金盾股份(300411)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-01 金盾股份：季报点评：业绩稳定增长，重组并表腾飞在即 (天风证券 邹润芳)

●我们认为此次重组完成后，公司未来盈利能力将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年净利润1.35亿元(全年口径备考2.02亿)、3.55亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.51元、1.33元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为72倍、28倍和21倍，维持“买入”评级。

●2017-10-30 金盾股份：收购优质军工企业即将并表，打造军民融合的高端装备制造商 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为117倍、92倍、82倍。若考虑此次并购，红相和中强于2017年11月开始并表，预计2017年净利润1.3亿，2018-2019年净利润为3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-29 金盾股份：资产换血，军民融合注入成长新动能 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为120倍、94倍、84倍。若考虑此次并购，根据对赌协议和业绩增速测算，未来有望超额完成业绩承诺，预计2017-2019年净利润为2.0亿、3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-26 金盾股份：并购注入新动力，军民融合新平台即将起航 (天风证券 邹润芳)

●我们认为在公司内生外延的双重驱动下，公司未来盈利将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年备考净利润2.02亿元、3.43亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.76元、1.29元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为50倍、29倍和21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-06-16 金盾股份：定增获批助力未来发展，军民融合新星冉冉升起 (民生证券 刘振宇)

●不考虑本次并购影响，预计公司2017年到2019年EPS分别为0.30、0.41、0.50。考虑本次重组影响，公司2017年到2019年备考业绩分别为2.01亿元、2.66亿元、3.39亿元，假定本次增发及配套募资后股本为2.6亿股，对应EPS分别为0.77元、1.02元、1.30元，对应PE分别为50倍、38倍、30倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-07-09 瑞松科技：智能制造方案领先企业，并联机器人打造成长新动能 (西部证券 王昊哲,张恒晅,乐智华)

●预计公司2026-2028年收入为12.08/15.70/20.99亿元，同比增长27.9%、30.0%、33.6%，归母净利润0.66/0.95/1.69亿元，同比增长475.9%、43.3%、77.6%。公司作为智能制造与机器人的重要企业，受益于新能源汽车市场规模扩大及制造业智能化趋势，并联机器人业务有望在半导体、3C电子等新兴领域拓展。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-07 冰轮环境：中国制冷工业奠基企业，AIDC冷源赛道打开成长空间 (东吴证券 周尔双,袁理,黄瑞)

●公司作为国内制冷龙头，食品冷链、能源化工、中央空调基本盘稳健，通过核心压缩机自主配套+非标系统集成+海外本地化交付能力构筑显著竞争壁垒，有望持续受益AIDC驱动的冷源需求上行趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润为8.3/12.2/17.0亿元，当前市值对应PE分别为63/43/31X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-05 乔锋智能：数控机床领先企业，液冷领域等机床驱动二次成长 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内领先的中高端数控机床装备提供商，主业稳健增长，同时积极布局液冷、人形机器人等新兴领域的机床产品。我们预计2026年-2028年归属母公司净利润分别为6.27/9.90/11.99亿元，对应PE27/17/14倍，一年期合理估值为155.70-181.65元（对应2026年PE30-35x），首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-07-03 金风科技：全球风机龙头绿氢再启新篇 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●我们略调整公司2026-28年归母净利润预测为45.89/60.06/71.01亿元。参考可比公司2026年Wind一致预期均值为18.2x，考虑到公司风机盈利修复与氢氨醇产业化进展领先，叠加参股蓝箭航天有望受益于商业航天催化，给予公司A股2026年25xPE，调整目标价为27.25元（前值27.75元，对应2026年25xPE）。参考过去1年公司A/H股溢价率均值为61%，给予H股目标价为19.55港币/股（前值20.55港币，对应A/H股溢价率54%）。

●2026-07-03 申昊科技：签约算力中心大订单，有望开启新增长曲线 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为5.76、9.08、11.37亿元，同比增速分别为84.34%、57.72%、25.21%；归母净利润分别为-0.33、1.12、1.77亿元，同比增速分别为83.24%、443.20%、58.36%。公司2027-2028年业绩对应PE估值分别为42.43、26.79，维持“增持”评级。

●2026-07-01 三花智控：全球热管理零部件龙头，AIDC液冷、仿生机器人打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,姬新悦)

●预计2026-2028年合计实现营业收入354、421、526亿元，同比增长14%、19%、25%，CAGR=19%；实现归母净利润47.8、57.4、69.7亿元，同比增长18%、20%、21%，CAGR=20%；对应PE为39、32、27倍，维持“买入”评级。

●2026-07-01 冠龙节能：水务阀门领先企业，AI液冷打开成长新空间 (国海证券 张建民,徐菲)

●我们预计，2026-2028年，公司营业收入为9.24、10.80、12.76亿元，同比增长15%、17%、18%，归母净利润为0.71、0.85、1.02亿元，同比增长17%、19%、20%，对应PE分别为42.72、35.76、29.71倍。公司从传统工业阀门领域，积极向AI液冷阀门领域转型，有望随液冷行业加速渗透打开新的成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-01 冠龙节能：水务阀门领先企业，液冷阀门打开成长新空间 (国海证券 张建民,徐菲)

●我们预计，2026-2028年，公司营业收入为9.24、10.80、12.76亿元，同比增长15%、17%、18%，归母净利润为0.71、0.85、1.02亿元，同比增长17%、19%、20%，对应PE分别为42.72、35.76、29.71倍。公司从传统工业阀门领域，积极向AI液冷阀门领域转型，有望随液冷行业加速渗透打开新的成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-28 春晖智控：拟收购春晖仪表，布局SOFC第二成长曲线 (天风证券 孙潇雅,敖颖晨)

●我们预计公司26-28年营业收入分别为5.74、5.84、5.95亿元，同比增速3.21%、1.71%、1.76%；归母净利润0.80、0.88、1.06亿元，同比增速33.49%、10.19%、20.22%；对应PE分别为114.43X、103.85X、86.39X。公司主业稳健，收购春晖仪表进入Bloom Energy供应链，有望成为第二成长曲线。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-25 中大力德：深耕精密传动领域，有望受益于人形机器人产业 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润0.7、0.8、1.0亿元，yoy分别为+9%、+20%、+19%，EPS分别为0.3、0.4、0.5元，当前A股价对应PE分别为210、176、148倍，我们认为公司将持续受益于机器人行业的发展，给予公司“买进”的投资建议。