长荣股份(300195)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-22 长荣股份：拟成为海德堡第一大股东，加速拓展产业链 (招商证券 诸凯,吴丹,刘荣)

●长荣是国内印后设备的翘楚，以智能化为方向的印刷装备制造是公司的核心主业，在行业占据明显的领先地位，公司长年深耕印刷行业，逐步从单纯的设备供应商向综合解决方案的服务供应商转变，与印前印后设备领头羊海德堡的合作将有力支持长荣在印刷设备全工序的扩展，看好公司加码高端设备的战略。2019年印刷行业在平稳上升周期，公司传统印后设备的更新需求也将逐步释放，进入边际改善，虽然与海德堡合作短期未能立即产生经济效益(商业协议最快于2019.10.01生效)人，看好后期协作效应的释放，预计19年净利为1.44亿对应27倍，PB(MTQ)1.06倍，维持审慎推荐。

●2017-06-07 长荣股份：立足高端装备制造，引领国内云印刷服务产业 (联讯证券 王凤华)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.92亿元、2.22亿元、2.65亿元，EPS分别为0.44元、0.51元、0.61元，对应的P/E分别为32x、28x、23x。考虑智能制造将成为下一个风口，给予公司“买入”评级。

●2016-12-07 长荣股份：智能产线改善业绩预期，长期受益消费升级 (国元证券 李茂娟)

●公司2016年前三季度营收7.9亿、同增1.23%，净利润0.88亿、下降24%。我们预计2016年EPS约为0.4元，2017年业绩将有较大改善。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-09-29 长荣股份：定增获批推进智能化改造，积极拓展新业务 (安信证券 邹润芳,王书伟,朱元骏)

●我们预计2016年-2018年的净利润分别为1.86亿元、2.17亿元、2.65亿元，对应EPS分别为0.55元、0.64元、0.78元，智能化印刷设备前景看好；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为25元。

●2016-08-26 长荣股份：半年业绩低于预期，定增加码智能化印刷设备 (安信证券 王书伟,邹润芳)

●我们预计公司2016年-2018年的净利润分别为1.86亿元、2.17亿元、2.65亿元，对应EPS分别为0.55元、0.64元、0.78元，智能化印刷设备前景看好；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为19.25元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-27 一拖股份：销量增长带动收入提升，出口与高端智能产品稳步推进 (中信建投 许光坦)

●预计公司2026-2028年实现营业收入116.66、127.31、142.78亿元，同比分别增长7.79%、9.13%、12.15%；实现归母净利润9.05、10.73、12.67亿元，同比分别增长11.40%、18.58%、18.16%。对应PE分别为16.19、13.65、11.55倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-27 英维克：上半年经营健康，海外业务下半年有望放量 (中信建投 汪洁,湛子杭)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为93.9亿元、146.9亿元、203.8亿元，归母净利润分别为12.1亿元、23.7亿元、36.1亿元，对应PE66X、33X、22X，维持“买入”评级。

●2026-08-27 爱迪特：业绩稳定增长，未来国产替代空间大 (国投证券 贾宏坤,冯俊曦,周古玥)

●考虑到汇兑损失，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.51、5.11、6.61亿元，对应EPS分别为1.68、3.42、4.43元/股，目前股价对应PE为33.08、16.26、12.57倍，公司维持“买入-A”评级，12个月目标价85.57元/股，对应27年PE约25倍。

●2026-08-27 北方华创：2026半年报点评：多品类设备持续放量，静待盈利逐步释放 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营收506.7/638.0/779.2亿元，归母净利润74.2/98.7/125.6亿元，对应PE为68.5/51.5/40.5倍。当前利润增速阶段性低于收入，主要受新品导入期成本较高、大客户商务优惠及芯源微并表影响，核心设备份额提升带来的收入增长趋势并未改变。随着新品逐步成熟、规模效应释放及并表影响消化，公司盈利增速有望重新向收入增速收敛，维持“买入”评级。

●2026-08-27 宏工科技：2026年中报点评：锂电新增订单亮眼，全球化布局实现突破 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润2.2/3.5/4.5亿元，同比+271%/+55%/+31%，对应PE为40/26/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-26 北方华创：Platform strength drives solid growth;Maintain BUY (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-08-26 北方华创：半年报点评：业务稳健增长，多品类设备持续突破推动平台化布局深化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●随着平台化布局持续完善，预计2026-2028年分别实现营业收入506.35/652.48/810.84亿元，同比增长28.7%/28.9%/24.3%，实现归母净利润83.50/111.07/139.53亿元，同比增长51.2%/33.0%/25.6%，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/36.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 恒立液压：收入表现亮眼，期待产能爬坡后的丰收时刻 (长城证券 邓宇亮,孙培德)

●我们认为，公司业绩短期承压，未来公司有望完成产能爬坡形成规模效应，叠加汇兑基数减少，公司有望迎来丰收时刻。公司在传动领域控制设备与系统集成方面占据领先地位，其持续推进的“多元化、国际化、电动化”战略已构筑起增长引擎和盈利护城河。公司紧抓工程机械需求复苏机遇，多元化市场格局加速形成，墨西哥工厂产能稳步释放，印尼、沙特等海外网点建设加快，全球化布局持续完善。线性驱动器项目新增客户超千家，多款新型传动产品实现批量生产和供应，有望打开工业自动化、新能源工程机械等中长期空间。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元；对应2026年8月25日收盘价，PE分别为38.1倍、31.8倍、26.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 安徽合力：营业收入双位数增长，电动化与国际化持续推进 (东海证券 商俭)

●公司是国内叉车龙头，业务覆盖车辆整机、核心系统、零部件、结构件及铸造件全产业链。公司推进全球化海外收入提升，电动化产品占比提升，以及加码布局智能物流与具身机器人等战略。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.54亿元、15.22亿元、17.31亿元，当前股价对应PE分别为10.65/9.47/8.33倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 恒立液压：收入快速增长，线性驱动器项目实现批产 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为141.67、170.01、199.21亿元，同比增速分别为29.48%、20.01%、17.18%；归母净利润分别为33.65、42.89、51.97亿元，同比增速分别为23.07%、27.45%、21.18%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为40.14、31.49、25.99，维持“增持”评级。