银轮股份(002126)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-08 银轮股份：营收稳健增长，数字能源业务可期 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司在热管理领域居国内前列，三大业务板块保持增长，新获项目储备充足。随着新项目逐步量产，以及AI数据中心液冷、发电机组热管理等业务持续拓展，公司业绩增长动能有望逐步增强。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为185.74/224.39/264.55亿元，归母净利润分别为10.39/14.32/19.17亿元，EPS分别为1.23/1.69/2.26元/股，基于2026年9月24日收盘价，对应2026-2028年PE分别为29/21/16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-14 银轮股份：新业务逐步进入收获期 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●考虑26年原材料成本提升和乘用车行业竞争加剧，我们下调公司26-28年营收预测至187.0/225.9/264.5亿元（较前值-0.58%/-1.20%/-3.14%），下调归母净利润预测至11.20/15.89/19.44亿元（较前值-14.10%/-7.13%/-11.96%），可比公司26年一致预期平均PE为44.7x，我们基于44.7x26EPE，给予公司目标价59.13元（前值目标价61.75元，40.1x26EPE）。

●2026-09-14 银轮股份：数字与能源业务维持高增速，液冷&人形机器人布局逐步收效 (华龙证券 李浩洋)

●公司数字与能源业务增长迅速，新增订单维持高位，前瞻布局的液冷和人形机器人业务逐步进入合作落地和订单获取阶段，打开未来成长空间，考虑到公司主业受到乘用车行业竞争激烈影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至12.08/15.05/20.77亿元（原2026/2027年预测值为13.52/16.18亿元），当前股价对应PE为27.2/21.9/15.8倍，我们看好公司液冷及人形机器人等新业务在下游强需求拉动下的成长，维持“买入”评级。

●2026-09-10 银轮股份：空间、格局、竞争力共振，液冷板换打造新增长极-公司数据中心液冷业务分析 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.37、1.92、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价57.54元，维持买入评级。

●2026-09-10 银轮股份：营收增长迅速，紧抓AI浪潮 (国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2026年-2028年收入为187.67/219.14/256.52亿元，同比增长19.7%/16.8%/17.1%；净利润为12.32/16.09/19.62亿元，同比增长28.7%/30.6%/22.0%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为58.17元，相当于2026年40倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-16 宇通客车：2026年三季报业绩点评：毛利率持续提升，销售回款改善 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为10.1/8.9/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-15 宇通客车：Q3业绩点评：盈利韧性持续验证，海外成长有望消化政策扰动 (浙商证券 文姬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为451.4、493.2、537.9亿元，同比分别增长9.0%、9.3%、9.1%；归母净利润分别为60.9、67.8、76.5亿元，同比分别增长9.6%、11.4%、12.8%；对应EPS分别为2.75、3.06、3.46元，对应P/E分别为9.87、8.86、7.85倍。维持“买入”评级。

●2026-10-14 潍柴动力：动力总成引领增长，电力能源放量共振 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为151.3/180.9/216.9亿元（2026-2027前值为135.6/142.4亿元），上调原因是数据中心电力能源进展超预期。2026-2028年对应PE分别为13.4/11.2/9.3，维持“买入”评级。

●2026-10-14 宇通客车：系列点评十一：2026Q3业绩符合预期，新能源出口稳健向上 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为435.2/508.2/569.2亿元，归母净利为60.5/66.0/75.0亿元，对应EPS分别为2.73/2.98/3.39元。按照2026年10月14日收盘价27.13元，对应PE分别为10/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-14 福田汽车：“十五五”计划展宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●公司中长期战略向价值业务愈发聚焦、技术平台自主性增强转变，“十五五”战略展现宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力。我们预计公司2026-2028年实现营业总收入680、771与863亿元，同比增速11%、13%与12%；实现归母净利润19.1、20.7与29.0亿元，同比增速为40%、8%与40%，对应当前股价的PE估值分别为11.7、10.8与7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-13 铁流股份：【华创汽车 · 深度】铁流股份：汽车离合器领先者，机器人业务打开新成长空间 (华创证券)

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●2026-10-08 上汽集团：出口创月度新高，自主品牌销量及盈利持续改善 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.01、1.06、1.09元，维持可比公司26年PE平均估值16倍，目标价16.16元，维持买入评级。

●2026-10-07 比亚迪：2026年9月份销量点评：销量连续环比改善，本土明显回升，出口维持高位 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为19/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-10-06 比亚迪：产品结构改善，海外本地化布局持续推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.39、6.18元，维持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标价为125.28元，维持买入评级。

●2026-10-03 潍柴动力：电力驱动新周期，AIDC赛道切入与传统业务共振下的价值重估 (国海证券 戴畅,徐鸣爽)

●公司正从传统动力系统供应商向“高端动力+能源解决方案提供商”转型，AIDC电源业务有望成为中期业绩增长与估值提升的核心变量。在数据中心电力基础设施景气上行与重卡行业周期回暖的共振下，公司进入新一轮成长周期，估值体系有望迎来重构。我们预计公司2026-2028年实现营业收入2608、2808与2972亿元，同比增速+13%、+8%与+6%；实现归母净利润155、181与236亿元，同比增速+41%、+17%与+30%；EPS为1.79、2.09与2.73元，对应当前股价的PE估值分别为14、12与9倍，维持“增持”评级。