闰土股份(002440)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-16 闰土股份：2026年H1业绩实现高增，染料涨价周期开启 (国投证券 王华炳,王友舜)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+18.9%、+4.3%、+3.7%，净利润增速为+40.2%、+14.7%、+7.1%。考虑到公司分散染料、活性染料等产品存在较强的价格修复预期，利润向上弹性显著，同时公司的一体化布局也夯实了产业底座能力和成本优势。给予公司2026年PE为18倍，对应6个月目标价为15.03元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-01-23 闰土股份：Q4业绩预告超预期，分散染料开启涨价周期 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●我们看好染料行业在“十五五”期间周期反转，我们预期2026年分散染料价格有望持续上行，并且预期2027年活性染料价格也存在上调可能，从而带动公司业绩增长。因此，我们修改盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为6.5/5.8/6.5亿元(26-27年归母净利润不考虑非经常性损益)，对应PE分别为16/18/16X，上调至“买入”评级。

●2025-09-01 闰土股份：2025年中报点评：25Q2活性染料同环比涨价，员工持股计划彰显信心 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●预计公司25-27年营收分别为59.54/60.64/63.17亿元，对应归母净利润为2.86/3.22/3.77亿元，对应PE分别为29/26/22X，维持“增持”评级。

●2025-06-04 闰土股份：2024年报及2025年一季报点评：活性染料业务向好推动公司业绩修复，公司产业链一体化优势逐步显现 (长城证券 肖亚平)

●综合考虑公司当前估值水平及其未来发展潜力，长城证券给予闰土股份“增持”评级。分析师认为，公司在染料行业的领先地位以及完善的产业链布局，使其具备较强的抗风险能力，同时也为其长期发展奠定了坚实基础。

●2025-05-22 闰土股份：产销量稳健增长，受益活性染料涨价行情 (东北证券 喻杰)

●近期，公司发布2025年一季报。2025Q1公司实现营业收入12.78亿元，同比增长2.20%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长3542.85%；实现扣非归母净利润0.44亿元，同比增长48.39%。预计公司25-27年营收分别为59.54/60.64/63.17亿元，对应归母净利润为2.86/3.22/3.77亿元，对应PE分别为30/27/23X。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-07-16 东材科技：High-speed electronic materials are now scaling up into mass production.We look forward to the company's diversified business segments gaining traction and delivering growth (中信建投 杨晖,陈俊新)

●null

●2026-07-16 亚钾国际：2026年半年度业绩预增点评：钾肥量价齐升带动业绩高增 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,刘天其,赵嘉卉)

●考虑到钾肥行业高景气叠加公司老挝项目逐步放量，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为85/112/136亿元，同比增速分别为+59%/+32%/+22%，归母净利润分别为33/44/54亿元，同比增速为+97%/+33%/+23%，EPS分别为3.6/4.7/5.8元/股，对应PE为12/9/7X，维持“推荐”评级。

●2026-07-15 宝丰能源：2026年半年度业绩预告点评：煤制烯烃龙头受益油煤价差走扩，Q2业绩强劲增长 (西部证券 李旋坤,王金源)

●公司是煤制烯烃龙头企业，受益油煤价差扩大。我们预计公司26-28年归母净利润为164.6/179.0/188.3亿元，对应PE为9.8/9.0/8.6x，考虑公司未来宁东四期+新疆+内蒙项目打造长期成长性，给予“增持”评级。

●2026-07-15 荣盛石化：上半年业绩高速增长，大炼化龙头优势凸显 (国信证券 杨林,张歆钰)

●随着炼化行业供给侧优化，叠加需求端稳步增长，公司PX-PTA-聚酯链盈利能力显著修复；此外在供需错配下，硫磺价格快速上行，显著增厚公司利润。公司作为国内民营炼化龙头，拥有稀缺的成品油出口配额，一体化和规模化优势突出，化工品占比持续提升，盈利弹性巨大。2026年上半年业绩预告大幅增长，验证了行业景气回升和公司的盈利能力。我们上调公司业绩预期，预计公司2026-2028年实现归母净利润85.8/94.2/106.2亿元（前值为54.9/61.4/66.2亿元），同比增长911.1%/12.7%/9.4%，当前股价对应估值分别为13/12/11倍，维持“优于大市”评级。

●2026-07-15 鼎龙股份：26H1业绩高增，平台化布局持续加速 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●公司持续推进新领域的开拓和全球化布局，半导体材料板块有望继续保持稳健增长趋势，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润12.12、16.79、22.49亿元，对应PE分别为65.0x、46.9x、35.0x。考虑到公司为CMP抛光垫国内龙头企业且新材料业绩快速发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-15 亚钾国际：钾肥板块量价齐升，1H26归母净利润12.8-15.0亿元 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为36.1/51.1/59.6亿元，对应EPS分别为3.90/5.53/6.45元，对应PE分别为10.5/7.4/6.3x，维持“优于大市”评级。

●2026-07-15 国瓷材料：稀土重构陶瓷格局，国产替代正当时 (国投证券 贾宏坤,王华炳,周古玥)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.33/13.02/19.08亿元，同比+52.96%/+39.56%/+46.50%。考虑到：1）AI算力高景气带动MLCC、硅微粉、氮化铝陶瓷基板三大赛道需求持续放量；2）海外龙头受原料、产能约束供给受限，行业国产替代空间加速打开；我们认为公司具有较高成长性，给予2027年13倍PB，对应目标价100.75元，予以“买入-A”投资评级。

●2026-07-15 联化科技：公司业绩超市场预期，看好新能源及小核酸医药CDMO业务逐步兑现 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联化科技2026-2028年收入分别为79.42/99.67/119.23亿元，同比增长23.5%/25.5%/19.6%，归母净利润分别为6.40/8.35/11.21亿元，同比增长76.8%/30.5%/34.3%，对应EPS分别为0.69/0.90/1.21元。结合公司7月13日收盘价，对应PE分别为22/17/12倍。我们看好公司新能源材料业务有望逐步放量，小核酸等医药CDMO领域有望拓展，维持“买入”评级。

●2026-07-15 龙蟠科技：磷酸铁锂正极材料新一线，量价有望受益行业格局改善 (浙商证券 邱世梁,汪成)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.1、15.4、17.3亿元，26年扭亏，27-28年分别同比增长69%、12%。对应PE分别为17、10、9倍。磷酸铁锂行业供需结构改善，公司产能逐步释放有望迎来业绩增长，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-07-15 荣盛石化：2026年半年度业绩预告点评：业绩强劲，期待需求修复 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●地缘冲突后全球炼能收缩，主要炼化产品盈利中枢上涨，公司盈利有望显著改善，我们预计公司2026-2028年归母净利润为91亿元/111亿元/120亿元，对应EPS分别为0.91元/1.11元/1.20元，对应PE为12X/10X/9X，维持“推荐”评级。