凯发电气(300407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-26 凯发电气：受益轨交投资建设，公司业务稳步增长 (安信证券 黄守宏)

●我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为75.6%、37.5%、18.8%，净利润增速分别为19.0%、14.6%、19.6%，归母净利润分别为144.9、166.0、198.5。首次覆盖，给予增持-A的投资评级，6个月目标价为20.00元。

●2017-04-20 凯发电气：年报点评：协同效应初显，轨交电气龙头发力 (渤海证券 伊晓奕)

●我们看好公司一二次设备并举的发展理念，看好轨道交通行业的发展机会，预计公司2017-2019年的EPS分别为：0.50、0.56、0.70元/股，维持增持评级。

●2017-03-06 凯发电气：拟非公开发行募集资金加强轨交核心业务 (国联证券 马宝德,顾泉)

●我们预计公司2016年-2018年将实现收入7.71、9.95、12.28亿元，实现净利润1.24、1.42、1.84亿元，对应EPS分别为0.46、0.52、0.68元，对应当前股价PE分别为39、34、26倍。考虑到“十三五”期间轨道交通建设将加快，公司不断拓展新产品线，我们看好公司中长期的发展前景，给予“推荐”评级。

●2017-01-23 凯发电气：2016年业绩预告点评：业绩增速略超预期，协同效应即将体现 (西南证券 王颖婷)

●我们相应上调公司盈利预测，预计公司2016-2018年EPS分别为0.45元、0.55元和0.74元，对应的PE分别为37倍、30倍和23倍。我们看好公司在轨道交通领域的布局，相信公司能通过RPS实现业务的海内外互补发展，维持“买入”评级。

●2016-12-27 凯发电气：拟实施首次限制性股票激励，业绩有望进入兑现期 (招商证券 游家训)

●限制性股票解锁的公司业绩条件为：以2016年营业收入为基数，2017年、2018年、2019年的各年度实现的营业收入较2016年相比增长比例分别不低于10%、21%、33%。(不包含并购业务)。行业向好，公司布局合理、团队优秀，对应16年的PE、PB分别为43.6、5.6，维持“强烈推荐-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-30 格力电器：白色家电：Q2经营暂承压 关注龙头长期价值 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为公司凭借多元化业务布局、产品结构升级与工业板块放量驱动，经营质量与盈利水平有望反转提升，短期业绩承压不改空调龙头长期配置。预计公司2026-2028年营业收入分别为1665.27、1740.20、1821.99亿元，同比增速分别为-2.30%、4.50%、4.70%；净利润分别为280.53、295.89、310.36亿元，同比增速分别为-3.27%、5.47%、4.89%；对应市盈率分别为7.79X、7.38X、7.04X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 老板电器：厨卫电器：Q2业绩承压，核心品类份额领先 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●公司核心品类地位稳固，新兴品类持续贡献增量，在新增需求下滑及市场竞争加剧之下，公司坚持多品牌矩阵协同发展战略，不断强化长期竞争优势，盈利水平有望保持平稳，分红比例稳步提升。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润11.01/12.02/13.08亿元，对应EPS为1.16/1.27/1.38元，当前股价对应PE为13.99/12.82/11.78倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 美的集团：Q2经营整体稳健，看好龙头长期配置价值 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为公司凭借核心主业稳健支撑、创新业务加速突破、全球化布局提效，2026年经营质量与盈利水平有望稳步改善，长期成长空间持续打开。预计公司2026-28年收入分别为4864、5206、5564亿元，增速分别为6.56%、7.04%、6.86%，净利润为470、510、549亿元，增速为7.00%、8.40%、7.67%，对应PE分别为13.99X、12.91X、11.99X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 英杰电气：2026年中报点评：Q2营收同环比转正，半导体业务持续突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司光伏业务承压，我们下调公司2026/2027年归母净利润为3.2（原值3.8）/4.3（原值4.8），预测2028年归母净利润为5.0亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为37/28/24X，维持“增持”评级。

●2026-08-30 公牛集团：主业稳健发展，新业务与国际化加速开拓 (天风证券 周嘉乐,宗艳)

●公司作为电工龙头，长期发展逻辑清晰——优势品类墙开插座、转换器稳健成长穿越周期，龙头地位夯实；新能源等业务逐步构建新成长曲线；国际化战略长坡厚雪。我们持续看好公牛在民用电工领域的龙头地位以及入局新赛道、新市场的成长性，预计2026-2028年归母净利润41.5/44.8/47.7亿元（前值43.8/46.4/50.0亿元，因原材料价格走高挤压盈利下调），当前市值对应市盈率17.0/15.8/14.8，维持“买入”评级。

●2026-08-29 骆驼股份：铅酸筑牢经营基本盘，锂电加速放量 (开源证券 刘小龙,陈诺)

●考虑到上述因素，我们下调公司2026-2028年的盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润为8.15、9.03、10.08亿元（前值净利润口径为12.72、14.49、15.87亿元），当前股价PE为10.8、9.7、8.7倍，我们持续看好公司作为电子化学品平台型企业，在新能源、半导体及算力等高景气领域的发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-29 海尔智家：大暖通整合效果初显，经营表现环比改善 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海尔持续深化全球化布局和数字化变革，有望发挥多品牌、跨产品、跨区域的多元均衡布局优势，推动收入规模和盈利能力持续提升。我们预计公司2026~2028年EPS分别为2.09元/2.25元/2.40元，给予2026年PE估值12x，对应6个月目标价25.12元，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-29 美的集团：海外业务增长良好，内销表现稳健，业绩稳中有升 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●作为全球领先的科技集团，美的已建立了ToC与ToB并重发展的业务矩阵。多元化业务布局、快速响应市场变化的机制是美的保持抗压能力的优势，也将是未来能够持续超越市场表现的基础。我们预计美的集团2026~2028年的EPS分别为6.23/6.77/7.36元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为112.23元，对应2026年18倍动态市盈率。

●2026-08-29 阳光电源：2026年半年报点评：光储龙头加快AIDC布局，大储工商储新品频出 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●考虑到储能产品原材料价格波动，海外关税政策及贸易壁垒不定因素变化，调整盈利预测。预计公司26E年-28E年实现归母净利润138.99/187.11/246.65亿元，YoY+3.2%/+34.6%/+31.8%，对应EPS分别为6.70/9.02/11.90元。维持“买入”评级。

●2026-08-29 鹏辉能源：2026年中报点评：Q2业绩亮眼，海外拓展与产品结构优化提振盈利 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司产品矩阵持续完善，叠加在建产能释放，出货规模及盈利能力有望持续提升。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利20.79/30.34/40.38亿元，同比+909.3%/+45.9%/+33.1%，对应EPS为4.13/6.03/8.02元，维持“买入”评级。