三超新材(300554)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 三超新材：布局先进封装耗材晶圆划片刀、CMP-Disk，打破海外厂商垄断实现从0到1 (华鑫证券 王海明,毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为4.72、9.01、13.51亿元，EPS分别为0.41、1.76、2.58元，当前股价对应PE分别为82.8、19.6、13.3倍，CMP-Disk有望进入先进封装领域，为公司业绩赋能给予“买入”投资评级。

●2018-03-08 三超新材：技术革新+产能扩张，金刚线业绩有望高增长 (国海证券 冯胜)

●预计公司2017-19年归母净利润为0.87、1.11、1.43亿元，对应EPS为1.67元/股、2.14元/股、2.74元/股，按照最新收盘价81.32元计算，对应PE分别为49、38、30倍。我们认为金刚线切割在光伏领域的应用是大势所趋，公司目前较国内企业已形成一定先发优势，未来业绩有望高速增长，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：2017年三季报点评：金刚线产能持续爬坡，盈利能力继续提升 (西南证券 高翔)

●我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.31元、2.45元、2.97元，对应PE分别为56倍、30倍、25倍，未来三年归母净利润复合增长率59.7%，鉴于目前行业景气度和公司产能扩建提速，给予公司2018年33倍估值，对应目标价80.85元，调整为“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：产能持续扩张，毛利率大幅改善 (上海证券 邵锐)

●基于三季报，我们对公司的盈利预测进行微调，预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.51、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润6107、8577、10893万元，EPS为1.17、1.65、2.09元，对应的PE为66.3、47.2、37.2倍。维持公司“谨慎增持”评级。

●2017-10-18 三超新材：光伏新增装机景气和多晶硅金刚线改造迫切打开市场空间，公司产能持续扩张 (上海证券 邵锐)

●预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.37、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润5655、8421、10692万元，EPS为1.09、1.62、2.06元，对应的PE为62.4、41.9、33倍。首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-10-27 北新建材：2026年三季报点评：Q3收入增速同比转正，经营边际改善 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司是石膏板行业龙头，当前行业需求仍有压力，但单季度收入同比增速已转正，主业量价管理、降本增效持续推进，防水、涂料及海外业务拓展有望贡献中长期增量。考虑到当前行业需求仍有一定压力，我们调整公司2026-2028年营收241.3、242.5、249.1亿元（2026-2028年前值分别为243.1、240.9、247.5亿元），归母净利润23.9、25.2、29.3亿元（2026-2028年前值分别为27.5、29.4、32.3亿元），当前股价对应PE分别为12.2、11.6、9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 中材科技：2026三季报点评：Q3短期费用扰动较大，特种布Q4放量可期 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●考虑2026Q3激励费用与研发投入带来的费用扰动，粗纱淡季承压及叶片树脂成本压制，我们下调盈利预测，调整后2026-2028年归母净利润预计为29.5、51.9、77.3亿元（26-28年原预测值为32.1、51.9、77.3亿元），对应当前股价PE为22.1、12.5、8.4倍，PB为2.9、2.4、1.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 东方雨虹：2026三季报点评：各季度收入均实现增长，油价持续高位及减值拖累利润释放 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司主营业务经营有所改善，但短期仍受油价高位及历史应收减值拖累。若后续油价回落、行业需求逐步改善，公司盈利能力有望修复。考虑到公司仍有减值压力，我们调整公司2026-2028年营收301.3、315.6、335.5亿元（26-28年前值为301.3、332.8、373.1亿元），归母净利润10.8、21.0、25.9亿元（26-28年前值为15.6、22.2、30.5亿元），对应当前股价的2026-2028年PE分别为23.9、12.3、10.0X，维持“买入”评级。

●2026-10-26 福耀玻璃：3Q26营收表现稳健，短期汇兑仍压制利润 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●整体看，公司高附加值产品仍持续渗透并逐步拓展新品，但考虑车市整体需求不及预期与汇兑影响，我们预计2026/2027/2028年营收474.56/528.30/595.10亿元，归母净利润88.39/102.03/117.90亿元，以当前收盘价计算PE为15.5/13.5/11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 北新建材：收入同比上行，成本端压力仍大 (华源证券 戴铭余,唐志玮,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.11亿元、34.23亿元、40.45亿元，对应当前股价PE为10倍、8倍和7倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 福耀玻璃：2026年三季报点评报告：核心盈利能力韧性持续显现 (华龙证券 李浩洋)

●价方面，公司产品高端化推高价值量，量方面，产能爬升&全球化拓展下销量稳中有升，我们预计公司2026-2028年归母净利润87.74/102.14/118.42亿元，当前股价对应PE为15.7/13.5/11.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-26 东方雨虹：收入端维持修复，利润端压力仍在 (华源证券 戴铭余,唐志玮,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●预计公司2026-2028年归母净利润为18.36亿元、26.91亿元、33.34亿元，对应当前股价PE为14、9、8倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 天山股份：季报点评：Q4毛利率有望环比改善 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑到水泥需求仍然承压，Q3行业竞争加剧叠加煤炭成本上升导致公司亏损超出我们此前预期，我们下调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为-56/-13/11亿元（前值-35/-10/12亿元）。我们预计公司26年BVPS为9.81元，继续给予0.43x26年PB，较公司21Q4以来平均PB折价44%，下调目标价至4.22元（前目标价4.31元，基于26年BVPS=10.09元），维持“增持”评级。

●2026-10-26 长海股份：结构优化带动毛利率改善，静待后续粗纱复价 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润3.4/3.8/4.4亿元，同增4%/13%/14%，最新收盘价对应PE为17/15/13倍，维持“增持”评级。

●2026-10-25 中材科技：研发加码新材料平台加速成型 (湘财证券 刘宁)

●我们预计公司2026---2028年营收分别为360亿元、422亿元、482亿元，同比分别增加19.3%、17.2%、14.1%；归母净利润分别为28.1亿元、43.8亿元、57.2亿元，同比分别增加54.9%、55.7%、30.5%。公司玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务量价齐升，凸显公司当前经营基本盘的稳固；特种电子布项目建设稳步推进，有望为公司贡献新的业绩。我们看好公司高端新材料业务的成长潜力，看好公司的中长期发展及配置价值，首次覆盖，给予公司“买入”评级。