中旗股份(300575)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-15 中旗股份：原药回暖推动盈利改善，仿创结合蓄力成长 (东北证券 喻杰)

●我们看好公司创制农药获批登记后逐步放量带来的成长空间，预计26-28年公司实现归母净利润1.06/1.40/2.11亿元，对应当前市值的PE为27X/21X/14X，给予“增持”评级。

●2024-09-27 中旗股份：24Q2营业收入7.5亿元，同比增长9.78%，宁亿泰实现盈利 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.62、2.51、3.56亿元，对应EPS分别为0.35元、0.54元、0.76元。参考同行业公司，我们给予公司2024年PE18-20倍，对应合理价值区间6.3-7.0元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-11 中旗股份：行业去库致业绩承压，逆势扩张+加大研发带来长期增长潜力 (中邮证券 张泽亮,马语晨)

●公司4月24日发布一季报，24Q1实现营收4.54亿元，同比-38.81%，环比+10.72%；归母净利润为-0.10亿元，同比-110.66%，环比+12.60%。预计公司24/25/26年归母净利润为1.72/3.09/4.25亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 中旗股份：行业有望触底回升，淮北基地助力公司成长 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润2.84亿元、4.02亿元、5.03亿元，对应EPS分别为0.61元、0.86元、1.08元，对应PE分别为15.75X、11.14X、8.91X。

●2023-10-23 中旗股份：产品价格下滑，成本压力大，静待业绩修复 (东北证券 陈俊杰)

●考虑到公司产品价格仍在底部，同时考虑到新项目投放后成本压力大，我们调整盈利预测，预计公司2023-25年营业收入为25.90、35.04、40.38亿元(此前为31.89、37.64、44.57亿元)，归母净利润为2.48、3.97、5.11亿元(此前为3.87、4.83、5.81亿元)，对应PE分别为18X、11X、9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-27 天奈科技：2026年三季报点评：Q3单壁加速放量，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑减值影响，我们调整公司26-28年归母净利润预期至3.5/5.7/7.5亿元（原预期4.0/5.7/7.5亿元），同比+53%/+64%/+32%，对应PE为34/21/16x，考虑单壁管放量，公司盈利增速高于行业增速，维持“买入”评级。

●2026-10-27 贝泰妮：2026Q3利润阶段性承压，薇诺娜核心品牌优势稳固 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为6.69/7.70/8.78亿元，对应EPS为1.58/1.82/2.07元，当前股价对应PE为20.7/18.0/15.8倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 万华化学：第三季度归母净利润56亿元，三大板块盈利韧性显著 (国信证券 杨林,薛聪)

●由于原油价格处于高位，公司石化板块盈利明显，我们上调公司2026-2028年盈利预测至202.3/206.1/209.8亿元（原值175.2/190.1/208.7亿元），对应PE为10.5/10.3/10.1X，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 麦加芯彩：季报点评：集装箱涂料销量增长支撑Q3利润环增 (华泰证券 庄汀洲,张雄,张宸,杨文韬)

●考虑公司集装箱涂料产品价格同比下滑，我们下调公司26-28年归母净利润至1.24/2.03/2.66亿元（前值为1.80/2.42/2.84亿元，下调31%/16%/6%），对应EPS为1.15/1.88/2.46元。结合可比公司27年Wind一致预期平均16xPE，结合公司新产能投产有望带来较强成长性，给予公司27年23xPE，目标价43.24元（前值为46.48元，对应26年28xPEvs可比公司28xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-27 飞凯材料：季报点评：半导体等需求良好助力公司业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●我们维持公司26/27/28年归母净利润预测为6.0/6.7/7.6亿元，同比+53%/+11%/+14%，对应EPS为1.05/1.17/1.34元。结合可比公司26年平均24倍PE估值，考虑到光纤材料、光刻胶、临时键合胶等领域的成长性以及公司相关产品有序推进，给予公司26年28倍PE，给予目标价29.4元（前值为37.8元，对应26年36xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-27 扬农化工：季报点评：公司业绩具备韧性 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●考虑到部分农药产品景气修复仍较缓，我们下调公司原药毛利率，由此下调公司26-28年归母净利润为13.0/17.0/21.0亿元（前值为14.0/18.7/22.5亿元，下调7%/9%/6%），同比+1%/+31%/+24%，对应EPS为3.22/4.21/5.21元。参考可比公司27年平均13xPE的Wind一致预期，给予公司27年13xPE估值，给予目标价54.73元（前值为62.64元，对应26年18xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-27 巨化股份：累计业绩保持增长，三季度量价与成本压力集中显现 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●考虑到制冷剂销量短期承压，我们调整公司2026-2028年归母净利润分别为44.48、53.84、59.65亿元（原预测值为51.36、56.06、62.95亿元），对应EPS分别为1.65、1.99、2.21元（原预测值为1.90、2.08、2.33元）。对应2026年10月26日收盘价PE分别为18.38、15.18、13.70倍。公司是氟化工行业龙头，规模及产业链一体化优势明显，制冷剂行业景气有望长期维持，新材料业务促进细分市场增长。维持“买入”评级。

●2026-10-27 贝泰妮：2026年三季报点评：Q3收入小幅下滑，销售费用投入拖累业绩 (国元证券 李典)

●公司坚守“构建皮肤健康生态”核心战略，多品牌矩阵协同发力。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为6.53/7.38/8.23亿元，对应EPS为1.54/1.74/1.94元/股，对应PE为21/19/17x，维持“增持”评级。

●2026-10-27 东方铁塔：钾肥景气有望延续，资源品类不断丰富 (华安证券 王强峰)

●东方铁塔为钢、钾双主业并行企业，并不断拓展资源布局，伴随钾肥产能扩张与磷矿项目接续投产打开新成长曲线，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润17.57、20.03、23.20亿元，同比增长45.7%、14.0%、15.8%，对应PE分别为9、8、7倍，首次覆盖予以“买入”评级。

●2026-10-27 国瓷材料：季报点评：下游景气助力公司多业务稳步发展 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●考虑到公司产品涨价需一定时间传导，我们下调公司毛利率，由此下调公司26-28年归母净利润预测为7.9/10.0/12.5亿元（前值为8.8/10.4/12.5亿元，下调9%/3%/0%），同比+30%/+27%/+24%，对应EPS为0.80/1.01/1.25元。结合可比公司26年平均36倍PE估值，考虑到公司在MLCC、商业航天、陶瓷基板、固态电池、氧化锆等领域的成长性及行业地位，给予公司26年57倍PE，给予目标价45.6元（前值为72.16元，对应26年82xPE），维持“增持”评级。