福安药业(300194)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 福安药业：2026年中报点评：集采基本盘稳固，原料药业务盈利修复显著 (西南证券 杜向阳)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.78亿元、1.11亿元、1.37亿元。

●2025-09-12 福安药业：2025年中报点评：原料药及制剂一体化核心企业，具备稀缺精麻资质 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2025年中报，25H1，公司实现总营业收入9.21亿元，同比减少35.76%；实现归母净利润1.13亿元，同比减少47.74%。25Q1/Q2分别实现营收4.68/4.53亿元，分别同比减少42.22%/27.39%，归母净利润0.69/0.44亿元，分别同比减少43.63%/53.1%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.6亿元、2.0亿元和2.9亿元，首次覆盖，建议积极关注。

●2024-09-03 福安药业：被忽视的原料药制剂一体化仿制药企 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.87亿、4.47亿和5.12亿；对应2024-2026年的PE分别为12、10、9倍。鉴于公司储备产品较多有望受益于集采，考虑产品的成长性和市场潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-03-31 福安药业：2016年年报点评：传统业务景气度上升，并表导致业绩高增长 (西南证券 朱国广,何治力)

●我们预计2017-2019年EPS分别为0.83元、0.96元、1.10元(原2017-2018年EPS分别为0.80元、1.07元，调整主要原因是参考了子公司天衡与只楚收入增速变化)，对应PE为32倍、28倍、24倍。我们仍看好公司传统主营业务景气度回升，多个原料药和制剂产品有望实现翻倍增长；天衡与只楚并表也使公司业绩迅速增厚，预计未来将进入发展快速轨道，维持“买入”评级。

●2016-12-21 福安药业：业绩拐点已过，高送转利好股价 (华金证券 方伟)

●我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.58、0.84和0.96元，对应12月20日收盘价27.28元的PE分别是47、33、29倍。给予2017年40倍估值，6个月目标价为33.6元，首次覆盖，给予公司买入-A评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-10 海思科：2026年中报点评：国内放量与出海双驱，步入创新发展正轨 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报及此前定增方案，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.10、0.89、1.14（原预测26-28年为0.54、0.76、0.92）元，考虑到诸多创新药管线处于临床阶段，采取DCF估值法，对应目标价为77.98元，维持“买入”评级。

●2026-09-09 新和成：业绩稳健增长，蛋氨酸业务量价齐升、项目建设有序推进 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司主营业务稳健增长，维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为82.40/86.61/89.11亿元，每股收益分别为2.68/2.82/2.90元，对应PE分别为9.9/9.5/9.2倍。看好公司营养品板块销售良好，项目建设有序推进，维持买入评级。

●2026-09-09 马应龙：业绩韧性凸显，创新品类持续迭代 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。在肛肠品类，品牌积淀深厚，构建肛肠细分市场优势地位，作为行业龙头有望享受高于行业整体的增速，量价可期；皮肤、眼科品类，以八宝名方为基础拓宽品类边界，形成侧翼支撑；大健康产业有望通过品牌和渠道协同实现增长。我们预计2026-2028年公司实现营业收入40.32亿元、43.21亿元、47.67亿元，实现归母净利润6.40亿元、7.34亿元、8.72亿元，对应EPS分别为1.49元、1.70元、2.02元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为15X、13X、11X，维持“增持”评级。

●2026-09-09 凯莱英：2026年中报点评：新兴业务表现靓丽，在手及新签订单强劲增长 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为80.37/97.01/116.66亿元，同比增长20.5%/20.7%/20.3%；归母净利润分别为14.49/18.14/22.56亿元，同比增长27.9%/25.2%/24.3%，维持“买入”评级。

●2026-09-09 泽璟制药：2026ASCO临床数据亮眼，获批产品商业化持续推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●2026Q2公司实现营业收入3.00亿元(YoY+44.2%，QoQ-66.9%)，归母净利润0.07亿元(上年同期-0.45亿元)，扣非归母净利润-0.16亿元(上年同期-0.53亿元)。我们调整盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为5.76/3.32/4.77亿元，维持“增持”评级。

●2026-09-09 亿帆医药：2026年中报点评：创新产品与国际化稳步推进，ACT001 III期顺利推进 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为52.7、55.0、58.2亿元，同比增长2.7%、4.3%、5.9%；归母净利润4.1、4.4、5.0亿元，同比增长2.8%、6.4%、13.6%，对应2026-2028年EPS为0.34、0.36、0.41元，2026/9/8对应2026-2028年PE为29、27、24倍。公司虽然业绩短期承压，但亿立舒、易尼康仍在贡献增量，且ACT001、F-652等在研产品进入研发后期，上调至“买入”评级。

●2026-09-09 华兰生物：采浆量保持快速增长，10%新工艺静丙获批上市 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年收入分别为42.06亿元、47.18亿元和52.08亿元，2026年预计同比下降8.5%，2027~2028年分别同比增长12.2%和10.4%；归母净利润分别为7.95亿元、9.57亿元和11.15亿元，2026年预计同比下降15.5%，2027~2028年分别同比增长20.4%和16.6%；每股EPS分别为0.44元、0.52元和0.61元，当前股价对应2026~2028年估值分别为30.6X、25.5X和21.8X，维持买入评级。

●2026-09-09 同仁堂：核心品种利润率迎来改善，营销改革稳步推进 (首创证券 王斌)

●根据公司2026年中报情况，我们对盈利预测进行调整，预计2026年至2028年公司营业收入分别为160.38亿元、168.69亿元和175.52亿元，同比增速分别为-7.1%、5.2%和4.0%；归属于上市公司股东的净利润分别为12.12亿元、13.55亿元和15.19亿元，同比增速分别为1.9%、11.8%和12.1%，以9月8日收盘价计算，对应PE分别为27.6倍、24.6倍和22.0倍，考虑到公司品牌价值出众，利润率有望逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-09-09 新里程：医疗服务业务盈利能力迎来改善，持续推进新兴产业战略布局 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为30.65亿元、35.12亿元和38.41亿元，同比增速分别为0.4%、14.6%和9.3%；归属于上市公司股东的净利润分别为0.58亿元、1.29亿元和1.71亿元，同比增速分别为88.0%、122.8%和32.3%，以9月8日收盘价计算，对应PE分别为134.1倍、60.2倍和45.5倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 富祥股份：盈利修复拐点显现，微生物蛋白赛道空间广阔 (开源证券 张宇光,张思敏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.7、9.9、13.1亿元分，别E为PS1.25、1.85和2.42元，当前股价对应PE分别为16.0、10.8、8.2倍，维持“买入”评级。