世纪天鸿(300654)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-10 世纪天鸿：主业维稳蓄势，AI教育产品持续迭代升级 (山西证券 潘宁河,林挺)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收5.2/5.33/5.48亿元，同比分别+2.4%/+2.6%/+2.7%；实现归母公司净利润为0.29/0.34/0.40亿元，同比分别+14.9%/+17.5%/+18.3%，EPS分别为0.08/0.09/0.11元，对应公司9月9日收盘价PE分别为125.3/106.6/90.2倍。考虑到双减政策出清推动教辅行业集中度提升，公司依托既有内容壁垒巩固份额、修复盈利基本盘；叠加“AI+教育”业务持续推进，打开第二增长曲线，首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2026-08-22 世纪天鸿：教辅稳底盘筑壁垒、AI教育拓边界促增长 (银河证券 岳铮,祁天睿)

●公司深耕教辅出版领域，同时在AI赋能下积极开拓第二增长曲线。我们认为，公司主营业务持续保持稳健，新兴业务有望为公司带来一定的业绩增量。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.30、0.35和0.40亿元，同比增速分别为20.1%、17.2%和15.1%。在FCFF估值下，公司合理每股股价区间为10.77-14.11元，对应公司总市值为39.41-51.67亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-07-29 世纪天鸿：教辅主业筑底蓄势，AI+教育打开第二曲线 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2026-2028年营收分别为5.2、5.3、5.5亿元，同比增长2.35%、2.64%、2.96%；归母净利润分别为2750、3532、4257万元，EPS分别为0.08、0.1、0.12元，对应PE分别为147、115、95X。我们看好公司教辅主业在政策出清后的份额巩固与盈利修复，以及以“小鸿助教”为代表的AI教育产品从试点走向规模化带来的成长弹性，首次覆盖，建议持续关注。

●2026-06-12 世纪天鸿：主业企稳，教育科技打造新成长引擎 (中邮证券 王晓萱)

●考虑到教辅行业近年持续承压，短期或对公司整体业绩增速形成一定制约，我们预计公司2026~2028年营业收入为5.51/5.90/6.40亿元，归母净利润为0.27/0.35/0.45亿元，对应EPS为0.07/0.10/0.12元，根据6月11日收盘价，分别对应124/95/75倍PE，维持“买入”评级。

●2026-05-16 世纪天鸿：持续推进教辅产品研发，AI+教育产品持续迭代 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司顺应教辅征订规范化趋势，调整产品结构并优化渠道服务体系，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计世纪天鸿2026-2028年营业收入分别为5.12/5.28/5.44亿元（2026-2027年收入前值分别为6.10/6.50亿元），分别同比增长0.88%、3.11%、2.95%；归母净利润分别为0.29/0.35/0.41亿元（2026-2027年利润前值分别为0.51/0.55亿元），分别同比增长15.64%、20.46%、18.20%。当前市值对应公司的估值分别为148.4x、123.2x、104.2x，考虑到教辅市场需求保持旺盛状态，公司主业中长期增长动能仍然向好，AI+教育布局持续推进，故维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-09-13 共创草坪：半年报点评：价格拐点有望显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26H1业绩情况，考虑原材料价格波动以及汇率因素影响，我们预计26-28年归母净利润分别为7.6/9.1/10.5亿元（前值8.2/9.8/11.4亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-11 力盛体育：赛事IP商业化提速，海南项目有望打开增量空间 (华源证券 丁一)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.44/0.63/0.86亿元，同比增速分别为扭亏/43.45%/36.48%，当前股价对应的PE分别为50/35/26倍。考虑到公司赛事运营主业稳健发展，盈利能力正逐步改善，赛事IP价值持续深化，海南项目投运后有望贡献业务增量，下调为“增持”评级。

●2026-09-11 力盛体育：2026年半年报点评：扣非高增主业改善，高尔夫构筑第二曲线 (西南证券 刘言,苟宇睿,阮雯)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.80、1.18、1.66亿元。公司作为中国领先的汽车运动运营商，有望在主业赛车赛事热度提升、高尔夫等赛事IP加速布局的催化下实现业绩增长，维持“买入”评级。

●2026-09-11 晨光股份：业绩稳健增长，零售大店表现优异 (东方财富证券 赵树理,刘雪莹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为14.3/15.6/17.0亿元，分别同比+9.4%/+9.0%/+8.7%。对应2026年9月9日收盘价PE为15/14/13倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-10 晨光股份：半年报点评：传统业务企稳，零售大店盈利优化 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26H1业绩情况，考虑复杂宏观环境影响，我们预计公司26-28年归母净利润分别为14.1/15.6/17.1亿元（26-28年前值14.7/16.4/18.1亿元）。

●2026-09-08 行动教育：半年报点评：26H1业绩高增，“AI+百校”战略驱动成长 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们预计公司2026-2028年营收各9.8/11.4/13.1亿元，归母净利润各4.0/4.8/5.6亿元，对应PE估值16.3/13.8/11.8倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 南方传媒：中报点评：上半年盈利稳健，IP价值焕新贡献新动能 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●我们预测公司26-28年EPS为1.26/1.35/1.39元（前值为1.25/1.35/1.40元）。参考可比公司估值，给予2026年P/E调整后均值13倍，对应目标价16.38元（前值16.25元），维持买入评级。

●2026-09-05 中国科传：学术科技出版标杆，AI+知识服务打开成长新空间 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●我们预计中国科传2026-2028年收入分别为29.14/30.20/31.22亿元，分别同增-3.26%/+3.63%/+3.38%。利润端考虑到公司稳步控制费用支出以及经营效率提升，我们预计2026-2028年归母净利润分别为4.88/5.22/5.56亿元，分别同增+0.79%/+6.97%/+6.62%，对应PE估值分别为34.8x/32.6x/30.6x。我们选择出版行业内同样从事专业与大众图书出版公司作为可比对象，包括中信出版、中国出版、凤凰传媒。参考同业可比公司，考虑到公司主业增长向好，且利用垂类内容数据优势拓展知识服务布局，有望打开业绩成长空间，给予估值溢价具备合理性，建议持续关注，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-04 晨光股份：三大业务提质增效，经营企稳向好 (华兴证券 姜雪烽)

●我们预计晨光2026-28年营收分别同比增长7.0%/6.8%/6.5%至268.2/286.4/305.0亿元；预计归母净利润分别同比增长7.4%/7.1%/6.8%至14.1/15.1/16.1亿元。我们切换估值基准年份至2027年，并给予晨光18倍P/E，下调目标价12%至29.60元，较目前股价仍有30%的上升空间。

●2026-09-04 晨光股份：2026年中报点评：二季度传统核心业务增速转正，增长提质增效 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●传统核心业务稳增、办公直销与零售大店一体两翼布局深化。考虑到消费大环境承压，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.2/15.7/17.4亿元（前值14.6/16.1/18.0亿元），同比+8.6%/10.3%/10.9%，摊薄EPS=1.54/1.70/1.89元，PE=15.0/13.6/12.3x，维持“优于大市”评级。