双一科技(300690)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-01-22 双一科技：国内风电机舱罩龙头，新建产能陆续投产 (海通证券 刘威,张翠翠)

●预计公司2020-2022年归母净利润3.3亿元、3.36亿元和3.44亿元，对应EPS分别为2.98元、3.03元和3.10元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2021年20-22倍，对应合理价值区间为60.6-66.66元，维持优于大市评级。

●2020-09-15 双一科技：募投项目陆续投产，业绩维持高增长 (上海证券 洪麟翔)

●基于风电行业高景气度延续及公司募投项目陆续投产，我们预计公司在2020、2021、2022年将实现营业收入11.73、14.34和16.90亿元，同比增长41.73%、22.25%和17.85%，归属于母公司股东净利润为2.64、3.20和3.78亿元，同比增长73.27%、21.12%和18.43%，每股EPS为2.38、2.88和3.41元。对应PE为16.2、13.4和11.3倍。首次覆盖，未来六个月内给予“谨慎增持”评级。

●2020-07-30 双一科技：行业高景气+原材料价格下行，Q2业绩爆发式增长 (东北证券 吴若飞,王凤华)

●我们预计公司2020-2022年实现归母净利润为2.75/2.98/3.19亿元，对应EPS分别为2.48/2.69/2.88元，对应PE分别为14.43/13.32/12.43倍，首次覆盖给予买入评级，考虑到公司发展路径清晰、成长性良好，结合行业可比公司，给予公司2020年20倍PE，对应目标价为49.60元。

●2020-01-23 双一科技：预计2019年归母净利润实现快速增长 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2019-2021年公司EPS分别为1.36、1.69、2.07元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值区间为2020年20-25倍PE，对应合理价值区间为33.8-42.25元，维持优于大市评级。

●2019-10-23 双一科技：Q3业绩略超预期，同比大幅增长，新产能在途成长动力强劲 (中信建投 郑勇)

●公司于2019年10月21日发布2019三季报，第3季度公司实现营收2.00亿元，同比增长45%；实现归母净利5136万元，同比增长53%；实现扣非后归母净利4857万元，同比增长63%。我们预计公司2019-2020年实现归母净利润1.81、2.39亿，对应PE分别为15X、12X，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-29 华新建材：2026年半年报点评：海外扩张驱动盈利高增 (东吴证券 黄诗涛)

●海外并购持续落地彰显公司领先的国际化布局、经营能力。随着海外产能规模持续壮大，国内水泥行业反内卷强化，公司一体化及绿色低碳战略强化竞争力，支撑中长期发展动能。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为37.47/42.03/45.49亿元，对应市盈率13/12/11倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 海螺水泥：Q2盈利持续承压，期待行业整合协同 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为795亿、839亿，同比-3.73%、+5.62%，预计26-27年归母净利润分别为59.0亿、70.9亿，同比-27.2%、+20.1%；对应26-27年PE分别为16.1X、13.4X。

●2026-08-28 福莱特：2026年半年报点评：玻璃价格探底、Q2盈利承压，行业冷修触底反弹 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到光伏玻璃价格下行、Q2盈利承压，我们下修公司26-28年归母净利润至1.0/10.6/14.6亿元，同比-90%/+974%/+38%。考虑到行业冷修加速、玻璃价格触底回升，公司凭借规模成本、客户资源优势盈利有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-08-28 力诺药包：主业营收高增，新项目投产贡献增量 (长城证券 袁维超,张绪成,吴天昊)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为11.91/13.86/16.82亿元，归母净利润分别为1.21/1.54/2.00亿元，对应EPS分别为0.45/0.58/0.75元。结合公司2026年8月26日收盘价36.11元，对应PE分别为86.3/67.7/52.1倍。我们基于以下三个方面：1）收入及毛利率均高增，利润承压系新业务尚处投入期；2）耐热玻璃放量领跑，药用玻璃提价回暖；3）高端新品蓄势待发，新材料布局前瞻卡位。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 科顺股份：科顺股份（300737.SZ）：零售/海外持续增长，盈利能力/现金流显著改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●考虑到市场需求持续承压及公司盈利改善，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为56.67亿元、61.91亿元和67.55亿元，分别同比增长-6.24%、9.24%和9.12%，实现归母净利润2.49亿元、4.51亿元和5.60亿元，分别同比增长146.59%、80.87%和24.12%，动态PE分别为21.7倍、12.0倍和9.7倍。给予“买入-A”评级，12个月目标价6.15元，对应2027年15倍PE。

