安道麦A(000553)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 安道麦A：销量增加+汇率有利，Q1业绩同比增长 (东兴证券 刘宇卓)

●公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前景。我们维持对公司的盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.69、3.66和4.50亿元，对应EPS分别为0.12、0.16和0.19元，当前股价对应P/E值分别为54、39和32倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-07 安道麦A：业绩同比改善，新兴市场和差异化产品线驱动长期发展 (东兴证券 刘宇卓)

●公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前景。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.69、3.66和4.50亿元，对应EPS分别为0.12、0.16和0.19元，当前股价对应P/E值分别为56、41和33倍。维持“强烈推荐”评级。

●2025-11-04 安道麦A：2025年三季报点评：业绩同比改善，农药景气环比回升公司有望受益 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●基于期间费用率提升及重组相关费用的持续性，分析师下调了公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为-5.12亿元、3.96亿元和7.03亿元。考虑到农药价格指数出现回升态势，公司凭借规模、渠道和技术优势，被维持“买入”评级。

●2025-09-01 安道麦A：业绩同比减亏，丰富差异化产品线 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司作为全球非专利农药龙头企业的地位及差异化产品组合的优势，东兴证券维持对安道麦A的“强烈推荐”评级。预计2025至2027年净利润分别为0.79亿元、1.03亿元和1.76亿元。不过，报告也提醒投资者注意下游需求不及预期、产品价格大幅下滑及新产品注册登记进展不及预期等潜在风险。

●2025-05-06 安道麦A：2025一季报点评：25Q1扭亏为盈，行业景气回升可期 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●2025Q1，得益于公司前期高价库存的去化，公司整体毛利率显著改善，同时受益于“奋进”计划的推进，公司期间费用控制能力及现金流水平得以提升。考虑到当前部分植保产品价格已有所回升，叠加公司整体经营水平的改善，我们上调公司2025-2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.17(前值为1.33)/7.09(前值为4.65)/10.28(前值为8.07)亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-09 桐昆股份：Q2盈利继续高增，发布股权激励计划彰显公司发展信心 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●基于化纤行业盈利修复至合理区间，以及子公司浙江石化带来的投资收益超预期，我们上调此前预期，预计公司2026-2028年实现营收1097.08/1130.81/1206.50（前值为1087.18/1120.48/1195.64）亿元，同比分别+16.85%/+3.07%/+6.69%；实现归母净利润78.39/84.37/90.97（前值为57.31/72.31/82.46）亿元，同比分别+285.62%/+7.63%/+7.82%。当前股价对应PE分别为7.6/7.1/6.6x，维持“买入”评级。

●2026-09-09 润本股份：Net profit attributable to shareholders of the parent company up 20% YoY in 1H26,with steady brand growth (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●null

●2026-09-09 华峰化学：拟收购合成树脂及热塑优质资产，聚氨酯一体化平台再延伸 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●据华峰化学公告，公司拟以68.5亿元总对价收购控股股东华峰集团等关联方持有的华峰合成树脂100%股权(41.5亿元)及华峰热塑100%股权(27.0亿元)，其中股份支付58.29亿元(占比约85%)、现金支付10.21亿元(占比约15%)，发行价8.45元／股，新发约6.90亿股(占发行后总股本12.20%)。我们预计2026-2028年公司营业收入为296/330/359亿元，对应归母净利润为41/45/50亿元，维持投资评级为“增持”。

●2026-09-08 三棵树：2026中报点评：盈利表现承压，零售新业态继续发力 (国信证券 任鹤,陈颖)

●零售新业态模式快速复制迭代，工程端继续聚焦工业厂房等高价值赛道精准突破，看好经营和渠道潜力持续释放。考虑需求承压和成本扰动，下调盈利预测，预计26-28年EPS分别为1.04/1.39/1.82元/股，对应PE为23.6/17.6/13.5x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-08 盐湖股份：半年报点评：钾锂共振，业绩维持高增 (天风证券 胡十尹,唐婕)

●公司作为盐湖龙头，2025年一里坪并购，叠加自有4万吨锂盐项目释放产量，年内产能有望满产。往后看持续朝着20万吨产能目标迈进，目前公司锂权益量已近7万吨，预计26-28年公司归母净利润分别为130/138/135亿元（前值为123/130/127亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-08 亚香股份：盈利阶段性承压，全球化产能布局稳步推进 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为10.53亿元、12.16亿元、14.37亿元，同比增速分别为1.74%、15.48%、18.15%；归母净利润分别为0.82亿元、1.07亿元、1.50亿元，对应归母净利润增速分别为-29.38%、30.57%、41.31%。公司2026-2028年对应PE估值分别为37倍、28倍、20倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 珀莱雅：Q2收入回归增长，H2核心单品升级+花知晓并表或提供增量 (东方财富证券 刘嘉仁,周子莘,李汶静)

●主品牌维度H2多个核心大单品升级有望带动增速好转，花知晓H2并表有望增厚收入、业绩端表现，重点关注红宝石面霜4.0销售反馈。我们预计公司2026-2028年归母净利润19.7/18.2/19.4亿元，同比分别+31.6%/-7.6%/+6.4%，按9月7日收盘价计算，对应PE分别为12/13/13X，给予“增持”评级。

●2026-09-08 东方盛虹：1H26公司业绩同比大幅增长，炼化景气修复，新材料项目有序推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1449.17、1574.10、1638.27亿元，实现归母净利润分别为70.85、73.53、87.85亿元，对应EPS分别为1.07/1.11/1.33元，2026年9月4日股价对应的PE倍数分别为13.8X、13.3X、11.1X。根据百川盈孚，2026年9月7日布伦特原油价格仍处于97美元/桶的较高位置，我们认为石化产品价格有望受到成本端的持续较强支撑，叠加公司炼化一体化项目稳定运行，因此我们预计2026年公司利润水平同比有望明显提升。我们认为，石化行业景气度回升，公司炼化一体化优势凸显，新材料项目有序推进，看好公司周期弹性与新材料成长空间，维持“买入”评级。

●2026-09-08 新凤鸣：长丝行业景气度回升，公司产业链一体化释放红利 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为880.97/912.06/946.40亿元，实现归母净利润分别为28.73/34.29/38.45亿元，对应EPS分别为1.71/2.04/2.29元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为11.0X、9.2X、8.2X。我们认为，长丝行业景气度回升，供需格局不断优化，公司有望持续受益；公司产业链一体化布局释放红利，支撑公司长期发展。我们看好长丝行业景气度延续及公司竞争优势，维持“买入”评级。

●2026-09-08 水羊股份：半年报点评：自有品牌快速成长，拟推出员工持股计划 (天风证券 何富丽,都春竹)

●展望未来，公司将聚焦高端化，有望实现自有品牌及CP品牌业务的增长。我们预计2026-2028年收入54.70/60.54/67.10亿元，归母净利润2.01/2.56/3.29亿元，对应PE44/35/27X，维持“买入”评级。