高澜股份(300499)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-03 高澜股份：电力业务稳健增长，AIDC打开第二成长曲线 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.3/1.11/1.71亿元，2025-2027年公司PB分别为8.64/8.00/7.18倍，给予公司2026年每股净资产9X PB，对应目标价44元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-16 高澜股份：特高压纯水冷却设备龙头，数据中心液冷打造第二成长曲线 (国信证券 吴双)

●公司是国内热管理领先企业，将充分受益于国内电网长景气周期及海外业务持续突破，布局数据中心液冷有望打开更大成长空间。我们预计2025年-2027年归属母公司净利润分别为0.63/1.37/2.31亿元，对应PE145/67/39倍，一年期合理估值为31.39-33.63元(对应2026年70-75xPE)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-09-04 高澜股份：25年中报点评报告：业绩明显改善，受益于AI液冷+电网出海 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●公司电力电网业务拐点已至，海外项目实现突破，同时积极拓展AI数据中心液冷及储能液冷等新兴业务。预计公司25-27年收入10.39/12.99/16.18亿元，归母净利润0.44/0.83/1.31亿元，对应PE(25年9月4日收盘价)分别为191/102/64倍，维持“增持”评级。

●2025-08-20 高澜股份：液冷散热领先企业，积极推进国际化进程 (国海证券 刘熹)

●加速特高压输电通道构建、构建环保型数据中心、推动储能技术的规模化应用已成为国家层面上的明确发展目标，相关政策已进入实质性实施阶段，公司数据中心热管理业务与储能热管理业务领域将迎来前所未有的发展机遇与良好契机。我们预计2025-2027年公司营收分别为9.40/12.77/17.02亿元；公司2025-2027年归母净利润分别为0.89/1.37/2.03亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-04-28 高澜股份：24年年报及25年一季报点评报告：25Q1良好开局，海外电力实现规模订单突破 (浙商证券 张建民)

●公司电力电网业务拐点已至，海外项目实现突破，同时积极拓展AI数据中心液冷及储能液冷等新兴业务。预计公司25-27年收入10.39/12.99/16.18亿元，归母净利润0.44/0.83/1.31亿元，对应PE(25年4月28日收盘价)分别为123/65/41倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-24 亿纬锂能：2026年三季报点评：Q3盈利表现亮眼，产品结构持续优化 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●考虑到公司储能与大圆柱电池业务双轮驱动，我们小幅上调公司26-28年归母净利预测为73.6/97.8/128.0亿元（此前预期72.3/96.5/125.8亿元），同比+78%/+33%/+31%，对应26-28年PE为13x/10x/8x，考虑到公司作为全场景锂电平台型厂商，叠加全球化产能持续释放，给予27年18x估值，对应目标价81元/股，维持“买入”评级。

●2026-10-24 亿纬锂能：27年动储出货高增可期 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到消费税对于盈利的短期影响，我们下修26年动储电池盈利能力假设，考虑到公司订单饱满，我们上修27-28年动力电池出货量假设，我们预计公司26-28年归母净利74.96/112.83/140.76亿元（前值78.44/107.59/130.43亿元，调整-4%/+5%/+8%）。参考可比公司27年Wind一致预期下平均PE13倍（前值13倍），考虑到公司大圆柱及海外储能客户有望加速放量、产能建设持续推进，给予公司27年PE17倍（前值20倍），对应目标价88.23元（前值99.00元），维持“买入”评级。

●2026-10-23 永兴材料：2026年三季报点评：特钢业务稳健，资源整合打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑锂价回落影响，我们下调26-28年公司归母净利润预期至17/19/21亿元（原预期20/26/31亿元），同比+154%/+13%/+11%，对应PE为11x/10x/9x，考虑远期公司资源一体化带来成本优势支撑盈利，维持“买入”评级。

●2026-10-23 北鼎股份：季报点评：自主品牌高增长但投入期利润仍承压 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●考虑自主品牌内销保持较快增长，但原材料、费用投入及新工厂爬坡仍压制短期利润，我们下调2026-28年EPS预测至0.30/0.40/0.46元（前值0.35/0.42/0.48元，归母净利分别下调14.8%/5%/5%）。截至2026/10/22，Wind可比公司2026年平均32xPE，考虑公司短期费用率较高、盈利兑现仍需验证，我们给予公司一定估值折价，以2026年30xPE估值，对应目标价9.0元（前值10.5元，基于26年30xPE），维持“买入”评级。

●2026-10-23 北鼎股份：Q3内销快速增长，外销有所承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●北鼎产品定位高端市场，公司不断扩展品类和迭代新品，推动自主品牌出海，经营业绩有望持续向好。我们预计，公司2026~2028年EPS为0.29元/0.38元/0.45元，维持买入-A的投资评级，给予2026年30倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为8.76元。

●2026-10-23 浩洋股份：业绩短期承压，品牌发展积极，SGM有望加速贡献增量 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.0、3.1、3.9亿元，对应PE估值分别为24.7X、16.4X、13.0X。

●2026-10-23 德业股份：2026三季度业绩预增点评：全球能源转型加速，海外户用及工商储能需求持续释放 (浙商证券 汪成,杨世祺)

●预计公司2026-2028年营收分别为243.2、306.3、363.8亿元，同比增长99%、26%、19%；归母净利润分别为58.2、76.1、85.7亿元，同比增长84%、31%、13%，3年复合增速39%，对应PE分别为15、12、10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-23 宁德时代：出货量快速增长，盈利能力表现承压 (国信证券 王蔚祺,李全)

●下调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到短期相关行业消费税、出口退税等政策调整对于公司利润的消极影响，以及全球宏观经济中期不确定性的增加，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润871.69/1006.85/1183.67亿元（原预测为963.51/1200.89/1408.87亿元），同比+21%/+16%/+18%，EPS为18.84/21.76/25.58元，动态PE为11.7/10.1/8.6倍。

●2026-10-23 宁德时代：出货增速具备韧性，多项扰动落地静待盈利修复 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司短期面临税收等优惠政策退坡，表端业绩影响或存在一定持续性，我们适当下修业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利921.97/1123.18/1452.83亿元，同比+27.7%/+21.8%/+29.3%，对应EPS为19.92/24.27/31.4元，维持“买入”评级。

●2026-10-23 宁德时代：3季度出货维持高增，单位盈利承压；下调盈利预测 (交银国际 李柳晓,陈庆)

●我们微调2026-2028年收入预测至6，138.2/7，309.1/8，491.0亿元。考虑3Q26盈利低于预期，及消费税、出口退税调整和产品结构变化对利润率影响，我们下调毛利率预测至22.0%/20.9%/20.9%，归母净利润预测下调10%/17%/18%至841.4/944.1/1，062.0亿元。基于DCF估值，下调目标价至454.69元人民币（原512元），对应2027年22.3倍目标PE。公司长期竞争优势仍然稳固，维持买入。