中铁装配(300374)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-23 中铁装配：盈利进一步减亏，现金流及收现比同比改善 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●基于2025年中报表现，分析师维持对中铁装配2025-2026年的盈利预测，并新增2027年归母净利润预测为0.68亿元。公司当前股价为16.16元，市值约39.74亿元。考虑到其稳健增长潜力及海外市场拓展前景，报告给予“增持”评级。不过，投资者需要注意钢价波动、下游需求不足以及政策推进不及预期等潜在风险。

●2025-03-26 中铁装配：钢铁行业供给侧改革加速，公司钢结构业务有望受益 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●2024年，中铁装配收入实现较快增长，归母净利润进一步减亏。结合公司2024年前三季度财务数据及2024年业绩预告披露数据，我们调整公司2024归母净利润预测分别至-0.96亿元(原预测值为0.2亿元)，考虑到装配式建筑行业当前景气度低于我们此前预期，行业需求复苏尚需时日，我们调整公司2025年归母净利润预测至0.02亿元(下调96%)，新增公司2026年归母净利润预测0.44亿元。维持“增持”评级。

●2021-09-28 中铁装配：多地明确装配式建筑要求，促进绿色建筑发展 (长城证券 濮阳)

●维持增持评级。预计公司2021-2023年归母净利润至0.5、0.8、1.0亿元，对应PE市盈率59、39、31倍。装配式建筑行业目前政策支持，行业处于高增长期。公司技术、拿单能力强劲；在控股股东变为中国中铁后，有望实现业务协同，将积极打造中国中铁高科技创新型装配式建筑业务平台。

●2021-08-24 中铁装配：新签订单阶段性减少致收入下滑，战略转型完成后业绩有望突破 (长城证券 濮阳)

●维持增持评级。下调公司2021-2023年归母净利润至0.5、0.8、1.0亿元，对应PE市盈率69、46、37倍。装配式建筑行业目前政策支持，行业处于高增长期。公司技术、拿单能力强劲；在控股股东变为中国中铁后，有望实现业务协同，将积极打造中国中铁高科技创新型装配式建筑业务平台。

●2021-07-13 中铁装配：各地装配式建筑政策出台，行业前景良好 (长城证券 濮阳)

●维持增持评级。预计公司2021-2023年归母净利润分别达到1.0、1.6、2.0亿元，对应市盈率31、20、16倍。装配式建筑行业目前政策支持，行业处于高增长期。公司技术、拿单能力强劲；在控股股东变为中国中铁后，有望实现业务协同，将积极打造中国中铁高科技创新型装配式建筑业务平台。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-10-27 北新建材：2026年三季报点评：Q3收入增速同比转正，经营边际改善 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司是石膏板行业龙头，当前行业需求仍有压力，但单季度收入同比增速已转正，主业量价管理、降本增效持续推进，防水、涂料及海外业务拓展有望贡献中长期增量。考虑到当前行业需求仍有一定压力，我们调整公司2026-2028年营收241.3、242.5、249.1亿元（2026-2028年前值分别为243.1、240.9、247.5亿元），归母净利润23.9、25.2、29.3亿元（2026-2028年前值分别为27.5、29.4、32.3亿元），当前股价对应PE分别为12.2、11.6、9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 中材科技：2026三季报点评：Q3短期费用扰动较大，特种布Q4放量可期 (中泰证券 孙颖,聂磊,黄雪茹)

●考虑2026Q3激励费用与研发投入带来的费用扰动，粗纱淡季承压及叶片树脂成本压制，我们下调盈利预测，调整后2026-2028年归母净利润预计为29.5、51.9、77.3亿元（26-28年原预测值为32.1、51.9、77.3亿元），对应当前股价PE为22.1、12.5、8.4倍，PB为2.9、2.4、1.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 东方雨虹：2026三季报点评：各季度收入均实现增长，油价持续高位及减值拖累利润释放 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司主营业务经营有所改善，但短期仍受油价高位及历史应收减值拖累。若后续油价回落、行业需求逐步改善，公司盈利能力有望修复。考虑到公司仍有减值压力，我们调整公司2026-2028年营收301.3、315.6、335.5亿元（26-28年前值为301.3、332.8、373.1亿元），归母净利润10.8、21.0、25.9亿元（26-28年前值为15.6、22.2、30.5亿元），对应当前股价的2026-2028年PE分别为23.9、12.3、10.0X，维持“买入”评级。

●2026-10-26 福耀玻璃：3Q26营收表现稳健，短期汇兑仍压制利润 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●整体看，公司高附加值产品仍持续渗透并逐步拓展新品，但考虑车市整体需求不及预期与汇兑影响，我们预计2026/2027/2028年营收474.56/528.30/595.10亿元，归母净利润88.39/102.03/117.90亿元，以当前收盘价计算PE为15.5/13.5/11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 北新建材：收入同比上行，成本端压力仍大 (华源证券 戴铭余,唐志玮,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.11亿元、34.23亿元、40.45亿元，对应当前股价PE为10倍、8倍和7倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 福耀玻璃：2026年三季报点评报告：核心盈利能力韧性持续显现 (华龙证券 李浩洋)

●价方面，公司产品高端化推高价值量，量方面，产能爬升&全球化拓展下销量稳中有升，我们预计公司2026-2028年归母净利润87.74/102.14/118.42亿元，当前股价对应PE为15.7/13.5/11.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-26 东方雨虹：收入端维持修复，利润端压力仍在 (华源证券 戴铭余,唐志玮,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●预计公司2026-2028年归母净利润为18.36亿元、26.91亿元、33.34亿元，对应当前股价PE为14、9、8倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 天山股份：季报点评：Q4毛利率有望环比改善 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑到水泥需求仍然承压，Q3行业竞争加剧叠加煤炭成本上升导致公司亏损超出我们此前预期，我们下调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为-56/-13/11亿元（前值-35/-10/12亿元）。我们预计公司26年BVPS为9.81元，继续给予0.43x26年PB，较公司21Q4以来平均PB折价44%，下调目标价至4.22元（前目标价4.31元，基于26年BVPS=10.09元），维持“增持”评级。

●2026-10-26 长海股份：结构优化带动毛利率改善，静待后续粗纱复价 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润3.4/3.8/4.4亿元，同增4%/13%/14%，最新收盘价对应PE为17/15/13倍，维持“增持”评级。

●2026-10-25 中材科技：研发加码新材料平台加速成型 (湘财证券 刘宁)

●我们预计公司2026---2028年营收分别为360亿元、422亿元、482亿元，同比分别增加19.3%、17.2%、14.1%；归母净利润分别为28.1亿元、43.8亿元、57.2亿元，同比分别增加54.9%、55.7%、30.5%。公司玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务量价齐升，凸显公司当前经营基本盘的稳固；特种电子布项目建设稳步推进，有望为公司贡献新的业绩。我们看好公司高端新材料业务的成长潜力，看好公司的中长期发展及配置价值，首次覆盖，给予公司“买入”评级。