●2026-08-28 海螺水泥：2026年中报点评：最低分红强化红利价值 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑国内需求持续偏弱，超产治理等供给侧政策落地慢于预期，行业价格竞争阶段性加剧，我们下调公司26-28年归母净利润预测至60.5/65.8/77.8亿元（较前值分别下调34%/35%/30%），预计公司26年BVPS为36.76元（前值37.2元）。考虑到水泥供求在短期仍然面临调整压力，给予0.8/0.7x26年P/B（较2011年以来平均P/B低一个标准差，与前值一致），给予公司A/H目标价29.41元/30.02港元（前值29.76元/28.93港元，基于0.8/0.7x26年P/B）。公司在手现金充裕，综合竞争优势稳固，26/27年的最低分红承诺提高股东回报可见度，我们认为有望增强市场对公司中长期发展的信心，维持“买入”评级。

●2026-08-28 山东药玻：半年报业绩稳健，中期分红回馈股东 (长城证券 张绪成)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为47.12/49.46/53.34亿元，归母净利润分别为8.03/9.00/9.99亿元，对应EPS分别为1.21/1.36/1.51元。结合公司2026年8月27日收盘价19.09元，对应PE分别为15.5/13.8/12.4倍。我们基于以下三个方面看好公司：1）原材料价格承压，营收与利润稳健；2）丁基胶塞放量领跑，海外业务运行平稳；3）成长曲线正逐步成型，中期分红回馈股东。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 海螺水泥：最低分红强化红利价值 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑国内需求持续偏弱，超产治理等供给侧政策落地慢于预期，行业价格竞争阶段性加剧，我们下调公司26-28年归母净利润预测至60.5/65.8/77.8亿元（较前值分别下调34%/35%/30%），预计公司26年BVPS为36.76元（前值37.2元）。考虑到水泥供求在短期仍然面临调整压力，给予0.8/0.7x26年P/B（较2011年以来平均P/B低一个标准差，与前值一致），给予公司A/H目标价29.41元/30.02港元（前值29.76元/28.93港元，基于0.8/0.7x26年P/B）。公司在手现金充裕，综合竞争优势稳固，26/27年的最低分红承诺提高股东回报可见度，我们认为有望增强市场对公司中长期发展的信心，维持“买入”评级。

●2026-08-28 天山股份：水泥价格下行+信用减值拖累盈利 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●基于国内需求持续偏弱，超产治理等供给侧政策落地慢于预期，行业价格竞争阶段性加剧，我们下调公司26-28年归母净利润预测至-35/-10/12亿元（前值分别为0.7/4.5/11.8亿元），预计公司26年BVPS为10.09元（前值10.60元）。考虑公司中期业绩仍然承压，我们给予0.43x26年PB，较公司21Q4以来平均PB折价45%，下调目标价至4.31元（前目标价5.41元，基于0.51x26年PB，较公司21Q4以来平均PB折价36%），维持“增持”评级。

●2026-08-28 金博股份：经营拐点后关注新业务进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●考虑到热场系统需求偏弱且价格修复有待观察，我们下调公司光伏热场收入及毛利率假设，预计公司2026-28年归母净利润为-2.10/1.40/4.21亿元（2026-27年前值2.73/3.95亿元）。由于公司利润表现仍受制于光伏主业拖累，采用PB估值法，预计2026-28年BPS为17.89/18.57/20.60元。可比公司2026年Wind一致预期PB均值为2.99x，考虑公司经营短期承压，给予2026年PB折价2.69x，调整目标价为48.19元（前值36.96元，对应2026年28xPE）。