陕国投Ａ(000563)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-03 陕国投A：信托产品转型突破，固有业务协同强化 (国投证券 张经纬)

●公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2025年-2027年EPS分别为0.30元、0.34元、0.39元，给予1x2025年P/B，对应6个月目标价为3.75元。

●2024-03-19 陕国投A：信托转型成效显现，全年业绩逆势增长 (国投证券 张经纬)

●我们认为，公司在行业变革承压期实现业绩逆势增长，凸显其转型创新成效有所显现。展望来看，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.24元、0.27元、0.32元，给予0.95x2024年P/B，对应6个月目标价为3.36元。

●2023-09-06 陕国投A：信托业务积极转型，投资收益大幅回暖 (安信证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们认为，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2023年-2025年EPS分别为0.20元、0.23元、0.26元，6个月目标价为3.46元，对应1.0倍2023年P/B。

●2023-05-06 陕国投A：2022年年报&2023年一季报点评：利润规模逆势增长，信托转型步伐加快 (兴业证券 孙寅,徐一洲)

●短期权益市场回暖下公司投资业绩有望复苏，长期继续看好公司在信托转型步伐领先的基础上凭借本土地区优势铸造信托财富管理第二增长曲线。预计公司2023-2024年分别实现归母净利润10.91亿元、13.53亿元，同比分别+30.2%、+24.0%，对应EPS分别为0.21元、0.26元。对应5月5日收盘价的PB估值分别为1.01和0.97倍，维持“增持”评级。

●2022-09-23 陕国投A：积极转型风险可控，定增在即蓄势待发 (安信证券 张经纬)

●买入-A投资评级。我们认为，公司作为2021年唯一正常盈利的A股独立上市信托标的，在行业转型趋势中具备一定成长性与竞争优势：1)背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出；2)减值计提已相对充分，信用风险整体可控；3)信托方面发力主动管理，加快标品业务发展，固有方面有望延续过往三年优势业绩表现，发挥权益投资特色，支撑业绩稳健增长；4)定增落地在即，金融产业布局有望加速。考虑到定增落地情况，我们预计公司2022年-2024年EPS分别为0.15元/0.17元/0.20元，6个月目标价为3.65元，对应1.2倍2022年P/B。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-10-11 渤海租赁：Avolon大规模采购强化竞争优势，机队结构持续优化 (西部证券 孙寅,陈静)

●9/16美联储加息25bp以来，渤海租赁下跌11.1%，截至10/9，公司PB（LF）仅为0.79x，公司资产端订单储备优势进一步加强，负债端在偿还高息债务和评级提升下短期压力尚不明显，固定债务高占比使得成本率短期钝化，仍看好公司2026年业绩表现，预计2026年公司实现归母净利润50.3亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-03 渤海租赁：Avolon拟出售33架飞机，飞机资产交易保持活跃 (东方证券 张凯烽)

●本次交易预计对公司利润产生正向影响，当前实际出售价格、飞机账面净值及具体交割节奏尚未确定，我们维持此前盈利预测及估值，预计公司2026至2028年归母净利润分别为51.9/38.6/40.5亿元，对应EPS分别为0.84/0.62/0.65元；以2026E扣非EPS0.62元作为估值基础，维持2026年8.62倍PE，对应目标价5.34元，维持“买入”评级。

●2026-09-11 渤海租赁：租金率兑现上行，信用评级获提升 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.6/42.6/48.9亿元，同比增速分别为扭亏为盈/-11%/+15%。鉴于公司属于全球飞机租赁第一梯队，充分受益于飞机供需差与美债降息周期，业绩弹性充分，维持“买入”评级。

●2026-08-31 同花顺：利润维持高增，AI商业化路径渐晰 (华鑫证券 陶欣怡)

●当前市场交投持续活跃，叠加AI赋能公司主业的规模壁垒进一步深化。我们预计公司2026-2028年营收约77.98/91.18/102.58亿元，同比29.3%/16.9%/12.5%，归母净利润为42.63/50.78/58.07亿元，同比33.0%/19.1%/14.4%，ROE为36.9%/36.3%/34.6%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 越秀资本：中报点评：投资驱动增长的综合金融平台 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑到公司投资收益兑现较强，产业投资贡献提升，我们上调投资收入等相关假设，预计公司2026-2028年归母净利润45.67/52.27/57.49亿元，同比+30%/+14%/+10%（分别上调20%/20%/14%）；2026年EPS为0.91元。可比公司2026年Wind一致预期平均PE为11.12倍，考虑到公司利润弹性释放、产业金融平台属性清晰，给予公司2026年12.00倍PE，目标价10.92元（前值11.40元，对应2026年15.00倍PE），维持买入评级。

●2026-08-28 指南针：金融信息服务稳健增长，证券业务持续放量 (湘财证券 张乐园)

●指南针的金融信息服务业务从产品矩阵、销售渠道、重服务运营构成了持续增长的业务潜力，精准对接专业个人投资者的核心需求。三个维度的核心能力，加上证券业务的协同扩张，推动指南针业务加速成长。半年报业绩符合预期，我们维持对指南针的盈利预测，以2026年8月27日收盘价计算，2026-2028年PE分别为145.55/106.84/84.07x，考虑公司金融信息服务产品的竞争力以及证券业务的高效转化，维持“增持”评级。

●2026-08-28 同花顺：合同负债高增，AI与业务加速融合提升竞争力 (银河证券 吴砚靖,胡天昊)

●公司是互联网金融信息服务领域龙头企业，伴随资本市场活跃度持续提升，公司具备市场强Beta属性，大模型驱动B+C端业务高速增长，AI与业务快速融合提升行业核心竞争力。预计2026-2028年公司归母净利润分别为41.36/50.73/59.91亿元，同比增长29.04%/22.67%/18.1%，EPS为7.69/9.44/11.14元，当前股价对应PE分别为42/34/29倍，维持推荐评级。

●2026-08-27 指南针：2026年半年报点评：主营业务稳步增长，积极赋能证券业务 (国联民生证券 刘雨辰,耿张逸)

●公司2026H1销售费用同比增长34.3%，主要用于品牌推广和客户拓展。基于市场交投活跃及证券业务良好势头，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.92亿元、3.39亿元、3.90亿元，对应PE分别为174倍、150倍、130倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-27 指南针：2026年半年报点评：市场活跃驱动扣非高增，“一体两翼”协同稳健兑现 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●基于公司2026H1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为192/146/112倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券及先锋基金的发展，看好公司长期成长性。

●2026-08-27 指南针：2026年中报点评：扣非净利润同比+63%，软件现金流和证券业务高增 (开源证券 高超,卢崑)

●我们下修全年市场交易量假设，下修盈利预测，预计2026-2028年归母净利润3.10/4.39/5.30亿元（调前3.6/4.9/6.0亿元），同比+36%/+41%/+21%，当前股价对应PE为163.4/115.6/95.7倍。公司金融信息服务客户基础扎实，麦高证券协同效应持续释放，先锋基金恢复展业打开长期成长空间，维持“买入”评级。