保利联合(002037)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-08-28 保利联合：半年报：爆破工程服务加强，期待未来资产整合 (海通证券 邓勇,王晓林)

●我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.41、0.77、1.11元(按照本次增发完成后总股本5.09亿股计算)。按照2016年EPS以及40倍PE，我们给予公司30.80元的目标价，给以“增持”投资评级。

●2015-08-26 保利联合：中报点评：爆破业务继续高增长，未来资产注入预期强 (国联证券 皮斌)

●预计公司2015-17年公司EPS分别为0.63、0.75和0.85元，对应当前的股价24.80元，PE分别为39.4X、33.1X、29.3X，考虑到未来资产注入和行业整合的预期强烈，给予16年40PE，目标价30元，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2015-07-24 保利联合：背靠保利，民爆业务整合平台 (海通证券 邓勇,王晓林)

●我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.53、0.81、1.11元(按照本次增发完成后总股本5.09亿股计算)。按照2016年EPS以及55倍PE，我们给予公司44.55元的目标价，给以“增持”投资评级。

●2015-05-27 保利联合：全球民爆业巨擎腾飞 (安信证券 王席鑫,孙琦祥,袁善宸)

●继续坚定看好成为全球民爆业巨擎，维持“买入-A”评级，目标价70元：我们认为久联发展通过国内产能整合、国际战略布局、爆破一体化延伸和未来或有军品业务的开展，未来有可能成为全球民爆业巨头。我们认为公司目前200亿左右的市值明显低估(考虑增发摊薄)，建议投资者重点关注！第一目标价70元。

●2015-01-20 保利联合：保利集团入主正式完成，继续看好公司成为民爆巨擘 (安信证券 王席鑫,孙琦祥,袁善宸)

●我们认为保利入主集团将成为公司发展过程中重要的里程碑，未来公司民爆产能有望倍增，同时在央企背景支持下爆破服务的发展空间也值得期待。暂不考虑未来的资产注入，我们预计公司14-16年EPS分别为0.77、0.94和1.15元，暂维持买入-A评级和20元的目标价，对应15年PE为21倍。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-07-17 青松股份：化妆品ODM龙头，美妆“快反化”产业底座 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●预计青松股份2026—2028年营业总收入分别为24.50亿元、26.46亿元、28.12亿元，分别同比增长10.4%、8.0%、6.3%；预计公司2026—2028年归母净利润分别为1.84亿元、2.24亿元、2.60亿元，分别同比增长20.3%、21.7%、15.7%，对应PE分别为16.4倍、13.5倍、11.6倍。公司短期驱动为服务品牌高速增长，并通过经营杠杆实现利润率快速释放，2025年业绩拐点已现，面膜高增、护肤提速、湿巾主动出清后结构更优，毛利率与净利率进入上行通道；中长期则服务国货崛起，契合美妆快反趋势，有望对标韩国ODM巨头的平台化成长路径。首次覆盖给予「增持」评级。

●2026-07-16 东材科技：High-speed electronic materials are now scaling up into mass production.We look forward to the company's diversified business segments gaining traction and delivering growth (中信建投 杨晖,陈俊新)

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●2026-07-16 亚钾国际：2026年半年度业绩预增点评：钾肥量价齐升带动业绩高增 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,刘天其,赵嘉卉)

●考虑到钾肥行业高景气叠加公司老挝项目逐步放量，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为85/112/136亿元，同比增速分别为+59%/+32%/+22%，归母净利润分别为33/44/54亿元，同比增速为+97%/+33%/+23%，EPS分别为3.6/4.7/5.8元/股，对应PE为12/9/7X，维持“推荐”评级。

●2026-07-16 闰土股份：2026年H1业绩实现高增，染料涨价周期开启 (国投证券 王华炳,王友舜)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+18.9%、+4.3%、+3.7%，净利润增速为+40.2%、+14.7%、+7.1%。考虑到公司分散染料、活性染料等产品存在较强的价格修复预期，利润向上弹性显著，同时公司的一体化布局也夯实了产业底座能力和成本优势。给予公司2026年PE为18倍，对应6个月目标价为15.03元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-07-15 宝丰能源：2026年半年度业绩预告点评：煤制烯烃龙头受益油煤价差走扩，Q2业绩强劲增长 (西部证券 李旋坤,王金源)

●公司是煤制烯烃龙头企业，受益油煤价差扩大。我们预计公司26-28年归母净利润为164.6/179.0/188.3亿元，对应PE为9.8/9.0/8.6x，考虑公司未来宁东四期+新疆+内蒙项目打造长期成长性，给予“增持”评级。

●2026-07-15 荣盛石化：上半年业绩高速增长，大炼化龙头优势凸显 (国信证券 杨林,张歆钰)

●随着炼化行业供给侧优化，叠加需求端稳步增长，公司PX-PTA-聚酯链盈利能力显著修复；此外在供需错配下，硫磺价格快速上行，显著增厚公司利润。公司作为国内民营炼化龙头，拥有稀缺的成品油出口配额，一体化和规模化优势突出，化工品占比持续提升，盈利弹性巨大。2026年上半年业绩预告大幅增长，验证了行业景气回升和公司的盈利能力。我们上调公司业绩预期，预计公司2026-2028年实现归母净利润85.8/94.2/106.2亿元（前值为54.9/61.4/66.2亿元），同比增长911.1%/12.7%/9.4%，当前股价对应估值分别为13/12/11倍，维持“优于大市”评级。

●2026-07-15 鼎龙股份：26H1业绩高增，平台化布局持续加速 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●公司持续推进新领域的开拓和全球化布局，半导体材料板块有望继续保持稳健增长趋势，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润12.12、16.79、22.49亿元，对应PE分别为65.0x、46.9x、35.0x。考虑到公司为CMP抛光垫国内龙头企业且新材料业绩快速发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-15 亚钾国际：钾肥板块量价齐升，1H26归母净利润12.8-15.0亿元 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为36.1/51.1/59.6亿元，对应EPS分别为3.90/5.53/6.45元，对应PE分别为10.5/7.4/6.3x，维持“优于大市”评级。

●2026-07-15 国瓷材料：稀土重构陶瓷格局，国产替代正当时 (国投证券 贾宏坤,王华炳,周古玥)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.33/13.02/19.08亿元，同比+52.96%/+39.56%/+46.50%。考虑到：1）AI算力高景气带动MLCC、硅微粉、氮化铝陶瓷基板三大赛道需求持续放量；2）海外龙头受原料、产能约束供给受限，行业国产替代空间加速打开；我们认为公司具有较高成长性，给予2027年13倍PB，对应目标价100.75元，予以“买入-A”投资评级。

●2026-07-15 联化科技：公司业绩超市场预期，看好新能源及小核酸医药CDMO业务逐步兑现 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联化科技2026-2028年收入分别为79.42/99.67/119.23亿元，同比增长23.5%/25.5%/19.6%，归母净利润分别为6.40/8.35/11.21亿元，同比增长76.8%/30.5%/34.3%，对应EPS分别为0.69/0.90/1.21元。结合公司7月13日收盘价，对应PE分别为22/17/12倍。我们看好公司新能源材料业务有望逐步放量，小核酸等医药CDMO领域有望拓展，维持“买入”评级。