平治信息(300571)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-23 平治信息：布局算力领域，预中标运营商算力服务项目 (首创证券 翟炜,李星锦)

●公司布局算力业务，符合公司长期发展战略。预计公司2023-2025年营业收入分别为30.57、39.67、48.22亿元，归母净利润分别为0.79、1.72、2.43亿元，EPS分别为0.57、1.24、1.75元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-09-01 平治信息：阅读+通信双轮驱动，未执行订单储备丰富 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●智慧家庭+5G通信业务筑牢根基，未执行订单储备丰富，元宇宙+AIGC布局值得期待。考虑上半年智慧家庭业务短暂承压，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润2.01/2.77/3.15亿元，对应当前股价（2023年09月01日）的PE分别为22.6/16.4/14.4倍，维持“增持”评级。

●2023-05-12 平治信息：2022年年报和2023年一季报点评：业绩短期承压，5G及AIGC成为发展新动能 (民生证券 马天诣,于一铭)

●考虑公司短期智慧家庭业务承压，静待5G、AI拉动公司业绩回暖，预计公司23-25年归母净利润分别为1.04亿元/1.38亿元/1.69亿元，当前市值对应PE倍数为47X/36X/29X，调整为“谨慎推荐”评级。

●2023-04-29 平治信息：年报点评：短期业绩承压，关注环比修复及AIGC探索 (华泰证券 朱珺,吴晓宇)

●据年报，公司23年将积极探索AIGC在数字阅读领域应用，包括但不限于AIGC辅助创作、文本自动生成，同时探索利用AIGC技术实现文字翻译、插图、有声小说、结合虚拟数字人实现小说的智能演绎等领域，进一步降本增效并增强作品的趣味性。我们调整23-25年归母净利预测至2.88/3.31/3.75亿元(前值23/24年4.05/4.64亿元)，22年可比公司Wind一致预期平均PE17X，考虑公司元宇宙、AIGC等前瞻布局，给予23E20X PE，目标价41.40元(前值44.28元)，维持“买入”。

●2023-03-31 平治信息：锚定运营商核心设备供应商，中选移动2023年全光WiFi设备选型 (中航证券 刘牧野)

●我们预计公司2022-2024年营收分别为47.09/55.43/65.56亿元，归母净利润分别为2.93/3.56/4.15亿元，对应当前股价PE分别为21/17/15x，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-10-29 芒果超媒：2026年三季报点评：AI内容商业化取得突破，关注优质内容驱动主业修复 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑到会员收入阶段性承压、内容成本刚性及投资公允价值变动对公司盈利的影响，我们将2026-2028年归母净利润预测由14.01/14.38/15.81亿元下调至3.32/9.49/12.00亿元，对应PE为139/49/39倍。考虑公司核心内容IP及平台资源优势仍在，优质剧综储备有望带动会员及广告收入逐步修复，内容电商等多元业务持续拓展商业化空间，维持“买入”评级。

●2026-10-29 恺英网络：2026年三季报点评：Q3收入高增长，关注后续投放优化节奏 (国元证券 李典)

●公司坚持研发、发行、投资+IP三大业务并举，游戏主业传奇奇迹基本盘保持稳定增长，打造多元化产品矩阵，996传奇盒子平台价值凸显，逐步释放利润。我们预计公司2026-2028年EPS为1.25/1.41/1.56元，对应PE为12/11/10x，维持“买入”评级。

●2026-10-28 若羽臣：三季度业绩高增长超预期，多品牌成长动能持续释放 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为3.85/5.75/7.68亿元，对应EPS为1.24/1.85/2.47元，当前股价对应PE为19.7/13.2/9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 若羽臣：2026年三季报点评：Q3延续良好增长表现，利润率水平持续提升 (国元证券 李典)

●公司多年深耕消费品牌数字化管理，凭借精准消费洞察和爆品转化能力孵化自有品牌，绽家多品类全渠道拓展，斐萃科学抗衰壁垒持续巩固，奥伦纳素整合运营提速，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.99/5.75/7.90亿元，EPS分别为1.28/1.85/2.54元，对应PE分别为19/13/10，维持“买入”评级。

●2026-10-28 若羽臣：季报点评：收入及业绩延续强劲增长 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们调整公司营收至55.84/73.68/92.95亿元（较前值调整-7.01%/-6.91%/-6.69%）：考虑公司毛利率提升显著、且Q3起销售费用率同比优化，维持公司26-28年归母净利润预测3.98/5.59/7.39亿元，其中自有品牌归母净利润2.46/3.69/5.14亿元，传统业务归母净利润1.52/1.90/2.25亿元。自有品牌/传统业务参考可比公司27年iFinD一致预期PE15/28倍，考虑到品类及业务模式有差异，在公司当前的消费环境下净利润仍延续高增、具稀缺性，同时考虑A股流动性溢价，给予自有品牌/传统业务27年37/18倍PE（目标市值136.6/34.2亿元），目标总市值170.8亿元，略下调目标价至54.91元（前值：56.64元，对应自有品牌/传统业务27年34/21倍PE）。

●2026-10-28 若羽臣：2026年三季报点评：营收延续高增，自有品牌及品牌管理驱动利润增长 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●我们基本维持2026-2028年公司归母净利润预测分别为3.53/5.04/6.58亿元，对应同比分别+81.8%/+42.7%/+30.5%。以最新收盘价计算，2026-2028年对应PE分别为21倍/15倍/12倍。我们看好公司自有品牌成长及奥伦纳素整合带来的中长期增长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-28 若羽臣：业绩延续高增，自有品牌势能强劲 (华西证券 许光辉,王璐)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收58.97/74.94/88.51亿元，归母净利润3.81/5.55/7.33亿元，EPS为1.23/1.78/2.36元，对应PE分别为21/14/11倍（参考2026年10月28日收盘价25.66元），维持“增持”评级。

●2026-10-28 焦点科技：AI付费渗透率持续提升，Q3利润端增长显著 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收22.45/26.25/30.60亿元；归母净利润5.23/6.75/8.04亿元；对应PE分别为21.7/16.8/14.1倍。公司买家端及卖家端AI产品进展良好，中国制造网会员数量以及AI现金收入维持良好增长，维持公司“买入”评级。

●2026-10-28 吉比特：26年三季报点评：《杖剑传说》全球表现优异，期待新增市场贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪)

●我们预计26/27/28年归母净利润分别为21.23/23.51/25.07亿元（26-28年原值为21.62/24.18/25.35亿元，我们根据游戏上线节奏变化调整盈利预测），给予可比公司2026年P/E调整均值13倍，我们给予公司目标价383.11元（前值为450.30元），维持“增持”评级。

●2026-10-28 芒果超媒：季报点评：AIGC与内容储备打开修复空间 (华泰证券 夏路路,郑裕佳)

●我们调整26-28年归母净利润预测至3.51/9.51/11.52亿元（较前值分别-48.06%/2.71%/5.14%）。可比公司Wind一致预期27年PE均值约为35.98x，考虑到公司综艺内容竞争力突出，后续内容储备丰富，盈利能力有望逐步修复，且AIGC战略加速落地、灵创剧场厂牌化运营构筑差异化先发优势，有望享受估值溢价，给予公司27年50倍PE，目标价为25.42元，维持“增持”（前值为14.85元，基于27年30倍PE）。