22x。叠加公司商业航天与国产大飞机卡位较好，长期成长空间广阔，维持“推荐”评级。

●2026-08-26 光威复材：2026年中报点评：营收稳增盈利阶段性承压，高端碳纤维与新兴应用拓展成长空间 (东吴证券 许牧)

●公司高性能碳纤维技术持续升级，航空航天应用拓展及低空经济项目推进有望打开中长期成长空间。考虑到2026年上半年碳纤维及织物毛利率下降及财务费用增加，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由10.7/12.9亿元下调至7.5/8.7亿元，新增2028年归母净利润预测为10.0亿元，对应PE分别约为26/22/19倍，维持“买入”评级。

●2026-05-13 光威复材：2025年年报与2026年一季报点评：业绩短期承压，商业航天&大飞机双重驱动重估 (国联民生证券 吴爽)

●考虑公司有望受益军工新一代飞机放量牵引，主业基本盘中期稳固。我们预计，公司2026~2028年归母净利润分别是7.86亿元、9.43亿元、10.69亿元，当前股价对应2026~2028年PE分别是38x/32x/28x。叠加公司商业航天与国产大飞机卡位较好，长期成长空间广阔，维持“推荐”评级。

●2026-04-26 光威复材：年报点评：利润端阶段性承压，看好航空航天需求引领公司新一轮增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据年报纤维业务毛利率的下降，预测2026、2027年每股收益分别为0.90、1.10元(前值为1.35、1.59)，新增2028年每股收益为1.37元，根据可比公司给予2026年44倍市盈率，对应目标价39.60元，维持买入评级。

●2026-04-24 光威复材：季报点评：多数板块承压致Q1净利下滑 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1业绩不及预期以及短期成本端压力增大，我们下调公司26-28年归母净利润至7.5/9.2/10.1亿元(前值8.9/10.5/11.3亿元，下调幅度16%/12%/11%)，对应EPS为0.9/1.1/1.22元。结合可比公司26年Wind一致预期平均45xPE，考虑公司高端碳纤维的技术积累与产业化推进，给予公司26年45xPE，目标价40.50元(前值42.80元，对应40倍26年PE)。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-07 新宙邦：业绩持续高增，AI浪潮推升电子化学品需求增长 (山西证券 肖索,冀泳洁,杜羽枢)

●受益于锂电行业需求旺盛，公司实现产品量价齐升，另外两块业务电子化学品及有机氟化学品均有望受益于AI基础设施建设加码，持续成长性强。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.1亿元、29.6亿元、37.1亿元，对应公司9月4日收盘价62.55元，相当于2026年20.4倍的动态市盈率，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2026-09-07 巨化股份：制冷剂价格中枢延续上行，含氟聚合物逐步放量 (中银证券 余嫄嫄)

●公司核心业务氟化工处国内龙头地位，维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为55.90/67.48/77.63亿元，每股收益分别为2.07/2.50/2.88元，对应PE分别为18.3/15.2/13.2倍。看好制冷剂行业景气度提升、公司氟化工产业布局优化带来的业绩增长，维持买入评级。

●2026-09-07 丸美生物：短期调整承压，主品牌表现稳健 (万联证券 李滢)

●公司主动优化业务结构，短期营收与利润承压，但毛利率仍维持高位、丸美主品牌逆势增长、线下渠道稳健增长。未来随着业务结构调整到位与费用管控，盈利质量有望逐步修复。我们根据最新经营数据调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.84/3.38/4.02亿元（调整前预计公司2026-2028年归母净利润为3.03/3.72/4.45亿元），对应PE为47/39/33倍，维持“增持”评级。

●2026-09-07 天奈科技：业绩维持稳健增长，单壁管出货快速提升 (国信证券 王蔚祺,李全)

●基于部分新项目放量较缓对于公司的短期扰动，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.94/5.89/7.94亿元（原预测2026-2027年为6.63/8.94亿元），同比+73%/+50%/+35%，EPS为1.08/1.61/2.17元，动态PE为32/22/16倍。

●2026-09-07 盐湖股份：主要产品价格上行推动业绩增长，看好公司锂盐产能进一步扩张 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计盐湖股份2026-2028年收入分别为263.13/291.07/304.76亿元，同比增长69.7%/10.6%/4.7%，归母净利润分别为123.90/136.34/145.55亿元，同比增长46.2%/10.0%/6.8%，对应EPS分别为2.34/2.58/2.75元。结合公司9月4日收盘价，对应PE分别为11.4/10.3/9.7倍。我们看好公司锂盐产能的不断扩张以及技术的不断突破，综合竞争力有望进一步提升。

●2026-09-07 巨化股份：制冷剂价格提升驱动利润增长，看好公司下游含氟精细化学品布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计巨化股份2026-2028年收入分别为305.17/330.93/355.31亿元，同比增长13.1%/8.4%/7.4%，归母净利润分别为60.56/75.43/87.20亿元，同比增长60.1%/24.6%/15.6%，对应EPS分别为2.24/2.79/3.23元。结合公司9月4日收盘价，对应PE分别为16.9/13.6/11.7倍。我们看好公司在下游含氟聚合物及含氟精细化学品领域的布局，产品附加值有望不断提升，维持“买入”评级。

●2026-09-07 三棵树：业绩承压，后续重点关注战略性量价再平衡 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮,唐志玮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.25亿元、11.40亿元、15.47亿元，对应当前股价PE为26倍、19倍和14倍，维持“增持”评级。

●2026-09-06 荣盛石化：中报点评：中报业绩大幅提升，行业有望进入景气周期 (东方证券 倪吉)

●结合近期石化行业变化，我们调整了公司的产品销量预测，原料与产品价格预测，并小幅调整了费率预测。我们预测公司2026-2028年每股收益EPS分别为1.11、1.25和1.46元（原预测0.76、0.79和0.84元）。按照2026年可比公司估值15倍PE，给予目标价为16.59元（原目标价15.94元），维持买入评级。

●2026-09-06 鲁西化工：半年报点评：Q2盈利延续修复，同环比保持高增 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●由于产品和原料价格波动，我们调整26-28年归母净利润预期至14.06/21.89/24.97亿元（前值为：13.00/22.98/25.03亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-04 水羊股份：加大投放致利润短期调整，品牌结构持续优化 (华西证券 徐林锋,杜磊)

●作为国内领先的海外多高端美妆品牌运营集团，公司持续沉淀旗下品牌影响力与消费者口碑，不断优化品牌矩阵结构，营收规模与盈利水平有望稳步向好。考虑到公司加大营销投放，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为55.02/60.87/67.38亿元（前值57.04/64.39/70.50亿元），2026-2028年归母净利润分别为1.82/2.51/2.95亿元（前值1.93/2.38/2.89亿元），对应EPS分别为0.41/0.57/0.67元（前值0.49/0.61/0.74元），对应2026年9月3日收盘价22.7元，PE分别为55/40/34X，维持“买入”评级。