全通教育(300359)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-09-01 全通教育：快速扩张导致主业盈利承压，关注后期产品、技术及资本运作带来业绩反转 (兴业证券 李跃博)

●公司立足校园、面向家庭提供教育信息服务，已经形成覆盖教育主管部门、学校、教师、家长及学生等B端、C端主体的业务服务体系。我们认为公司将依托其平台及客户资源优势、全渠道服务及校园入口优势、技术研发优势，在教育信息化的大趋势中恢复行业优势地位。预计公司2017至19年EPS为0.29/0.42/0.55元，对应目前价位PE43/30/23倍，维持“增持”评级。

●2017-01-24 全通教育：“全课云+和教育”双平台战略稳步推进，各业务协同价值将逐步释放 (海通证券 钟奇)

●公司是国内K12线上教育服务龙头，业务聚焦“全课云+和教育”双平台战略，ToB及ToC端都具有领先优势。2016年，公司战略发展EdSaaS业务，快速做大做强。家校互动升级业务和继续教育业务等稳步增长，公司收入规模、市场占有率、品牌影响力高速增长，协同效应初现。我们预计，通过进一步加深业务覆盖深度广度，结合内生外延，新一年公司将增速不减，营利能力大幅提高。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.15元、0.37元和0.65元。基于公司现有业务高成长性、行业领先优势和业务板块间协同性，我们给予公司2017年65倍估值，对应目标价24.05元/股，维持买入评级。

●2017-01-24 全通教育：16年归母净利0.94-1.22亿，Ed-SaaS持续巩固校园入口业务优势 (天风证券 刘章明)

●全通教育是教育产业改革下“平台应用+服务拓展+内容增值”全业务运营的优质企业。公司已经进入流量逐渐变现的阶段，未来公司一方面将持续拓展、维护流量入口，提升用户流量，另一方面将改善产品结构，开发更多高ARPU值产品，创造合理的用户流量变现渠道，为公司长期盈利能力提供有力的支持。我们预计16-18年EPS分别为0.19元、0.32元和0.41元，当前股价对应16-18年PE分别为95倍、56倍和43倍。维持“买入”评级。

●2016-10-31 全通教育：业绩快速增长，EdSaaS进入规模推广期 (东北证券 许樱之)

●基于：(1)继续教育存在季节性，第四季度利润增长值得期待。(2)公司已从单一的家校信息服务商华丽转身，成为K12领域综合教育服务领先企业。随着EDSAAS业务从战略布局进入规模推广期，公司正式迈进入口资源和产品矩阵的协同发展期，全通教育生态圈建设有望进一步提速。我们认为，公司面临着良好的市场格局和政策环境，随着全课网、全课云产品的推进，公司的收益有望保持快速增长。预计公司2016、2017、2018年归母净利润分别为2亿元、3.4亿元、4.77亿元；每股收益分别为0.32亿元、0.54亿元、0.75亿元；给予增持评级。

●2016-10-28 全通教育：期待EdSaaS业务继续发力 (兴业证券 丁婉贝)

●预计公司2016/17/18年净利润分别为1.20/1.51/1.92亿元，EPS分别为0.19/0.24/0.30元，当前股价分别对应同期PE为140/111/87倍。公司已形成以EdSaaS业务为核心，家校互动升级业务、学科升学业务和继续教育业务协同发展的全业务运营体系，未来有望继续通过产品优化升级和维护流量入口，打造国内一流在线教育平台。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-07-06 软通动力：Token工厂+深耕超节点，软硬协同贯彻AI (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为396.09、448.99、512.08亿元，同比12.88%、13.36%、14.05%，归母净利润为2.55、3.64、6.22亿元，同比23.68%、42.84%、70.80%，对应27年P/E为110倍。维持增持评级。

●2026-07-03 中控技术：流程工业自动化领先企业，工业AI+全球化双轮驱动估值重构 (华安证券 王璐)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为94.8/108.0/122.2亿元，归母净利润分别为7.7/9.9/11.9亿元，同比+74.7%/+27.9%/+20.6%，对应PE分别为106x/83x/69x，首次覆盖给予“买入”评级

