启明星辰(002439)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-05 启明星辰：26Q1营收利润双增长，深化“AI+安全”融合创新 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为26.99/30.91/34.90亿元（2026-2027年原预测值为36.00/40.74亿元），归母净利润分别为0.31/1.14/2.28亿元（2026-2027年原预测值为1.11/2.74亿元）。26Q1公司营收重回正增长，经营效率持续提升，利润端也实现正向同比增长。同时随着与中国移动协同深入与协同质量提升，公司市场竞争力有望得以进一步巩固与提升。综上，我们维持公司“增持”评级。

●2026-04-30 启明星辰：季报点评：一季度盈利能力大幅改善 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●维持盈利预测，我们预计2026-28年收入分别为28.02/32.83/38.49亿元，归母净利润分别为0.09/1.18/2.33亿元。参考可比公司Wind一致预测均值7.0倍26PS，考虑公司与中国移动合作2026年有望进入收获期，给予公司8.5倍26PS，维持目标价19.66元。

●2026-04-14 启明星辰：年报点评：2026年经营质量有望优化 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计2026-28年收入分别为28.02/32.83/38.49亿元(前值26-27年为28.93/33.23亿元，分别下调3.15%/1.20%，考虑客户需求释放节奏，下调安全产品收入增速)，归母净利润分别为0.09/1.18/2.33亿元(前值26-27年为1.14/4.13亿元，分别下调92.38%/71.43%，主要是由于下调收入增速、安全服务毛利率)。参考可比公司Wind一致预测均值7.1倍26PS，考虑公司与中国移动合作2026年有望进入收获期，给予公司8.5倍26PS，目标价19.66元(前值19.11元，对应8.0x26PS，可比均值6.5x)。

●2025-10-30 启明星辰：季报点评：全面聚焦可持续发展 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●考虑公司下游客户预算承压，我们下调2025/2026/2027年收入预测32.17%/30.52%/28.85%至25.19/28.93/33.23亿元，参考可比公司Wind均值6.5倍26PS，考虑与中国移动合作抗量子密码领域产品及AI安全加速商业化落地，给予公司8.0倍26PS，目标价19.11元(前值22.99元，对应7.5x25PS，可比均值6.1x)。

●2025-08-31 启明星辰：Q2现金流回正，AI与数据安全等创新业务加速落地 (招商证券 刘玉萍,鲍淑娴)

●强化管理优化经营质量下，上半年公司毛利率、应收账款等关键指标改善，Q2现金流实现回正。AI与数据安全等创新业务加速落地，与中移动协同有望持续深化。预计公司25-27年归母净利润为1.14/2.31/3.79亿元，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-07-06 软通动力：Token工厂+深耕超节点，软硬协同贯彻AI (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为396.09、448.99、512.08亿元，同比12.88%、13.36%、14.05%，归母净利润为2.55、3.64、6.22亿元，同比23.68%、42.84%、70.80%，对应27年P/E为110倍。维持增持评级。

●2026-07-03 中控技术：流程工业自动化领先企业，工业AI+全球化双轮驱动估值重构 (华安证券 王璐)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为94.8/108.0/122.2亿元，归母净利润分别为7.7/9.9/11.9亿元，同比+74.7%/+27.9%/+20.6%，对应PE分别为106x/83x/69x，首次覆盖给予“买入”评级

●2026-06-30 世纪华通：掌握掘金密码，SLG/休闲双金矿持续寻宝 (开源证券 方光照)

●预计2026-2028年归母净利润为88.8/107.4/118.1亿元，当前股价对应PE分别为11.5/9.5/8.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-30 联芸科技：年报点评报告：25年扣非净利润增超130%，本季度较25Q1净利润扭亏为盈 (天风证券 李双亮,李泓依)

●考虑公司2025年PC-OEM市场突破、存储主控产品持续放量，2026Q1高增长延续，同时新产品进入客户导入期，我们上调盈利预测，预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为18.60/22.30/25.60亿元（2026、2027年前值为16.96/20.8亿元），归母净利润分别为1.98/2.79/3.48亿元（2026、2027年前值为1.78/2.49亿元），维持“买入”评级。

●2026-06-30 中控技术：打造流程工业的AI大脑 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为91.03、104.99、120.73亿，对应增速分别为12.77%、15.33%、15.00%。对应26年利润为7.06亿元，对应的P/E为131.63倍，维持增持评级。

●2026-06-30 奥飞数据：AIDC行业稳增长标杆 (东北证券 许思琪,赵宇阳)

●我们预计2026-2028年收入分别实现32.7/40.1/45.1亿元，归母净利润分别为3.16/4.39/4.51亿元，对应PE分别为58.87/42.37/41.24X，给予“增持”评级。

●2026-06-29 广立微：国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔 (华鑫证券 任春阳,谢孟津)

●预测公司2026-2028年收入分别为10、16、24亿元，EPS分别为0.83、1.35、2.52元，当前股价对应PE分别为128.8、79.3、42.3倍。公司的EDA软件和半导体测试设备业务当前处于高景气期，受益于国内半导体扩产和高端芯片需求提升，且公司已得到国内龙头Foundry厂商认可，预计未来业绩增速较高。公司的硅光芯片相关业务未来市场空间较大，全资子公司LUCEDA为全球领军企业，优势独特，未来业务发展空间较大。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-27 远光软件：从电力IT龙头到AI原生，远光开启数智化重估周期 (湘财证券 周成)

●我们预计远光软件2026-2028年营收分别为27.78亿元、30.45亿元、34.16亿元，同比+7.2%、+9.6%、+12.2%；归母净利润分别为3.49亿元、4.05亿元、4.86亿元，同比+16.3%、+16.1%、+20%。我们认为，远光软件的核心预期差，在于市场长期将其定价为稳态电力IT信息化服务商，却尚未充分按“AI原生企业管理软件”来重估其增长质量与估值锚。公司是拥有近40年能源电力行业Know-how，央国企深场景、且已完成AI软硬件复合验证、并正向AI原生企业软件跃迁的垂直平台型公司。我们看好AI转型重塑公司成长性与估值逻辑。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-26 科远智慧：工业AI加速落地，高端装备控制国产替代持续推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●公司持续深耕能源、电力、化工等优势行业，通过产品升级和行业拓展巩固市场竞争力；在新兴业务方面，公司积极推进工业AI与智能制造解决方案商业化，同时加快推进燃气轮机等高端重型装备控制领域的国产替代。未来随着国产工业软件替代加速、工业智能化需求提升以及AI技术在工业领域渗透，公司有望依托自动化基础能力和AI技术储备形成新的增长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.16、27.85、33.37亿元；归母净利润分别为4.01亿元、5.05亿元、6.12亿元，EPS分别为1.67、2.11、2.55元，对应26年6月25日收盘价PE分别为21、17、14倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-06-26 润欣科技：年报点评报告：润欣科技业绩稳健，AI赋能，增长可期 (天风证券 李双亮,李泓依)

●因公司端侧AI布局持续深化，智能终端与JDM模式开辟业务新空间，我们上调预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为34.52/41.02/48.40亿元（2026-2027年前值为31.55/35.72亿元），归母净利润分别为1.20/1.81/2.43亿元（2026-2027年前值为1.14/1.68亿元），维持公司“买入”评级。