4.投资项目的潜力分析
（1）东南亚饲料发展项目：公司在菲律宾和泰国两国共投资9000万元人民币设立三个新希望分公司，首期各投入1200万元，预计两国三地共年产饲料60万吨、年销售收入10.6亿元、年新增利润2300万元。菲律宾、泰国都是养殖大国，人均肉品的消费量大，肉制品价格高，养殖业及饲料业在两国存在较广阔的发展空间。
目前两国大部分地区社会稳定，饲料企业规模较小，价格平稳，实际产量与需求之间差距较大，当地养殖户尚有50%未使用品牌饲料，饲料产品竞争尚未达到剧烈的状态。近期来自日本、台湾、美国、韩国等国和地区的投资呈上升趋势。新希望在两国投资设厂不仅可以扩大公司产品的销售，而且可以带动国内饲料设备和农产品原料出口创汇。新希望在进入东南亚之前，已与我国的外事派驻机构及当地的政府和企业经过了广泛的咨询和探讨，对该地区做了充分的调研和论证，公司饲料产品进入东南亚是志在必得。
（2）新型肥料产业项目：公司主要采取以控股形式与四川南充肥料厂进行合作，共同建设一个新型肥料生产企业集团。项目总投资5000万元，主要投向叶面肥、复合肥添加剂和生物有机肥等项目，形成年产叶面肥(以粉剂计)800吨、复合肥添加剂1000吨和生物有机肥万吨的生产能力。项目投产后可实现年销售收入11260万元，年利税2478万元。
目前国内有年产值上千亿元叶面肥、复合肥添加剂和生物有机肥的市场需求，一些国外品牌的叶面肥已经进入中国市场，但它们的价格普遍较高，与我国农村的实际消费水平存在相当大的差距。公司可以充分利用现有在全国各地的饲料经销网点，为公司叶面肥和复合肥添加剂及生物有机肥的销售提供支持以降低产品销售成本。另外，此项目还具有生物工程环保概念，叶面肥每亩施用量在几克至几十克范围内，可以大大的减少化肥使用，从而降低土壤中有害物质的残留，改善和恢复农业生态系统。预计该项目只须投入少量资金就可以取得较好的经济效益。
（3）固体高纯氢氧化钾项目：新希望股份公司与成都化工股份有限公司、国际金融公司（IFC）共同组建四川华融化工有限公司。新希望为该公司第一大股东，IFC出资320万美元，占25%股份，并提供1699万美元的贷款。
固体高纯氢氧化钾是一项科技含量较高，且十分重要的基础化工原料，它广泛用于化工、轻工、纺织、染料、医药、精细化工等行业亦是生产钾盐的主要原料，目前需求量较大。我国从80年代中期开始进口，并以每年10%的速度递增。目前国内高纯氢氧化钾年产量不足1万吨，而国内市场需求量估计为14-15万吨，缺额主要依靠进口解决。预计新投资年产固体高纯氢氧化钾2万吨项目将在2002年建成投产，到时公司将年产高纯氢氧化钾3万吨，副产品2万吨，年销售收入达3.5亿元，净利润2500多万元；公司将成为我国规模最大技术和装备最先进的高纯氢氧化钾科研和生产基地。
四、财务分析
公司获利能力：公司2000年获利能力各项指标比较平稳，表现较为一般，主营业务收入每年以20%以上的幅度增长，销售毛利率为18.72%，利润总额略有下降。主要原因是由于公司正在海南、越南和山东等地进行大规模项目投资，费用开支较大，而暂时基本上又没有产生多少销售收入。加之饲料行业竞争激烈，销售利润率下降。
公司偿债能力：公司负债较轻，2000年资产负债率为13.98%，经营比较保守，可适当增加负债，充分发挥财务杠杆作用。流动比率和速动比率指标也非常良好，这说明了公司自有资金充裕偿债能力较强。
公司经营能力：公司的应收账款周转率、存货周转率指标保持较好，说明其产品销售畅通、管理有效。2000年公司加强了货款回笼力度，应收账款比年初减少19.40%，存货与年初比减少了19.23%，原因是公司加强定额管理减少了库存。 |
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