●2026-06-30 世纪华通：掌握掘金密码，SLG/休闲双金矿持续寻宝 (开源证券 方光照)

●预计2026-2028年归母净利润为88.8/107.4/118.1亿元，当前股价对应PE分别为11.5/9.5/8.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-30 联芸科技：年报点评报告：25年扣非净利润增超130%，本季度较25Q1净利润扭亏为盈 (天风证券 李双亮,李泓依)

●考虑公司2025年PC-OEM市场突破、存储主控产品持续放量，2026Q1高增长延续，同时新产品进入客户导入期，我们上调盈利预测，预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为18.60/22.30/25.60亿元（2026、2027年前值为16.96/20.8亿元），归母净利润分别为1.98/2.79/3.48亿元（2026、2027年前值为1.78/2.49亿元），维持“买入”评级。

●2026-06-30 中控技术：打造流程工业的AI大脑 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为91.03、104.99、120.73亿，对应增速分别为12.77%、15.33%、15.00%。对应26年利润为7.06亿元，对应的P/E为131.63倍，维持增持评级。

●2026-06-30 奥飞数据：AIDC行业稳增长标杆 (东北证券 许思琪,赵宇阳)

●我们预计2026-2028年收入分别实现32.7/40.1/45.1亿元，归母净利润分别为3.16/4.39/4.51亿元，对应PE分别为58.87/42.37/41.24X，给予“增持”评级。

●2026-06-29 广立微：国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔 (华鑫证券 任春阳,谢孟津)

●预测公司2026-2028年收入分别为10、16、24亿元，EPS分别为0.83、1.35、2.52元，当前股价对应PE分别为128.8、79.3、42.3倍。公司的EDA软件和半导体测试设备业务当前处于高景气期，受益于国内半导体扩产和高端芯片需求提升，且公司已得到国内龙头Foundry厂商认可，预计未来业绩增速较高。公司的硅光芯片相关业务未来市场空间较大，全资子公司LUCEDA为全球领军企业，优势独特，未来业务发展空间较大。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-27 远光软件：从电力IT龙头到AI原生，远光开启数智化重估周期 (湘财证券 周成)

●我们预计远光软件2026-2028年营收分别为27.78亿元、30.45亿元、34.16亿元，同比+7.2%、+9.6%、+12.2%；归母净利润分别为3.49亿元、4.05亿元、4.86亿元，同比+16.3%、+16.1%、+20%。我们认为，远光软件的核心预期差，在于市场长期将其定价为稳态电力IT信息化服务商，却尚未充分按“AI原生企业管理软件”来重估其增长质量与估值锚。公司是拥有近40年能源电力行业Know-how，央国企深场景、且已完成AI软硬件复合验证、并正向AI原生企业软件跃迁的垂直平台型公司。我们看好AI转型重塑公司成长性与估值逻辑。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-26 科远智慧：工业AI加速落地，高端装备控制国产替代持续推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●公司持续深耕能源、电力、化工等优势行业，通过产品升级和行业拓展巩固市场竞争力；在新兴业务方面，公司积极推进工业AI与智能制造解决方案商业化，同时加快推进燃气轮机等高端重型装备控制领域的国产替代。未来随着国产工业软件替代加速、工业智能化需求提升以及AI技术在工业领域渗透，公司有望依托自动化基础能力和AI技术储备形成新的增长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.16、27.85、33.37亿元；归母净利润分别为4.01亿元、5.05亿元、6.12亿元，EPS分别为1.67、2.11、2.55元，对应26年6月25日收盘价PE分别为21、17、14倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-06-26 润欣科技：年报点评报告：润欣科技业绩稳健，AI赋能，增长可期 (天风证券 李双亮,李泓依)

●因公司端侧AI布局持续深化，智能终端与JDM模式开辟业务新空间，我们上调预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为34.52/41.02/48.40亿元（2026-2027年前值为31.55/35.72亿元），归母净利润分别为1.20/1.81/2.43亿元（2026-2027年前值为1.14/1.68亿元），维持公司“买入”评级。