中国武夷(000797)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-11 中国武夷：2016年报点评：地产业绩好转，海外扩展受益一路一带 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为34亿元、40亿元和44亿元；每股收益分别为0.49元、0.57元和0.63元，对应PE分别为42.56、36.4和32.97，维持公司“强烈推荐”的评级。

●2016-10-28 中国武夷：16年三季报点评：受益外汇贬值，国际承包大增 (安信证券 陈天诚)

●公司三季报业绩虽受拖累，但内部财务结构实现优化，得益于人民币贬值从而汇收收益扩大，国际工程项目发展势头强劲，预计能为公司全年业绩提供支撑。大股东完成增持，北京通州项目业绩锁定性强、公司未来发展前景值得期待。我们预计公司2016-2018年EPS为0.14、0.36和0.48，对应当前股价PE估值为132.3X、49.6X、37.9X，维持“买入-A”评级，6个月目标价22.1元。

●2016-10-27 中国武夷：关注通州项目进度 (中投证券 李少明)

●公司传统业务在国际市场具有一定影响力保持稳健发展；地产业务显著受益市场回暖，销售和结算都迎来较好的窗口期。通州项目即将入市，有望成为未来几年业绩的重要支撑。RNAV21.3元/股，16-18EPS0.29/0.38/0.52元，“推荐”评级。

●2016-08-29 中国武夷：2016年半年报点评：通州明珠，美自天成 (东兴证券 郑闵钢)

●目前在北京通州武夷花园南侧仍有600亩待开发土地，根据有关规划，项目总建筑面积100万平方米左右，其中大部分为住宅用地。此外，公司在海外业务发展势头也十分良好，上半年相继中标肯尼亚、埃塞尔比亚等地的项目，为公司工程承包业务业绩的增长提供了保障。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为28.58亿元、34.98亿元和44.14亿元，归属于上市公司股东净利润分别为2.48亿元、2.71亿元和2.83亿元；每股收益分别为0.50元、0.54元和0.57元，对应PE分别为35.72、32.69和31.30，维持公司“强烈推荐”评级。

●2016-08-28 中国武夷：房地产结转及投资收益减少致业绩下滑 (中投证券 李少明)

●公司传统业务在国际市场具有一定影响力保持稳健发展；地产业务显著受益市场回暖，销售和结算都迎来较好的窗口期。通州项目即将入市，有望成为未来几年业绩的重要支撑。RNAV21.3元/股，预测16-18年EPS0.29/0.38/0.52元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比下滑但降幅小于营收，销售排名提升，维持买入评级 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-29 新城控股：业绩阶段性调整，商管业务稳健发展 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●我们认为公司作为A股稀缺的商业地产标的，随着商业运营能力持续提升、商管业务稳健发展，以及债务压力逐步缓解，公司有望迎来价值重塑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1亿元、11.5亿元、16.2亿元，对应PE分别为33.6x、23.5x、16.7x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 滨江集团：滨江集团半年报解读丨民营房企带头大哥：规模收缩、现金流改善 (中国指数研究院)

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●2026-08-28 保利发展：业绩与利润率下滑；经营性现金流改善，拿地权益比例大幅提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2873/2633/2531亿元，同比增速分别为-7%/-8%/-4%；归母净利润分别为16/22/28亿元，同比增速分别为56%/34%/28%；对应EPS分别为0.13/0.18/0.23元。当前股价对应的PE分别为39X/29X/23X，对应PB分别为0.33X/0.32X/0.32X。考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企，我们仍然维持“买入”评级。

●2026-08-28 浦东金桥：产业投资持续加码，现金流大幅改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为13.3、12.6、10.6倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-08-28 招商积余：2026年半年报点评：利润小幅提高，外拓持续发力 (银河证券 胡孝宇)

●公司收入稳健提高，归母净利润小幅增长。在物业管理方面，公司持续在多领域拓展发力，维持非住业态的优势，在存量住宅市场持续发力。在资管业务方面，公司的商业运营毛利率提高、持有物业出租经营维持优秀的运营能力，出租率维持较高水平。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为9.77亿元、10.69亿元、11.63亿元的预测，对应EPS为0.93元/股、1.01元/股、1.10元/股，对应PE为9.38X、8.57X、7.88X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 我爱我家：2026年半年报点评：业绩同比大幅增长，资管业务经营效率提升 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2026-2028年公司的EPS分别为0.06/0.06/0.06元（原预测2026-2028年为0.01/0.02/0.03元）。看好品牌加持下公司经纪业务的韧性，以及资管业务的业绩稳定器作用，维持买入评级。

●2026-08-28 新城控股：2026年中报点评：商管业务经营稳健，利润率水平持续提升 (中信建投 竺劲)

●预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持买入评级不变。

●2026-08-28 保利发展：业绩阶段性调整，龙头地位稳固 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●公司行业龙头地位稳固，销售规模领先，近年来投资聚焦核心城市，融资渠道畅通，融资成本压降，业绩有望逐步修复。考虑到当前房地产行业仍处调整周期，我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润为15.4亿元、20.7亿元、27.4亿元，对应PE分别为40.4/29.9/22.7倍，维持“增持”评级。