金岭矿业(000655)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-14 金岭矿业：季报点评：外购矿占比提升压制利润修复 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司外购铁矿石导致毛利承压，但管理费用率同比改善，我们上调公司单位成本，下调公司管理费用率，预测2026-2028年公司归母净利润分别为2.50/2.55/2.60亿元，较上次下调12.01%/10.67%/8.98%，对应EPS为0.42/0.43/0.44元。可比公司2026年预测PE均值为17.94X，考虑到公司选矿技改推进、在建工程翻倍以上增长显示扩产决心，但外购矿占比提升带来的成本压力短期难以消除，我们下调溢价率至10%（前值25%）并给予公司19.73XPE，目标价8.29元（前值7.89元，基于2026年PE16.44X），维持“持有”评级。

●2026-08-26 金岭矿业：2026上半年业绩点评报告：AI数智金岭提效，资源增储拓成长 (银河证券 赵良毕,赵中兴)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.15/2.58/3.24亿元。公司核心产品质量卓越，市场认可度较高，且拥有优质铁矿石资源，勘探开采潜力较大，估值可给予一定溢价，公司2026-2028年PE分别为19.72x/16.46x/13.09x，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 金岭矿业：中报点评：成本承压不改公司营收增长 (华泰证券 李斌)

●我们维持原有盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，对应EPS为0.48/0.48/0.48元。可比公司2026年预测PE均值为13.15X，考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，但项目落地存在不确定性，我们下调溢价率至25%（前值37%）并给予公司16.44XPE，目标价7.89元（前值10.59元，基于2026年PE22.06X），维持“持有”评级。

●2026-04-15 金岭矿业：季报点评：业绩承压不改公司转型决心 (华泰证券 李斌)

●我们维持原有盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，对应EPS为0.48/0.48/0.48元。可比公司2026年预测PE均值为16.01X，考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，我们维持溢价率并给予公司22.06XPE，目标价10.59元(前值10.42元，基于2026年PE21.70X)，维持“持有”评级。

●2026-03-29 金岭矿业：年报点评：扩产+控本增厚公司盈利能力 (华泰证券 李斌)

●我们测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，26/27年较前值上调1.25%/1.63%。由于大中矿业开始涉足锂矿，估值偏高，我们删除大中矿业并增加河钢资源作为可比公司，其涉足铁矿及铜矿生产，与公司“铁矿及向有色转型”战略方向相符合，可比公司2026年iFind预测PE均值为15.75倍。考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，我们维持公司2026年21.7倍PE，目标价10.42元(前值10.18元，基于2026年PE21.7倍)，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-10-15 甬金股份：冷轧不锈钢龙头迎业绩拐点，钛材等高端新材料打开成长空间 (国盛证券 笃慧,何亚轩,高亢,张天祎)

●伴随公司海外产能扩张及新材料项目步入收获期，我们预计公司26-28年归母净利润分别为7/9/12亿元，同比增长28%/28%/31%，EPS分别为1.9/2.5/3.2元/股，当前股价对应PE分别为13/10/8倍。对原有不锈钢与新材料业务进行分部估值测算28年目标市值约173亿（不锈钢6.8e*10X+3C新材料3e*25X+日用消费新材料2e*15X），较当前具备约90%提升空间，给予“买入”评级。

●2026-10-11 鄂尔多斯：轻重双主业布局分红强劲，电冶化工降本增效具备弹性 (兴业证券 史一粟,蔡屹,李怡然,林寰宇)

●首次覆盖，给予"增持"评级。当前公司可定义为拥有坚实利润壁垒的一体化公司，行业产品价格存在潜在上行可能，同时兼具分红能力。预测公司2026-2028年分别实现归母净利润30.31亿/31.91亿/35.07亿元，分别同比+28.3%/+5.3%/+9.9%，分别对应2026年10月9日收盘价的PE估值为12.2x/11.6x/10.5x。

●2026-09-30 马钢股份：静待供给收缩驱动的盈利拐点 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司业绩下滑主因产品原材料价格上涨，且参股公司信阳金港破产清算，我们降低公司吨钢价格与毛利，调高投资损失，预测2026-2028年公司归母净利润分别为0.14/2.95/5.01亿元，26/27/28年下调98.92%/85.18%/77.51%，对应BVPS分别为3.07/3.11/3.16元。公司近五年PB均值0.81X，我们维持溢价50%反映公司盈利向好趋势确立，后续双碳政策若持续进行或进一步改善行业和公司利润，26年PB取1.22X；并基于9月29日人民币与港元汇率0.85、近三个月A/H溢价率70%(26-9-30)，A/H目标价3.73元/2.50港元(前值4.41元/2.98港元，基于26年PB1.37X)，维持“持有”评级。

●2026-09-24 鄂尔多斯：双碳政策受益，多业务构建盈利护城河 (国盛证券 笃慧,高亢,张航)

●我们预计公司2026年-2028年实现归母净利分别为28亿元、30.8亿元、32.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍具备较好的战略配置价值，给予增持评级。

●2026-09-19 云路股份：半年报点评：产销稳中有进，经营基本面韧性凸显 (天风证券 胡十尹,吴亚宁)

●我们预计26-28年归母净利润分别为3.1/3.4/3.7亿元（26/27年前值为4.0/4.4亿元，考虑行业竞争加剧和公司经营情况调整盈利预测），对应最新收盘价PE分别为28/25/23X，维持“买入”评级。

●2026-09-08 宝钢股份：钢铁行业龙头，产品结构持续优化 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司作为世界级钢铁联合企业，通过协同深化一公司多基地管理模式，经营高附加值产品提升公司竞争优势，且钢铁行业利润有望底部回暖，因此我们预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为103.33/111.39/123.21亿元，9月7日股价对应PE为12.1/11.2/10.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-07 华菱钢铁：短期业绩扰动，高端化趋势不改 (华安证券 黄玺,许勇其)

●公司是国内领先的精品钢材制造商，产品结构高端化持续推进，尽管短期业绩受行业周期及一次性因素影响，但公司经营韧性强，利润有望随行业景气度回暖和产品结构优化而逐步修复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.53/20.49/22.27亿元（前值为2026-2027年分别为40.84/44.46亿元，考虑钢铁价格下行下调），对应PE分别为17/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-02 首钢股份：2026上半年业绩点评报告：AI数智赋能，高端产品持续优化 (银河证券 赵良毕,赵中兴)

●我们预测公司2026-2028年实现归母净利润分别为11.67/13.93/16.91亿元，对应PE分别为24.99/20.94/17.24倍。公司属国内钢铁板材龙头，战略化布局电工钢等高端化产品，响应行业智能化转型升级，中长期业绩修复可期，维持“推荐”评级。

●2026-08-31 杭钢股份：高端产品份额提升，产业数字化崭露头角 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司作为浙江省内唯一大型钢铁联合企业，正处于向“智能制造+数字经济”迈进的关键阶段，低估值下配置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67/1.17/1.42亿元，EPS为0.02/0.03/0.04元，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-08-31 华菱钢铁：2026年半年报点评：补税扰动短期业绩，品种升级持续推进 (财信证券 陈刚)

●考虑到上半年行业盈利空间被显著挤压，叠加补缴税款事项对当期损益的一次性冲击，我们下调公司盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润分别为14.5/22.6/25.3亿元，对应EPS分别为0.21/0.33/0.37元，当前股价对应的PE分别为17.2/11.0/9.9倍，维持“买入”评级。