三超新材(300554)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 三超新材：布局先进封装耗材晶圆划片刀、CMP-Disk，打破海外厂商垄断实现从0到1 (华鑫证券 王海明,毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为4.72、9.01、13.51亿元，EPS分别为0.41、1.76、2.58元，当前股价对应PE分别为82.8、19.6、13.3倍，CMP-Disk有望进入先进封装领域，为公司业绩赋能给予“买入”投资评级。

●2018-03-08 三超新材：技术革新+产能扩张，金刚线业绩有望高增长 (国海证券 冯胜)

●预计公司2017-19年归母净利润为0.87、1.11、1.43亿元，对应EPS为1.67元/股、2.14元/股、2.74元/股，按照最新收盘价81.32元计算，对应PE分别为49、38、30倍。我们认为金刚线切割在光伏领域的应用是大势所趋，公司目前较国内企业已形成一定先发优势，未来业绩有望高速增长，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：2017年三季报点评：金刚线产能持续爬坡，盈利能力继续提升 (西南证券 高翔)

●我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.31元、2.45元、2.97元，对应PE分别为56倍、30倍、25倍，未来三年归母净利润复合增长率59.7%，鉴于目前行业景气度和公司产能扩建提速，给予公司2018年33倍估值，对应目标价80.85元，调整为“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：产能持续扩张，毛利率大幅改善 (上海证券 邵锐)

●基于三季报，我们对公司的盈利预测进行微调，预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.51、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润6107、8577、10893万元，EPS为1.17、1.65、2.09元，对应的PE为66.3、47.2、37.2倍。维持公司“谨慎增持”评级。

●2017-10-18 三超新材：光伏新增装机景气和多晶硅金刚线改造迫切打开市场空间，公司产能持续扩张 (上海证券 邵锐)

●预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.37、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润5655、8421、10692万元，EPS为1.09、1.62、2.06元，对应的PE为62.4、41.9、33倍。首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-30 国际复材：国内低介电布龙头，AI放量开启成长新阶段 (西部证券 张欣劼,李旋坤,朱思敏,陈默婧)

●公司为玻纤行业龙三，产业链完整，低介电布为代表的产品技术壁垒较高，未来有望充分受益于AI服务器高频PCB带来的需求红利，通过下游周期性+成长性实现长期增长；此外，公司持续推进降本控费，盈利能力已显著修复。我们预测公司2026-2028年实现归母净利润16.0/24.8/31.3亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-30 平安电工：2026年半年报点评：云母主业利润短期承压，石英布产业化加速，26H1业绩符合预期 (浙商证券 陈红)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入14.26/17.05/20.04亿元，CAGR达19.0%；归母净利润3.00/3.63/4.29亿元，CAGR达21.1%。公司作为传统云母绝缘领域全球龙头，电子布量价齐升、石英布打开第二增长极，维持“买入”评级。

●2026-08-30 华新建材：26年中报点评：Q2收入利润双高增，海外加速扩张成为业绩重要支撑 (西部证券 张欣劼,朱思敏,陈默婧)

●公司为水泥出海龙头，长期增长空间可期。我们预计26-28年公司实现归母净利润38/43/50亿元，对应EPS1.83/2.09/2.42元，维持公司“买入”评级。

●2026-08-30 华新建材：归母净利润同比高增，海外发展持续突破 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们看好公司海外业务持续放量及国内水泥底部修复带来的盈利弹性，预计2026–2028年公司整体营业收入分别为404.64亿元、446.53亿元和484.46亿元，同比增长14.47%、10.35%和8.50%；预计2026–2028年归母净利润分别为36.13亿元、45.11亿元和54.81亿元，同比增长26.61%、24.86%和21.51%；对应2026-2028年PE分别为13.8倍、11.0倍和9.1倍，给予2027年14倍PE，对应12个月目标价30.38元。

●2026-08-29 华新建材：2026年半年报点评：海外扩张驱动盈利高增 (东吴证券 黄诗涛)

●海外并购持续落地彰显公司领先的国际化布局、经营能力。随着海外产能规模持续壮大，国内水泥行业反内卷强化，公司一体化及绿色低碳战略强化竞争力，支撑中长期发展动能。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为37.47/42.03/45.49亿元，对应市盈率13/12/11倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 海螺水泥：Q2盈利持续承压，期待行业整合协同 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为795亿、839亿，同比-3.73%、+5.62%，预计26-27年归母净利润分别为59.0亿、70.9亿，同比-27.2%、+20.1%；对应26-27年PE分别为16.1X、13.4X。

●2026-08-28 福莱特：2026年半年报点评：玻璃价格探底、Q2盈利承压，行业冷修触底反弹 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到光伏玻璃价格下行、Q2盈利承压，我们下修公司26-28年归母净利润至1.0/10.6/14.6亿元，同比-90%/+974%/+38%。考虑到行业冷修加速、玻璃价格触底回升，公司凭借规模成本、客户资源优势盈利有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-08-28 力诺药包：主业营收高增，新项目投产贡献增量 (长城证券 袁维超,张绪成,吴天昊)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为11.91/13.86/16.82亿元，归母净利润分别为1.21/1.54/2.00亿元，对应EPS分别为0.45/0.58/0.75元。结合公司2026年8月26日收盘价36.11元，对应PE分别为86.3/67.7/52.1倍。我们基于以下三个方面：1）收入及毛利率均高增，利润承压系新业务尚处投入期；2）耐热玻璃放量领跑，药用玻璃提价回暖；3）高端新品蓄势待发，新材料布局前瞻卡位。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 科顺股份：科顺股份（300737.SZ）：零售/海外持续增长，盈利能力/现金流显著改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●考虑到市场需求持续承压及公司盈利改善，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为56.67亿元、61.91亿元和67.55亿元，分别同比增长-6.24%、9.24%和9.12%，实现归母净利润2.49亿元、4.51亿元和5.60亿元，分别同比增长146.59%、80.87%和24.12%，动态PE分别为21.7倍、12.0倍和9.7倍。给予“买入-A”评级，12个月目标价6.15元，对应2027年15倍PE。

●2026-08-28 山东药玻：半年报业绩稳健，中期分红回馈股东 (长城证券 张绪成)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为47.12/49.46/53.34亿元，归母净利润分别为8.03/9.00/9.99亿元，对应EPS分别为1.21/1.36/1.51元。结合公司2026年8月27日收盘价19.09元，对应PE分别为15.5/13.8/12.4倍。我们基于以下三个方面看好公司：1）原材料价格承压，营收与利润稳健；2）丁基胶塞放量领跑，海外业务运行平稳；3）成长曲线正逐步成型，中期分红回馈股东。首次覆盖，给予“买入”评级。