雄塑科技(300599)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-30 雄塑科技：2021年报及2022年一季报点评：市政类管道快速发展，受原材料影响利润承压 (东吴证券 黄诗涛)

●公司作为华南地区塑料管道行业龙头，受益于下游地产集中度提升、住宅质保期延长以及基建端多重政策推进拉动塑管需求，市场占有率有望不断提升。公司重点推进市政管道业务、持续开发市政类管道新产品，PE管道占比持续提升，预计随着公司市政业务拓展以及新增产能陆续投产，加之后续公司并购康泰塑胶落地，产能规模效应进一步提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.60/2.10/2.66亿元，对应PE分别为19X/14X/11X，考虑到公司未来产能增加及重组落地预期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-29 雄塑科技：原材料上涨拖累利润，扩产能优化区域布局 (上海证券 金文曦)

●公司瞄准市政建设新机遇，加大市政管道业务投入，收购康泰集团稳步推进。预计2022-2024年营业收入为26.65/30.82/34.13亿元，同比增长13%/15.7%/10.7%；归母净利润分别为1.91/2.53/3.01亿元，同比增长72.1%/32.5%/18.9%，EPS分别为0.53/0.71/0.84元/股，对应4月28日股价，PE分别为15X/11X/9X，维持“买入”评级。

●2022-04-27 雄塑科技：成本上涨拖累净利润，22Q1有所好转 (海通证券 冯晨阳,申浩,潘莹练)

●管道行业集中度提升趋势有望延续，公司收购计划箭在弦上，增长逻辑清晰。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.95、2.63、2.91亿元，对应EPS分别约0.54、0.73、0.81元/股，我们给予公司2022年PE16-18倍，合理价值区间8.64-9.72元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2022-04-01 雄塑科技：塑管龙头乘政策东风，拟收购康泰集团如虎添翼 (上海证券 金文曦)

●公司深耕塑料管道行业，聚焦核心区域，积极扩产能完善区域布局，顺利完成收购康泰集团后，将提振公司的营收和利润水平。我们预计公司2021-2023年营业收入为23.59、38.14、57.61亿元，分别同比增长14%、61.7%、51%；归母净利润分别为1.17、2.72、4.17亿元，同比变动分别为-45.1%、133.2%、53.2%，EPS分别为0.33/0.76/1.16元/股，对应3月31日股价，2021/2022/2023年雄塑科技估值分别为29/12/8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-09-01 雄塑科技：2021年中报点评：产能和市场格局不断完善，长期发展值得期待 (国信证券 黄道立,陈颖,冯梦琪)

●公司立足管道行业多年，产品线丰富、种类齐全，渠道优势和品牌优势明显。为适应外部环境和市场需求变化，公司致力优化业务结构，丰富产品类型，打造多层次和品类的产品组合线。报告期内，公司平稳推进公司2020年向特定对象增发股票事项的落地，保障募投项目的顺利实施，产能和市场格局不断完善，未来业绩有望得到持续释放。预计2021-23年EPS分别为0.72/0.86/1.03元/股，对应PE为17.4/14.4/12.1x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-08-29 金富科技：液冷业务Q2并表推动业绩高增，双主业格局成型——金富科技半年报点评 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,傅嘉成,谢雨晨)

●公司是国内饮料包材领域的领先企业，拥有优质客户资源与规模化制造优势，液冷业务进入业绩快速释放期，增厚盈利能力。我们预计公司2026-2028年营收分别为18.25/23.58/28.93亿元，分别同比增长140.06%/29.23%/22.68%，归母净利润分别为2.45/4.17/5.47亿元，分别同比增长142.86%/70.27%/31.20%。对应EPS分别为0.78/1.33/1.74元/股，2026年8月28日收盘价对应PE分别为58/34/26倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 金发科技：结构性分化延续，成长动能蓄势 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透。但考虑到公司石化业务短期经营压力，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.53/20.55/23.47亿元（2026-2027年前值17.39/22.37亿元），对应EPS为0.54/0.77/0.88元（2026-2027年前值0.66/0.85元）。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，维持“买入”评级。

●2026-08-28 佛塑科技：2026年半年报点评：Q2扣非环比高增，金力出货加速盈利稳健 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑资产评估增值摊薄影响，我们下调26-28年归母净利润至17.2/27.7/36.1亿元（原预期18.2/27.7/36.9亿元），同比+1496%/+61%/+30%，对应PE分别为20/12/9倍，给予27年20xPE，对应目标价22.6元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 海优新材：2026年半年报点评：Q2胶膜盈利改善，汽车材料26H2有望放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑胶膜盈利仍有承压、汽车材料放量略低于我们预期，我们下调此前26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为-0.9/0.4/1.5亿元（2026-2027年前值为0.5/1.9亿元），同比+81%/+142%/+275%，考虑公司胶膜业务有望修复，汽车材料后续逐步放量高增，维持“增持”评级。

●2026-08-28 恩捷股份：2026年中报点评：量利齐升驱动业绩高增，盈利拐点向上明确 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司扩产逐渐释放以匹配下游增量需求，我们预计27年隔膜出货量约200亿平米，预计公司2026-2028年实现归母净利23.77/40.70/50.29亿元，同比+1567.8%/+71.2%/+23.6%，对应EPS为2.42/4.15/5.12元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 新莱福：2026年半年报点评：主业夯实盈利基础，微纳粉体产业化打开成长空间 (国海证券 董伯骏,于畅)

●基于审慎性原则，若暂不考虑收购金南磁材对应业绩，我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为12.80、17.00、26.87亿元，归母净利润分别为2.04、3.58、5.96亿元，对应PE分别为36、21、12倍，考虑公司粉体项目有望打开成长空间，主业稳健增长，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-08-28 新莱福：2026半年报点评：主业夯实盈利基础，产业化打开成长空间 (国海证券 董伯骏,于畅)

●基于审慎性原则，若暂不考虑收购金南磁材对应业绩，我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为12.80、17.00、26.87亿元，归母净利润分别为2.04、3.58、5.96亿元，对应PE分别为36、21、12倍，考虑公司粉体项目有望打开成长空间，主业稳健增长，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-08-28 福莱新材：2026年中报点评：Q2业绩显著修复，电子皮肤产业化加速 (兴业证券 王帅,胡琎心,侯立森,董晓彬)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为1.16/1.82/2.81亿元，以2026年8月27日收盘价计算市盈率为76.2/48.5/31.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 英科医疗：2026年中报点评：主业量价齐升，龙头地位稳固 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，上调了营收预测，我们预测公司2026-2027年EPS为3.26/3.70元（原预测值分别为2.97/3.37元），并新增预测2028年EPS为4.27元。参考可比公司的平均估值，给予公司2027年17倍市盈率，对应目标价为62.90元，维持“买入”评级。

●2026-08-27 森麒麟：营收持续增长，坚持全球化产能布局 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●中邮证券预测公司2025-2028年营业收入分别为86.12亿元、101.35亿元、111.48亿元、120.40亿元，同比增长1.19%、17.69%、10.00%、8.00%；归属母公司净利润分别为11.25亿元、10.94亿元、16.43亿元、19.30亿元，同比增长-48.54%、-2.70%、50.11%、17.50%；对应EPS分别为1.09元/股、1.06元/股、1.59元/股、1.86元/股，PE分别为13.26倍、13.63倍、9.08倍、7.73倍，PB分别为1.08倍、1.05倍、0.98倍、0.90倍。