智云股份(300097)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-06-02 智云股份：战略引进小米科技，股权结构持续优化 (中泰证券 冯胜,王可)

●公司再度采用股转形式引入小米科技，有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。同时公司开设专户用于收购九天中创81.32%股权项目募集资金的存储和使用，进度符合预期，持续看好。预计公司2020-2022年归母净利润为1.79、3.01、3.68亿元。

●2020-03-31 智云股份：收购九天中创协同发展，海外疫情助推口罩设备放量 (中泰证券 冯胜,王可)

●继续给予“买入”评级。公司收购九天中创可实现协同发展，产品护城河有望持续拓宽，利于提升公司业务规模和盈利能力。此外，海外疫情正处于爆发期，口罩严重短缺，在此背景下，公司全自动口罩生产设备受益放量，持续为公司贡献增量业绩。基于收购九天中创对公司业绩的影响，我们调整公司业绩预测，预计公司2019-2021年归母净利润为-6.33、1.79、3.01亿元。

●2020-02-28 智云股份：国内平板显示模组设备龙头，业绩V型反弹可期 (中泰证券 冯胜,王可)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司2019年由于LCD投资下行，预计全年净利润亏损6.33亿元，形成经营业绩的低谷。2020年公司将迎来OLED模组线加快建设和折叠屏时代的到来，作为国内平板显示模组设备龙头，技术具备领先优势，业绩V型反弹可期。此外，海外疫情正处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销，在此背景下，公司的全自动口罩生产设备有望受益放量，为公司贡献增量业绩。预计公司2019-2021年归母净利润为-6.33、1.38、2.49亿元。

●2019-01-10 智云股份：国内平板显示模组设备龙头，公司发展空间广阔 (中信建投 陈兵)

●预计公司18-20年营业收入分别为12.4/16.0/19.9亿元，归母净利润分别为2.06/2.76/3.31亿元，对应EPS分别为0.71/0.96/1.15元，对应PE分别为17/13/10倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-08-29 智云股份：上半年业绩实现高增速，3C自动化装备进口替代加速 (东吴证券 陈显帆,王皓)

●公司是国内3C自动化装备领域核心标的，主要产品含全自动COG、全自动FOG、双面FOG、全自动COF、全自动FOF等高精度邦定类设备，且在AMOLED、OLED、全面屏、柔性屏相关设备等领域拥有核心技术储备，预期未来市占率将逐步提升，实现进口替代。预测公司2018-2020年EPS为0.74/0.97/1.10元，对应PE17/13/12X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-07-10 北方华创：浙商重点推荐 | 北方华创·电子厉秋迪 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司作为国内半导体设备平台型龙头,关键词是确定性,公司全面布局刻蚀、薄膜、清洗、退火、离子注入、涂胶显影、混合键合等多个环节设备品类,推动本土晶圆制造企业最新工艺研发及扩产,是本土半导体设备投资的最大公约数,有望受益于扩产加速+国产化+盈利改善三者共振加速成长,预计公司2026-2028年的归母净利润分别为69.91、97.34、133.34亿,同比增长27%、39%、37%,基于2026年7月9日收盘价计算pe为91、65、48倍,维持"买入"评级。

●2026-07-10 屹唐股份：半导体设备细分领域龙头，干法去胶/热处理全球领先 (国投证券 常思远,周赵羽彤)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为61.4、75.3、93.2亿元，同比增长21%、23%、24%；归母净利润分别为8.4、11.4、15.4亿元，同比增长25%、36%、34%。考虑到公司是半导体设备国产化进程中稀缺的细分龙头，技术卡位与业绩增长确定性突出，我们给予其2026年22倍PS估值，对应目标价45.73元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

●2026-07-10 大族数控：2026年半年度业绩预告点评：业绩超预期，AI PCB扩产带动公司业绩稳步高增 (东吴证券 周尔双)

●PCB扩产大周期带动公司业绩持续高增。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为20.8（原值15.4）/30.5（原值24.9）/38.0（原值31.4）亿元，当前股价对应动态PE分别为77/53/42x，维持公司“买入”评级。

●2026-07-09 联影医疗：【华创医药】联影医疗（688271）深度研究报告系列二：从国产替代到全球竞争：重新审视联影医疗未来三年的成长空间 (华创证券)

●我们认为未来三年联影的发展将不再依赖单一增长来源,而是逐步形成由设备更新、高端产品放量、海外业务扩张、服务收入崛起以及ai与数智化平台建设共同驱动的多成长曲线体系。考虑到公司的多元化增长动力,我们预计公司26-28年归母净利润为23.1、28.8、36.1亿元(26-28年前值为23.1、28.8、35.3亿元),同比增长23.4%、24.9%、25.3%,对应pe分别为38、31和24倍。参考可比公司,结合公司较高的历史pe中枢,给予公司2026年50倍pe估值,对应目标价约140元,维持"推荐"评级。

●2026-07-09 芯源微：前道化学清洗放量，新一代Track推进顺利 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入25/34/46亿元，归母净利润分别为2/4/6.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-09 北方华创：半导体设备龙头，厚积薄发 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司作为国内半导体设备平台型龙头，关键词是确定性，公司全面布局刻蚀、薄膜、清洗、退火、离子注入、涂胶显影、混合键合等多个环节设备品类，推动本土晶圆制造企业最新工艺研发及扩产，是本土半导体设备投资的最大公约数，有望受益于扩产加速+国产化+盈利改善三者共振加速成长，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为69.91/97.34/133.34亿，同比增长27%/39%/37%，基于2026年7月9日收盘价计算PE为91、65、48倍，维持“买入”评级。

●2026-07-09 洪田股份：高端智造，创赢未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入19/35/48亿元，分别实现归母净利润2.1/4.9/7.7亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-08 智立方：捕捉光芯片机遇，国产替代+AI算力驱动向高端装备平台跃迁 (天风证券 李双亮,朱晔)

●我们看好智立方作为“半导体国产替代核心装备供应商+跨领域技术平台型公司”的独特价值。成长逻辑已从消费电子周期驱动，转向由光芯片贴装这一高壁垒国产化需求驱动的预期成长。预计公司2026年至2028年营业收入将分别达到8.12亿元、10.07亿元和12.38亿元；归属母公司净利润有望分别实现1.06亿元、1.37亿元和1.65亿元；对应EPS预计分别为0.63元/股、0.80元/股和0.97元/股。结合公司各项业务的增长预期，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-07-07 北方华创：设备市占率持续提升，下游扩产有望拉动需求 (首创证券 韩杨)

●公司作为国内半导体设备平台化公司，在刻蚀、薄膜沉积等领域布局深厚。在内生和外延双重驱动下，公司有望把握下游扩产需求。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为67.66/95.31/136.47亿元，对应当前股价PE分别为88/62/43倍，维持“买入”评级。

●2026-07-04 日联科技：坚持横向拓展，强化半导体测试领域布局 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到半导体和电子制造领域检测、测试设备需求的高速增长以及公司在工业检测领域的积极投入，我们预计公司2026年-2028年营业收入为16.78亿元、24.63亿元、32.87亿元，分别同比增长55.7%、46.8%、33.5%，维持“买入”评级。