炬华科技(300360)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 炬华科技：年报点评：受电表降价及标准交替影响阶段承压 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到电表降价影响，我们下调公司26-27年归母净利润-23.04%/-23.92%至6.26/6.90亿元(前值8.13/9.07亿元)，新增28年预测7.67亿元，对应26-28年EPS为1.22/1.34/1.49元。截至4月27日，可比公司26年Wind一致预期PE均值为13倍，给予公司26年13倍PE，给予目标价15.86元(前值18.15元，对应25年13倍PE)，维持“增持”评级。

●2025-10-18 炬华科技：国内电表业务稳健，新标准有望带来积极影响 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为17.9、21.5、24.8亿元，EPS分别为1.23、1.49、1.67元，当前股价对应PE分别为13、10、9倍，公司有望受益于智能电表的新标准推广，给予“买入”投资评级。

●2025-08-28 炬华科技：中报点评：交付节奏或影响收入确认，电表新标有望带来量稳价升 (华泰证券 刘俊,戚腾元,苗雨菲,马梦辰)

●基于交付节奏放缓及电表价格下滑对毛利率的影响，华泰研究下调炬华科技2025-2027年的归母净利润预期分别为7.18亿、8.13亿、9.07亿元，EPS对应为1.40/1.58/1.76元。考虑到公司海外市场弹性较高，给予2025年13倍PE，目标价调整为18.15元，维持“增持”评级。

●2025-04-28 炬华科技：季报点评：一季度净利润高增，费率控制优异 (华泰证券 刘俊,苗雨菲,戚腾元,马梦辰)

●我们维持预测公司2025-2027年归母净利润为7.94/8.99/9.89亿元，对应EPS为1.54、1.75、1.92元，同比增速达到19.49%/13.21%/9.95%。可比公司25年Wind一致预期PE均值为10倍，考虑到公司海外市场加速突破，弹性较高，给予公司25年12倍PE，维持目标价18.48元，维持“增持”评级。

●2025-04-20 炬华科技：年报点评：收入利润稳增长，海外市场加速突破 (华泰证券 刘俊,苗雨菲,戚腾元)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为7.94/8.99/9.89亿元，同比增速达到19.49%/13.21%/9.95%。可比公司25年Wind一致预期PE均值为10倍，考虑到公司海外市场加速突破，弹性较高，给予公司25年12倍PE，对应目标价18.48元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-07-09 集智股份：液冷的“MLCC”+ARM的“硅基流动” (国联民生证券 吕伟,李哲,郭新宇)

●公司是国内动平衡行业龙头，液冷精密制造与机器人零部件检测双线打开成长空间，同时校直机有望受益于AI算力液冷渗透率快速提升，芯片领域自身布局价值凸显。我们预计公司2026---2028年归母净利润分别为0.69/1.65/3.02亿元，对应PE分别为119X、50X、27X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-07-08 普源精电：26H1业绩高增，高景气行业拉动明显 (国投证券 赵阳)

●公司是国内电子测量头部企业，历经20余年发展，已在品牌、渠道、技术等方面形成领先优势。作为“卡脖子”技术之一，电子测量仪器具备可观的国产替代空间，我们看好公司在行业红利加速释放的背景下，在未来较长的一段时间内持续发展。我们预计公司2026-2028年的收入分别为11.20/13.57/16.32亿元，归母净利润分别为1.36/1.94/2.58亿元，维持买入-A的投资评级，12个月目标价为80.0元，相当于2027年80倍PE。

●2026-07-03 雷赛智能：业绩预告超预期，2026H1归母净利润同比增长约55%-65%——雷赛智能点评报告 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028归母净利润为4.01、4.93、6.19亿，同比增长78%、23%、25%，CAGR=24%。对应PE为55、46、36倍，维持“买入”评级。

●2026-07-02 雷赛智能：26H1业绩预告点评：业绩大超市场预期，AI投资驱动&三年战略升级红利期已至 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑公司工控订单大幅增长，机器人产品出货有望持续增长，我们上修公司归母净利润至3.95/5.86/8.08亿元（此前3.11/4.08/5.53亿元），同比+75%/+48%/+38%，对应现价PE分别为51x、34x、25x，考虑到公司机器人业务空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-07-02 雷赛智能：持续受益于AI设备及机器人等发展 (华泰证券 杨云逍,刘俊)

●我们调整公司26-28年归母净利润预测为3.55/4.45/5.38亿元（较前值调整15.58%/17.06%/19.23%），同比+58%/25%/21%。上调主要系考虑到公司收入受益于AI带动的半导体、PCB、光模块等设备拉动，以及人形机器人等行业的增长，收入及毛利率有望超越我们此前预期。可比公司2026年iFind一致预期PE为55倍，考虑到公司业务下游AI敞口较大，应享有一定的估值溢价，给予公司26年65倍PE估值，对应目标价为72.80元（前值51.41元，对应26年53倍PE）。

●2026-07-02 鼎阳科技：产品结构持续升级，切入AI光互联和电性测试 (国投证券 赵阳)

●公司是国内电子测量仪器领先企业，受益于基础工具链国产化和产业链升级带来的红利，切入高景气赛道将打开新增长极。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为8.06/10.65/13.88亿元；实现归母净利润分别为1.95/2.65/3.78亿元，维持“买入-A”评级。考虑到公司短期的成长性以及长期的行业空间，给予6个月目标价95.36元/股，相当于2027年58倍的动态市盈率。

●2026-06-25 茂莱光学：半导体订单加速释放，光互连布局建立新成长曲线 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入9.62/12.97/17.27亿元，归母净利润0.86/1.28/2.02亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-18 川仪股份：工业自动化仪表龙头，国产替代持续推进 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品体系齐备、业务多维发展，针对不同下游市场特点推出适配的产品品类，能够快速响应用户多样化、个性化需求，有望持续受益于各领域、各产品国产替代大趋势，我们预计2026-2028年，公司分别实现营收70.72/77.87/85.06亿元，同比增速分别为3.93%/10.10%/9.24%；分别实现业绩6.76、7.63、8.80亿元，同比增速分别为5.15%/12.87%/15.35%。选取中控技术、纽威股份、华荣股份作为可比公司，公司2026-2028年PE估值预计分别为13.22/11.71/10.15，维持“买入”评级。

●2026-06-11 波长光电：深化“光学+”战略，PCB、半导体营收高增 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入5.9/7.7/10.1亿元，归母净利润分别为0.46/0.69/1.05亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-31 瑞纳智能：智能化引领行业需求，技术创新支撑公司发展 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.53/2.37/3.58亿元，同比增40.9%/54.8%/51.0%，最新收盘价对应PE为22.6/14.6/9.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。