富安娜(002327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-16 富安娜：半年报点评：核心大单品矩阵实现多渠道突破 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，我们预计26-28年收入分别为28/30/33亿（前值为30/34/39亿元），归母净利分别为3.6/4.0/4.5亿（前值为3.9/4.6/5.4亿元），PE分别为14/13/11x。

●2026-08-30 富安娜：2026H1经营稳健复苏，期待下半年旺季表现 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●展望下半年随着秋冬消费旺季来临、促消费政策持续发力，公司各渠道有望延续温和复苏。公司将继续深化大单品矩阵战略，加快加盟空白市场拓展及渠道结构优化。我们预计2026-2028年归母净利润预测分别为3.72/4.46/4.97亿元，对应PE分别为14.26X/11.90X/10.68X。

●2026-08-26 富安娜：上半年收入增长8%，线上与直营双轮驱动 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●基于原材料价格上涨和渠道结构影响，我们小幅下调利润率预测，进而下调盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为3.6/4.1/4.6亿元(前值为3.8/4.3/4.9亿元)，同比+7.8%/13.4%/12.7%。维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 富安娜：2026年上半年收入增长8%，线上与直营双轮驱动 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●长期来看，公司历史业绩证明了经营韧性，且公司重视股东回报，近三年平均现金分红率在90%以上。基于原材料价格上涨和渠道结构影响，我们小幅下调利润率预测，进而下调盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为3.6/4.1/4.6亿元(前值为3.8/4.3/4.9亿元)，同比+7.8%/13.4%/12.7%。维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 富安娜：半年报点评：2026H1公司整体经营稳健，期待电商业务后续表现 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，销售稳健增长，同时重视成本费用管控，盈利能力稳中有升，当前我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.69/4.13/4.54亿元，现价对应2026年PE为15倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-10-13 富春染织：Q3业绩预告超市场预期，上调盈利预测 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，（1）受益于国内棉价上涨，公司有望持续受益于低价原材料库存及产品提价，从而带动吨净利改善；（2）预计销量双位数以上增长；（3）主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目有望成为新增长点。维持26/27/28年收入预测为43.16/47.96/53.39亿元；上调26/27/28年归母净利预测3.03/3.49/4.00亿元至4.50/3.99/4.64亿元，对应调整26/27/28年EPS预测1.56/1.80/2.06元至1.89/1.68/1.95元（有股本增加的影响）；2026年10月13日收盘价14.75元对应PE分别为8/9/8X，维持“买入”评级。

●2026-10-12 开润股份：开润股份：全球产能协同筑牢制造增长基石 (天风国际)

●基于上半年表现及市场环境变化，分析师调整盈利预测，预计2026-2028年营收分别为53/59/67亿元，归母净利润分别为3.8/4.3/5.0亿元，对应EPS为1.6/1.8/2.1元，PE为14/12/10倍。维持“买入”评级。主要风险包括行业竞争加剧、订单不及预期及产能投放不及预期等。

●2026-09-30 台华新材：台华新材：Q2靓丽，毛利率趋势向好 (天风国际)

●依托多年积累的稳定客户群和良好美誉度，公司与国内外知名品牌建立深度合作。凭借产品开发、技术、产业链及质量优势，赢得客户信任。通过与品牌方共同研究流行趋势及开发新产品，进一步巩固合作关系，为业绩稳健增长提供坚实保障。尽管因研发投入调整了未来三年盈利预测，但维持“买入”评级，看好其在高端尼龙领域的长期竞争力。

●2026-09-28 浙江自然：半年报点评：以差异化新品与性价比赋能销售 (天风证券 孙海洋)

●考虑原料价格上涨及人民币升值等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利分别为1.7/2.1/2.6亿（前值为2.1/2.4/2.8亿元），对应PE分别为20/16/13x。

●2026-09-28 新澳股份：新澳股份：多维提升产品竞争力 (天风国际)

●基于原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.3/6/6.9亿元(前值为6/6.9/8亿元)，预计EPS为0.56/0.63/0.72元，对应PE为11/10/8X。

●2026-09-26 恒辉安防：半年报点评：下半年盈利有望逐步修复 (天风证券 孙海洋)

●考虑到汇率波动及新工厂产能爬坡的影响，我们调整盈利预测，我们预计2026-28年归母净利润分别为0.9/1/1.3亿元（前值为1.2/1.4/1.7亿元），对应PE分别为45/39/30X。

●2026-09-24 云中马：革基布龙头主业稳健筑基，麂皮绒与一体化打开盈利空间 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入30.36/34.92/36.8亿元，同比增长13.5%/15.0%/5.4%；归母净利润1.15/2.03/2.81亿元，同比+9.6%/77.2%/38.2%，扣除非经常损益同比增长53.5%/77.2%/38.2%，对应2026-2028年PE分别为46.4/26.2/18.9倍。2026年传统革基布业务预计整体保持平稳，上游原材料涨价预计有望带动产品价格修复，同时经编麂皮绒开始贡献增量；2027-2028年伴随主业原材料价格修复，以及垂直一体化与节能项目带动盈利能力上行，麂皮绒产能逐步释放及销量增长，公司整体盈利能力有望进一步改善；叠加投资业务多点开花，主业修复与新动能并进，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-23 稳健医疗：高基数下稳健增长，两大板块毛利率逆势提升 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为115.79、125.55、135.64亿元，同比增长5.8%、8.4%、8.0%；归母净利润为9.02、10.22、11.36亿元，同比增长17.5%、13.3%、11.2%，对应PE为19.1x、16.8x、15.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-23 云中马：中报业绩表现亮眼，多角度布局未来可期 (华金证券 黄程保)

●公司是国内针织革基布细分领域龙头企业，持续优化产品结构，提升高毛利产品占比，下游也从已从传统鞋类、箱包、服装及家居装饰等消费品领域逐步延伸至建筑内饰、汽车工业、户外运动器材以及电子消费品配件等新兴市场。同时积极布局上游产能，进行节能降碳改造，降本增效。我们预计2026-2028年营业总收入分别为30.35/33.00/37.50亿元，同比增长13.5%/8.7%/13.6%；归母净利润分别为1.33/1.80/2.64亿元，同比增长27.5%/35.2%/46.7%；对应EPS分别为0.97/1.31/1.92元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 南山智尚：半年报点评：赛道扩容、跨界突破 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司新材料放量与传统业务修复，同时新项目产能爬坡、业务拓展致成本费用上升，我们预计26-28年收入分别为24/28/32亿（前值为21/24/28亿），归母净利分别为1.5/1.8/2.3亿（前值为1.6/2.0/2.5亿），EPS分别为0.3/0.4/0.5元，对应PE为37/31/25x。