中钨高新(000657)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-16 中钨高新：2026H1业绩大幅增长，钨价中枢上移叠加AIPCB微钻扩产看点多 (华鑫证券 杜飞)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别220.45、232.70、246.63亿元，归母净利润分别为49.86、52.30、54.83亿元，当前股价对应PE分别为30.7、29.3、27.9倍。考虑到钨精矿价格中枢较2025年大幅上移，PCB钻针处于景气周期且公司持续扩产，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-07-14 中钨高新：2026年半年度业绩预告点评：业绩稳步高增，PCB钻针业务放量可期 (东吴证券 周尔双)

●钨矿注入稳步推进，钻针需求持续增长。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为51/54/58亿元，当前股价对应动态PE分别为31/29/27x，维持“买入”评级。

●2026-05-06 中钨高新：钨产业链景气上行，行业龙头增收增利 (财信证券 杨甫)

●预计硬质合金刀具需求向好，原材料价格变动流畅顺价，预计2026-2028年营收282.2亿元、310.4亿元、388.0亿元，归属净利润45.66亿元、42.65亿元、53.57亿元。考虑公司在钨产业链行业地位以及PCB等新兴领域发展空间，参考硬质合金刀具和钨矿相关行业可比公司估值，2025年业绩市盈率30-35倍，合理区间60.1元/股-70.1元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-30 中钨高新：2025年年报、2026年一季报点评：钨自给率稳步提升，PCB微钻成长性凸显 (银河证券 华立,阎予露)

●公司是全球钨行业一体化龙头，钨自给率持续提升，PCB微钻全球领先且稳步扩产，业绩有望充分受益钨价高位和PCB行业高景气。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润48.12/50.60/55.94亿元，对应EPS为2.11/2.22/2.46元，对应PE各为27/26/23x，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 中钨高新：2025年报&2026一季报点评：利润同比高增，远景顺利注入平台化能力再上台阶 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到钨矿资产注入以及钨价涨幅较大，我们上修公司2026-2027年归母净利润预测为51.3(原值19.0)/54.1(原值23.5)亿元，预计公司2028年归母净利润为58.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为23/22/20倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-07-16 宏达股份：磷化工提质增效，Q2利润回正 (华鑫证券 杜飞)

●预测公司2026-2028年收入分别为31.85、34.71、37.89亿元，归母净利润分别为0.44、0.73、0.85亿元，当前股价对应PE分别为629.7、380.1、326.8倍。考虑到公司Q2利润回正，同时正在为大型铜矿山办理开建前期手续，远期铜矿投产有望为公司带来较大利润增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-07-16 北方稀土：26年半年度业绩表现优异，产量创历史新高 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们预计26-28年公司EPS分别为1.02、1.49、1.67元，PE分别为38.0、26.1、23.3倍。稀土行业景气度持续提升，预计26Q3行业旺季下游订单需求持续增长，公司业绩有望受益，上调评级至“买入”评级。

●2026-07-15 赣锋锂业：2026H1业绩预告点评：业绩符合我们预期，锂价上行贡献弹性 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司26H1业绩预告高增且符合我们预期，我们维持26-28年公司归母净利润预测93/112/126亿元，同比+479%/20%/13%，对应PE为12x/10x/9x，维持“买入”评级。

●2026-07-15 鼎胜新材：2026H1业绩预告点评：Q2单吨净利环比高增，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司业绩预告超市场预期，我们预计公司26-28年归母净利润上调至12.1/17.0/21.8亿元（原预期11.1/15.2/19.7亿元），同比+136%/+40%/+29%，对应PE为16x/11x/9x，考虑钠电池催化，给予27年20xPE，目标价36.6元，维持“买入”评级。

●2026-07-15 海亮股份：成为全球有色行业绿色智造引领者 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入967/109/122亿元，分别实现归母净利润19/28/35亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-15 宏达股份：季报点评：Q2业绩扭亏，多龙铜矿加速推进 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●公司手握西藏优质铜金矿资源，远期投产后，业绩有望大幅增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为39.2/40.2/41.3亿元，归母净利润分别为0.4/0.44/0.44亿元，由于公司未来主要业绩贡献来自多龙铜矿，投产前PE水平偏高。维持“买入”评级。

●2026-07-15 电投能源：背靠风光大基地做优煤电铝新循环经济产业链，打造国电投旗舰能源企业 (东方财富证券 李淼,王涛,朱彤)

●我们认为公司煤电业务保持稳健，电解铝业务具备成本和环保优势有望提供向上弹性，新能源在建装机逐渐投产、有望发展成为公司利润增长点。此外，新收购的白音华煤电资产质量较优，未来煤电铝一体化有望与公司主业形成良好的协同效应，利好公司的长远发展。我们预计（未考虑注入资产）公司26-28年归母净利分别为74.9/84.1/89.9亿元，对应EPS为2.53/2.85/3.04元，26年归母净利对应2026年7月13日市值的PE仅为9.4倍，和A股煤炭和铝行业可比公司相比估值水平较低，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-15 明泰铝业：半年报业绩前瞻：高端转型红利持续释放，上半年利润保持高增 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入399.47、449.16、494.62亿元，同比增速分别为13.69%、12.44%、10.12%；归母净利润分别为24.64、29.11、32.80亿元，同比增速分别为25.74%、18.14%、12.67%，当前市值对应PE估值分别为8.17、6.92和6.14倍，维持“买入”评级。

●2026-07-14 云南锗业：2026H1业绩预告点评：磷化铟量价齐升，业绩超市场预期 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2026-2028年EPS预测分别为0.51/1.71/2.57元。我们看好云南锗业作为AI产业链上游衬底材料稀缺核心供应商的竞争优势，同时有望充分受益于AI算力基建加速和商业航天发展，维持“买入”评级。

●2026-07-14 云铝股份：绿电铝核心企业，估值有待修复 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为682.66、702.44、718.75亿元，实现净利润127.57、142.95、153.08亿元，对应EPS分别为3.68、4.12、4.41元/股，目前股价对应PE为6.3、5.6、5.2倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价维持27.66元/股，对应26年PE约7.5倍。