中颖电子(300327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 中颖电子：Q3存货降低，MCU及锂电管理芯片Q4预计步入旺季 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●尽管市场竞争激烈，分析师仍维持“买入”评级。调整后的2025-2027年归母净利润预测分别为0.8亿元、1.2亿元和1.8亿元，对应PE为122倍、80倍和56倍。报告提醒投资者注意股权转让进度不及预期、下游需求疲软以及新品推出延迟等潜在风险。

●2025-09-03 中颖电子：25H1利润同比承压，控制权变更加强协同效应 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司长期耕耘家电主控MCU市场，目前处于生活电器MCU市占的领先群，生活电器MCU的竞争对手主要以国内友商为主，公司在该市场的高端应用中，如多指触控、隔空触控等有所领先。在锂电池管理芯片，公司在部分应用领域处于国产芯片领先群，如手机及电动自行车市场

●2025-08-27 中颖电子：Q2收入平稳，控制权完成变更提升资源整合能力 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是大陆家电MCU龙头，致能工电成为公司第一大股东后，有望帮助公司提升资源整合能力；公司主业发展稳健，MCU份额在国产厂商中领先、海外渗透率不断提升，AMOLED驱动和电源管理布局多年，已逐步导入品牌客户。此前预测25/26/27年归母净利润为1.3/2.3/3.0亿元，考虑到市场竞争激烈影响产品单价等因素预计对主业造成一定影响，调整25/26/27年归母净利润为0.8/1.3/2.0亿元，PE为111/74/46倍，维持“买入”评级。

●2025-05-28 中颖电子：Q1库存下降，MCU和锂电管理芯片受益国产替代 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是大陆家电MCU绝对龙头，8位MCU生态完全自制，大家电份额仍有提升空间，拓展车规MCU进入高端应用，AMOLED驱动和电源管理布局多年，进入品牌客户打开成长空间。此前预计25/26年归母净利润为3.4/4.1亿元，因公司25年去库存、毛利率短暂承压，调整25/26/27年归母净利润为1.3/2.3/3.0亿元，考虑后续公司在AMOLED芯片进入前装、毛利率预期未来改善，维持“买入”评级。

●2025-04-25 中颖电子：季报点评：手机锂电管理及AMOLED需求偏弱 (华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰)

●我们预计公司将逐步走出低谷，但高价晶圆仍对短期盈利造成一定压力，维持25/26/27利润1.78/2.67/3.46亿元，考虑业绩释放或存在压力，给予50x25PE(可比公司一致预期均值54x25PE)，维持目标价26元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-11-01 德赛西威：季报点评：毛利率维持稳定，国际化战略持续推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为4.33、5.35、6.09元（原为4.48、5.36、6.07元，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司2026年PE平均估值25倍，目标价108.25元，维持买入评级。

●2026-11-01 晶方科技：2026年第三季度报告点评：Q3业绩短期承压，研发投入与海外产能建设持续推进 (东吴证券 陈海进)

●考虑到公司短期受研发投入、股权激励及汇兑损失等因素影响，业绩有所承压，我们下调2026-2028年营业收入预测至14.17/15.45/16.99亿元（前值22.47/33.42/43.64亿元），下调归母净利润预测至2.75/3.40/4.04亿元（前值5.19/7.53/9.82亿元），对应2026-2028年PE分别为47.97/38.82/32.63倍。公司在晶圆级先进封装领域具备技术积累，车规CIS及AI眼镜、机器人等新兴应用持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-11-01 仕佳光子：【国盛通信】仕佳光子：营收利润同步高增，前瞻卡位下一代光互连 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为9.1/17/26.8亿元,对应2026/2027/2028年pe分别为46/25/16倍,维持"买入"评级。风险提示:算力需求不及预期;市场竞争风险;供应链风险

●2026-11-01 极米科技：业绩超预期，出海再提速 (华源证券 符超然)

●公司作为智能投影龙头，海外拓展提速、国内有望企稳，新业务有望逐步减亏，业绩弹性明显。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.5/4.6/6.3亿元，同比增速分别为75%/84%/37%，当前股价对应的PE分别为24/13/9倍，维持“买入”评级。

●2026-11-01 振华科技：2026年三季报点评：主业阶段性承压，减值损失扩大压制利润 (东吴证券 王贺嘉,许牧)

●公司航天配套基础稳固，民用航空、低空经济等新兴应用持续拓展，有望打开增量空间。我们维持公司2026---2028年归母净利润预测为9.8/12.2/13.8亿元，对应PE分别约为19/16/14倍，维持“增持”评级。

●2026-11-01 中际旭创：Q3业绩保持稳定增长，1.6T高端光模块需求强劲 (华源证券 宁柯瑜,刘正,李心怡)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1019.55/2132.18/2727.00亿元，同比增速分别为166.62%/109.13%/27.90%；2026-2028年归母净利润分别为336.02/769.17/984.02亿元，同比增速分别为211.21%/128.91%/27.93%，当前股价对应的PE分别为20/9/7倍。鉴于公司作为国内光模块领军企业，随着高端光模块行业需求增加出货量或将持续攀升，维持“买入”评级。

●2026-11-01 国睿科技：2026年三季报点评：前三季度业绩承压，三大主业布局持续推进 (东吴证券 王贺嘉,许牧)

●公司聚焦雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三大业务，雷达主业构成业绩基本盘，工业软件和轨交业务提供中长期增量。公司前三季度业绩承压，我们下调预期，预计2026-2027年归母净利润分别为6.79/8.22亿元，前值为8.55/9.70亿元，新增2028年归母净利润预测为10.28亿元，对应PE分别为49.33/40.75/32.59倍，考虑到防务雷达、低空反无、智慧气象和轨交智能运维需求共振，公司“雷达+系统+软件”能力有望持续转化为订单与收入，由“增持”上调至“买入”评级。

●2026-11-01 炬光科技：2026年三季报点评：光通信业务持续高增，产品导入与定增稳步推进 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑光通信持续高增长及定增对发展的支撑，我们维持公司2026-2028年的归母净利预测为30/189/443百万元，当前市值对应2026-2028年PE为648/104/44倍，维持“增持”评级。

●2026-10-31 中际旭创：2026年三季报点评：Q3业绩稳步增长，产能扩张与回购注销彰显成长信心 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑公司新业务的持续突破和产能布局，我们维持公司2026-2028年的归母净利润预测为312/634/830亿元，当前市值对应A股PE分别为20.9/10.3/7.8倍，对应H股PE分别为21.8/10.7/8.2倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 铂科新材：2026年三季报点评：芯片电感确立第一成长曲线，业绩再创新高 (东吴证券 刘奕町,米宇)

●公司作为金属软磁粉芯与AI芯片电感双龙头，深度受益AI算力供电架构升级（多相/TLVR渗透）与新能源需求扩张，Q3业绩再创新高，成长逻辑清晰。我们维持2026-2028年归母净利润6.2/9.7/19.1亿元的盈利预测，对应PE43/27/14X，维持“买入”评级。