博腾股份(300363)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 博腾股份：2026年半年报业绩点评：主业盈利优化，看好提速趋势 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入38.04/44.04/52.26亿元，同比增长11.24%/15.78%/18.66%，实现归母净利润-0.87/3.71/5.77亿元。2026-2028年公司EPS为-0.16/0.68/1.06，2026年9月8日收盘价对应2027-2028年PE分别为30/20倍。2026年因公司终止斯洛文尼亚投资项目相关资产减值准备3.30亿元导致亏损，我们认为这是一过性影响因素，考虑到主业的稳健的增长与盈利能力优化趋势，维持“买入”评级。

●2026-08-24 博腾股份：业绩符合预期，核心小分子主业盈利能力呈现环比改善 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到业务确认节奏的影响以及斯洛文尼亚项目减值，调整前期盈利预测，即26-28年营收从38.69/44.67/51.74亿元调整为38.37/44.31/51.32亿元，EPS从0.33/0.58/0.91元调整为-0.23/+0.57/0.91元，对应2026年08月21日21.89元/股收盘价，27-28年PE分别为38/24倍，考虑到公司中长期来看业绩有望边际改善趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-26 博腾股份：2025年年报及2026年一季报点评：小分子原料药稳健增长，新业务持续战略布局 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为38.24/43.12/49.02亿元，同比增长11.8%/12.8%/13.7%；归母净利润分别为2.1/3.06/4.60亿元，同比增长117.6%/45.9%/50.5%，维持“买入”评级。

●2026-04-24 博腾股份：小分子业务盈利能力回升，新兴板块持续减亏 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为37.98/42.31/46.57亿元，同比增长11.05%/11.40%/10.07%；归母净利润为2.66/4.05/5.90亿元，同比增长176.41%/52.09%/45.59%，对应PE为45/30/20倍。公司是领先的医药研发生产外包机构，新业务处于减亏通道。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-07 博腾股份：小分子原料药CDMO业务维持较快增长，新兴业务处于战略布局中 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到业务确认节奏的影响，调整前期盈利预测，即26-28年营收从42.89/51.93/NA亿元调整为38.69/44.67/51.74亿元，EPS从0.57/0.87/NA元调整为0.33/0.58/0.91元，对应2026年04月03日21.54元/股收盘价，PE分别为66/37/24倍，考虑到公司中长期来看业绩有望边际改善趋势，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-09 新和成：业绩稳健增长，蛋氨酸业务量价齐升、项目建设有序推进 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司主营业务稳健增长，维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为82.40/86.61/89.11亿元，每股收益分别为2.68/2.82/2.90元，对应PE分别为9.9/9.5/9.2倍。看好公司营养品板块销售良好，项目建设有序推进，维持买入评级。

●2026-09-09 马应龙：业绩韧性凸显，创新品类持续迭代 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。在肛肠品类，品牌积淀深厚，构建肛肠细分市场优势地位，作为行业龙头有望享受高于行业整体的增速，量价可期；皮肤、眼科品类，以八宝名方为基础拓宽品类边界，形成侧翼支撑；大健康产业有望通过品牌和渠道协同实现增长。我们预计2026-2028年公司实现营业收入40.32亿元、43.21亿元、47.67亿元，实现归母净利润6.40亿元、7.34亿元、8.72亿元，对应EPS分别为1.49元、1.70元、2.02元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为15X、13X、11X，维持“增持”评级。

●2026-09-09 凯莱英：2026年中报点评：新兴业务表现靓丽，在手及新签订单强劲增长 (西部证券)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为80.37/97.01/116.66亿元，同比增长20.5%/20.7%/20.3%；归母净利润分别为14.49/18.14/22.56亿元，同比增长27.9%/25.2%/24.3%，维持“买入”评级。

●2026-09-08 东诚药业：半年报点评：原料药与制剂短期承压，核药板块增长稳健 (天风证券 杨松,李臻)

●公司原料药与制剂业务短期承压，但核药板块增长稳健，蓝纳成管线进展顺利，有望进一步丰富核药产品矩阵，因此我们将公司2026-2027年营业收入预测由35.36/39.50亿元调整为26.59/27.39亿元，2028年营业收入预测为29.05亿元；将公司2026-2027年归母净利润预测由3.32/3.74亿元调整为2.00/2.57亿元，2028年净利润预测为3.12亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 科伦药业：收入端逐渐企稳，创新药快速放量 (东海证券 杜永宏)

●公司收入端逐渐企稳，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为20.47/23.46/28.01亿元，对应EPS分别为1.29/1.47/1.76元，对应PE分别为32.28/28.16/23.59倍。公司大输液结构持续优化，创新药快速放量，维持“买入”评级。

●2026-09-08 浙江医药：1H26盈利略有承压，生命营养品板块盈利稳固，研发与产能升级稳步推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为96.01/103.14/111.47亿元，实现归母净利润分别为11.50/12.89/14.65亿元，对应EPS分别为1.20/1.34/1.52元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为10.7X、9.5X、8.4X。我们认为，公司生命营养品板块盈利稳固，降本增效有望释放药品板块压力；公司持续投入研发进程，配合产能有序升级，长期盈利有望得到修复。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-08 众生药业：传统主业短期承压，创新研发快速推进 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为3.45/3.98/4.79亿元，对应EPS分别为0.41/0.47/0.56元，对应PE分别为63.85/55.28/45.98倍。公司传统中西成药业务短期承压，创新研发快速推进，维持“买入”评级。

●2026-09-08 兴齐眼药：核心产品驱动业绩稳健增长，眼科产品梯队持续扩容 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为30.3%、28.3%、25.4%，归母净利润的增速分别为35.0%、34.8%、30.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为52.95元，相当于2026年20倍的动态市盈率。

●2026-09-08 康辰药业：“苏灵”销售表现稳健，在研管线稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为9.68亿元、10.81亿元和12.48亿元，同比增速分别为5.7%、11.7%和15.5%；归母净利润分别为1.85亿元、2.21亿元和2.68亿元，同比增速分别为11.5%、19.7%和20.6%，以9月7日收盘价计算，对应PE分别为26.0倍、21.7倍和18.0倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 迪哲医药：研发快速推进，国际化价值兑现 (东海证券 杜永宏)

●公司商业化收入快速增长，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为-4.48/0.78/4.81亿元。公司研发快速推进，国际化价值兑现，维持“买入”评级。