中钨高新(000657)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-14 中钨高新：2026年前三季度业绩预告点评：前三季度业绩高增，金洲精工+矿山注入打开天花板 (东吴证券 周尔双)

●考虑到钨价短期承压，我们审慎下调公司2026-2027年归母净利润预测分别为42（原值51）/51（原值54）亿元，上调2028年归母净利润预测为62（原值58）亿元，对应动态PE分别为26/21/18x，考虑公司后续资产注入以及金洲精工产业地位，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-20 中钨高新：半年报点评：钨价上行释放资源端弹性，AI PCB微钻进入扩产周期 (天风证券 胡十尹,朱晔,吴亚宁)

●考虑钨价中枢上行、刀具业务增长等因素，我们上调盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润分别为36/47/59亿元（26/27年前值为20/24亿元），对应PE分别为39/30/24x，维持“买入”评级。

●2026-09-07 中钨高新：PCB钻针需求旺盛，资源与深加工双轮驱动 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司PCB钻针持续爬产，产能利用率提升，矿端自给率提升，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润41.44/63.98/73.12亿元，分别同比+223.58%/+54.40%/+14.28%。以2026年9月3日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为33.00/21.37/18.70倍。给予公司“买入”评级。

●2026-09-01 中钨高新：半年报点评：钨价上行盈利同比高增，金洲小步快走贡献业绩弹性 (国盛证券 张航,何承洋)

●鉴于钨价下行，我们下调公司盈利预期。后市看，预计大股东资产注入提速，PCB钻针业务稳步扩产。公司有望实现持续增长。我们预计2026-2028年公司归母净利44.9/55.8/68.7亿元，PE33.9/27.3/22.1x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-10-16 海亮股份：量筑底盘，利开新局——海亮股份深度研究报告 (中信建投 朱玥,许琳,薛鹭)

●预计公司2026/2027年归母净利润分别达到17.3/33.95亿元，同比+71%/+96%。对应当前市值的PE18.7/9.5倍，看好公司业绩持续增长、产品单位盈利提升、全球化布局下订单饱满、AI产品放量下估值锚切换下的机会，维持买入评级。

●2026-10-15 云铝股份：业绩再创新高，中期分红重视股东回报 (长城证券 沈皓俊,何玉静)

●假设2026-2028年A00铝均价分别为24，000/24，500/25，000元/吨，预计公司2026-2028年实现归母净利润151.72/168.18/181.19亿元，对应EPS为4.38/4.85/5.22元，对应PE约6.0/5.4/5.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-14 北方稀土：26Q3业绩表现亮眼，产品产量再创新高-北方稀土26年三季度业绩预增点评 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们预计26-28年公司EPS分别为1.49、1.90、2.09元，PE分别为24.2、19.0、17.2倍。稀土行业景气度持续提升，26年价格呈现走强态势、震荡运行，供需格局改善带来稀土价格持续上涨，公司业绩有望受益，维持评级至“买入”评级。

●2026-10-14 神火股份：煤铝共振景气上行，铝箔扩产持续成长 (开源证券 王高展)

●考虑三季度铝价氧化铝剪刀差进一步走阔，同时公司产地煤价提升；我们上调公司盈利预测：预计2026---2028年归母净利润分别为88.84/92.80/96.94亿元（原盈利预测分别为：87.66/90.79/95.3亿元），同比分别增长121.8%/4.5%/4.5%；对应EPS分别为3.95/4.13/4.31元，当前股价对应PE分别为6.7/6.4/6.2倍。煤铝业务盈利改善，电池铝箔扩产贡献长期增量，分红预期抬升；维持“买入”评级。

●2026-10-13 神火股份：铝煤景气共振，铝箔项目持续推进 (国投证券 贾宏坤)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为476.9、487.6、497.1亿元，实现净利润89、90.2、93.6亿元，对应EPS分别为3.96、4.01、4.16元/股，目前股价对应PE为6.6、6.5、6.3倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价维持28.1元/股，对应26年PE约7倍。

●2026-10-12 诺德股份：锂电铜箔迎景气周期，算力升级带来增量机遇 (国海证券 邱迪,谭甘露)

●我们认为，锂电铜箔供需将持续拉紧背景下，公司铜箔加工费有望持续提升，盈利有望持续修复。AI服务器升级、放量将显著拉动高端电子铜箔需求，公司高端电子铜箔已由送样验证推进至分代量产，进一步增厚公司盈利。我们预计，2026-2028年公司有望实现营收175.46、248.02、281.17亿元，同比增长139.44%、41.35%、13.36%；有望实现归母净利润4.62、12.26、17.39亿元，同比增长254.67%、165.50%、41.91%；对应PE为40.67、15.32、10.80x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 华锡有色：由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台 (东吴证券 刘奕町,曾先毅)

●我们测算2026-2028年公司有望实现归母净利润12.3/14.6/18.7亿元，对应PE25.6/21.6/16.8X（截至2026年9月30日收盘）。我们看好锡金属的涨价预期，与公司作为中国五矿旗下的关键金属资产证券化平台的重要定位，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-08 楚江新材：营收利润稳健增长，高端热管理业务拓展加速 (华鑫证券 任春阳,傅鸿浩,杜飞)

●公司实现营业收入401.38亿元，同比增长39.35%，实现归母净利润3.04亿元，同比增长21.01%；单二季度，公司实现收入222.51亿元，同比增长42.11%，归母净利润为1.63亿元，同比增长37.17%。预测公司2026-2028年收入分别为742.37、872.31、979.44亿元，EPS分别为0.28、0.34、0.39元，当前股价对应PE分别为35、29、25倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-07 云南锗业：锗系列产品产销量全国第一，战略资源价值重估下业绩波动上行 (智研咨询)

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●2026-10-07 北方稀土：依托白云鄂博资源禀赋的轻稀土龙头，量价齐升业绩再创新高 (智研咨询)

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