开润股份(300577)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-10 开润股份：半年报点评：全球产能协同筑牢制造增长基石 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，国内消费市场结构性调整导致品牌业务持续承压，原材料价格波动或影响短期毛利率，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营收分别为53/59/67亿（前值为55/61/69亿元），归母净利分别为3.8/4.3/5.0亿（前值为4.0/4.9/5.9亿元），EPS分别为1.6/1.8/2.1元，对应PE分别为14/12/10x。

●2026-08-31 开润股份：中报业绩稳健增长，代工业务协同显效 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司上半年业绩整体平稳。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.74、4.23、4.79亿元，对应PE为12.58X、11.12X、9.82X。

●2026-08-30 开润股份：上半年收入增长5%，服装代工引领增长 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司服装业务盈利能力持续提升及全球化产能布局优势。上半年公司服装制造业务营收增速亮眼，优衣库、adidas、MUJI等头部客户订单需求旺盛；箱包制造业务通过向既有客户延展拉杆箱品类、承接小单快返需求，叠加下半年较低基数，收入增速有望较上半年改善。公司在中国、印尼、印度的产能布局具备差异化优势，若印尼、印度面向欧美市场的关税政策按预期落地，将进一步拓宽订单承接空间，为中长期增长提供强劲动力。我们看好公司凭借其稀缺的海外垂直一体化产能和卓越的运营管理能力，实现收入与利润的持续增长。基于上半年箱包代工和品牌增速不及预期，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.8/4.2/4.4亿元（前值为4.5/5.0/5.4亿元），分别同比+14.2%/10.0%/6.9%，基于盈利预测下调，下调目标价至20.5-22.1元（前值为24.9-26.7元），对应2026年13-14xPE，维持“优于大市”评级。

●2026-08-28 开润股份：服装代工超预期增长，盈利稳步提升 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●服装业务作为公司第二增长曲线，通过优化订单结构和提升精益管理水平，盈利能力有望持续提升。考虑到成本上升等原因，下调2026/27/28归母净利润4.08/4.77/5.36亿元至3.75/4.31/4.92亿元，EPS分别为1.56/1.80/2.05元，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 开润股份：半年报点评：2026Q2收入提速增长，全年业绩预计稳健释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是出行赛道龙头之一，布局箱包+服装制造业务。预计2026~2028年归母净利润为3.83/4.34/4.87亿元，同比分别+16%/+13%/+12%，利润增速预计持续快于收入，对应2026年PE为11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-09-09 南山智尚：锦纶放量驱动，2026H1公司收入高增 (长城证券 黄淑妍)

●公司传统精纺业务经营稳健，为新材料转型提供安全垫；锦纶业务放量驱动收入高增，下半年盈利改善值得期待；超高纤维高端应用和机器人业务则提供中长期估值想象空间。预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.49亿元、1.76亿元、2.00亿元，对应增速分别为16.4%、18.0%、13.7%，对应EPS分别为0.29元、0.35元、0.40元，对应2026年9月7日股价PE分别为37.6X、31.9X、28.1X，维持“增持”的投资评级。

●2026-09-09 稳健医疗：半年报点评：巩固棉柔巾市场地位 (天风证券 孙海洋)

●随着医疗板块加速整合与降本增效、消费板块营业利润持续爬升，看好双轮驱动下盈利质量共振。考虑短期外部环境波动对公司生产经营带来的影响，我们调整盈利预测，预计26-28年公司营收117/127/141亿(前值为125/139/154亿)，归母净利9.0/10.3/11.5亿(前值9.7/11.1/12.5亿)，对应PE分别为19/17/15x。

●2026-09-07 新澳股份：26H1收入业绩稳健增长，期待顺价释放盈利弹性 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为59.2、67.7、76.2亿元，同比增长17.2%、14.3%、12.5%；归母净利润为5.86、6.61、7.26亿元，同比增长22.0%、12.9%、9.9%，对应PE为10.1x、8.9x、8.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-07 罗莱生活：Strong earnings growth in 1H26,with robust online e-commerce growth and physical store sales recovery (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

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●2026-09-07 新澳股份：Revenue and earnings grew steadily in 1H26,with profit upside expected as price increases take effect (中信建投 叶乐,张舒怡)

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●2026-09-06 台华新材：半年报点评：Q2靓丽，毛利率趋势向好 (天风证券 孙海洋)

●基于公司研发投入加大，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润为7.3/8.5/9.9亿元（前值为7.6/8.9/10.5亿元），EPS为0.82/0.95/1.11元，对应PE为11/10/8X。

●2026-09-04 旷达科技：经营稳健向好，国资赋能新战略持续推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，随着国资入主完成治理跃升，公司饰件业务盈利能力持续改善，公司整体经营有望稳健向好。中长期，公司“大交通”战略从汽车内饰向轨交、航空、船舶等全场景拓展，打开新的成长空间；“大智能”战略布局射频前端滤波器、薄膜铌酸锂与柔性智能传感材料，商业化成功有望带来估值重塑。我们预计公司2026-2028年营收分别为26.14、29.97、34.37亿元；归母净利润分别为2.42、2.82、3.29亿元，EPS分别为0.16、0.19、0.22元，对应26年9月3日收盘价PE分别为34、29、25倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-08-31 新澳股份：半年报点评：多维提升产品竞争力 (天风证券 孙海洋)

●基于原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.3/6/6.9亿元（前值为6/6.9/8亿元），预计EPS为0.56/0.63/0.72元，对应PE为11/10/8X。

●2026-08-31 鲁泰A：汇兑拖累业绩，核心经营基本面仍具韧性 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●考虑到2026年上半年国内外需求恢复不及预期，叠加汇率波动等外部因素扰动，预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.76/5.09/5.80亿元。对应PE分别为10.28X、9.61X、8.43X。

●2026-08-31 稳健医疗：H1经营利润稳增，强化回报增信心 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.9亿元、9.9亿元、11.1亿元（上期预测26-28年净利9.6亿元、11.1亿元、13.0亿元，考虑原材料价格波动和汇率影响，根据中报略调低盈利预测），增速分别为15.2%、12.4%、11.8%，目前股价对应26年PE为20X。公司医疗+消费、全棉+健康的业务模式与品牌属性稀缺，积极培育多增长点，公司中期分红比例56%，H1分红+回购总额约4.2亿元占上半年净利81%，主业高质量发展&持续增强股东回报，维持买入评级。