凤形股份(002760)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-09-11 凤形股份：定增预案已过会，双主业蓝图起航 (国海证券 冯胜,周绍倩)

●基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，预估公司2017/2018/2019年每股收益分别为0.06/0.11/0.13元，若增发顺利完成，预估公司2018/2019年每股收益分别为1.54/1.79元，对应当前股价PE为20/17倍，当前主营业务的业绩处于历史低位，公司推进以制造业为基础的多元化战略布局势在必行，维持增持评级。

●2017-03-28 凤形股份：国内耐磨球段龙头企业，外延并购雄伟精工 (国元证券 李茂娟)

●若不考虑雄伟精工，我们预计公司2017-2019年收入分别为3.07亿、3.22亿和3.55亿，净利润为0.14亿元、0.23亿元和0.27亿元。若收购顺利，考虑到股本摊薄，参考雄伟精工承诺业绩，预计净利润为1.39亿、1.58亿和1.72亿元，EPS为1.16元、1.32元和1.43元，对应PE为32倍、28倍和26倍。公司目前市值较小，业绩具有上调潜力，并且未来进一步加快外延并购可能性大，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-02-27 凤形股份：2016年报点评：年报业绩符合预期，拟收购标的业绩超预期 (国海证券 冯胜,周绍倩)

●基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，预估公司2017/2018/2019年每股收益分别为0.06/0.11/0.13元，若增发顺利完成，预估公司2016/2017/2018年每股收益分别为1.37/1.46/1.57元，对应当前股价PE为28/26/24倍，当前主营业务的业绩处于历史低位，公司推进以制造业为基础的多元化战略布局势在必行，维持增持评级。

●2016-10-21 凤形股份：并购雄伟精工，切入汽车零部件 (海通证券 邓学)

●预计2016-2018年EPS为0.25元、0.17元、0.15元(基于原有业务)，对应2016年10月20日收盘价PE为216倍、319倍、373倍。假设2017年完成并购雄伟精工、达成业绩目标并全年并表，预计2017年备考利润14011万元。参考A股有色金属材料、汽车零部件等相关标的，参考可比公司2017年动态PE区间分别27-54倍、32-74倍，综合考虑公司原主业下滑、并购标的细分龙头属性，给予公司主业、并购业务2017年分别20倍、55倍PE估值，首次给予目标市值71.77亿元；假设2017年按底价完成定增，备考总股本预计1.2亿股，市值对应目标价59.65元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-10-19 凤形股份：积极探索外延机遇，优质定增迎来新增长 (国海证券 冯胜,周绍倩)

●基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，预估公司2016-18年EPS分别为0.25/0.14/0.10元/股；若增发顺利完成，预估公司2016-18年EPS分别为0.70/0.74/0.78元/股，对应PE为79/74/71倍。我们认为公司战略清晰，积极探索外延发展机遇，未来成长可期，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-07-09 巨星科技：收入稳健增长，盈利中枢有望持续向上 (信达证券 姜文镪,王锐)

●我们预计26-28年公司归母净利润分别为29.1、34.2、39.5亿元，对应PE估值分别为12.2X、10.4X、9.0X，维持“买入”评级。

●2026-07-08 嘉益股份：嘉益股份: 持續推進全球化產能佈局 (天风国际)

●基于26q1财报，考虑客户短期接单谨慎，我们调整盈利预测，预计26-28年收入为20/21/23亿元（26-27年前值为40/48亿元），归母净利润分别为3.3/4.0/4.5亿元（26-27年前值为9.2/11.0亿元），eps分别为2.3/2.8/3.1元，对应pe分别为15/13/11x。

●2026-07-07 华源控股：2026上半年业绩预告：盈利增速亮眼 (开源证券 郭彬,吕明)

●我们维持公司盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS分别为0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE分别为56.0/43.9/32.2倍，维持“买入”评级。

●2026-07-05 鸿路钢构：量增符合预期，大项目加工费有望延续涨势 (财通证券 王涛)

●综合而言，我们认为公司Q2订单形成了对Q3业绩更加明确的积极指引，量利双升逻辑有望持续兑现。预计26-28年业绩8.9、12.4、16.1亿元，当前市值对应2026年的PE仅14倍左右，维持“买入”评级。

●2026-07-04 科达利：设立启云星辰子公司，科达利是预期差明显的物理AI公司 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。基于2026年7月3日收盘价计算PE为27倍、21倍和16倍，维持“买入”评级。

●2026-07-01 博迁新材：MLCC超级周期，镍粉有望量价齐升 (浙商证券 李超,沈涛)

●基于公司全球领先的PVD粉体技术，有望充分受益于电子元器件小型化的行业趋势。与此同时，公司逐步拓展光伏级铜粉、银包铜粉以及电感用合金粉等第二三成长曲线，技术平台型公司地位持续提高。预计公司26-28年实现营收为24.87/43.70/59.85亿元，同比+116%/76%/37%，实现归母净利润6.79/15.71/21.16亿元，同比+210%/131%/35%。对应PE分别为104/45/34倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-30 宜安科技：轻质合金稳盘筑基，双轨新材破局成长 (东莞证券 许正堃)

●公司轻质合金基本盘稳固，随着后续液态金属铰链批量交付，以及可降解镁骨钉商业化落地，公司业绩增长值得期待。预计2026—2028年公司EPS分别为0.02/0.04/0.06元。

●2026-06-30 哈尔斯：主业稳健改善，战略入局太空光伏 (信达证券 姜文镪)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.5、4.0、5.0亿元，对应PE估值分别为15.5X、9.8X、7.7X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 华亚智能：深耕高端装备精密制造，半导体设备业务蓄势成长 (开源证券 张越)

●考虑到公司半导体设备结构件业务稳步修复、智能物流装备业务并表放量以及募投产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.60/3.49/4.24亿元，对应EPS分别为1.93/2.59/3.14元，当前股价对应PE分别为45.1/33.6/27.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-25 鸿路钢构：盈利触底回升，看好智能制造设备、出海和新兴产业 (天风证券 鲍荣富)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为254.5亿、292.5亿、327.9亿元，归母净利润分别为9.8亿、11.6亿、13.2亿，同比增长55%/18%/14%，对应PE估值分别为12倍、10倍、9倍。归母净利润26-28年前值为9.33亿/10.9亿/12.4亿，调整主要原因为26年上半年智能制造设备销售业务有较大边际变化。由于公司业绩端触底回升，从传统建筑钢结构向智能制造转型，海外业务成为新的增长点，新增数据中心/新能源等领域客户，维持“买入”评级。