中特估概念板块行业研究报告

问：证券账户里的客户资金实际上是以第三方存管形式存放在银行，无风险，其他银行对银证转账均无限额。在此背景下，农行对银证转账强行设置限额，这到底是技术能力落后，还是服务意识缺失？当前国家正全力“活跃资本市场，提振投资者信心”，贵行这种限额行为，无异于人为给资金入市设卡，客观上是在拖中国资本市场发展的后腿。请问用转账限额阻碍资金正常流动，这种做法，到底是无心之失，还是不看好资本市场？

答：感谢您对农业银行发展的关心！关于客户存入证券账户的资金，其使用管理遵循证券公司的相关规定，具体可咨询相应券商。关于银行账户的转账额度，对于2023年以前开户的账户，我行按照监管相关要求，结合账户使用情况，调整了账户非柜面渠道支付限额，并于实施前进行了公告；对于2023年之后开户的账户，开户时客户和银行双方协议约定转账额度。上述安排均旨在保障客户资金安全，如有更高额度转账需求，可以通过致电客服电话95599或前往我行任一网点申请调整。

问：公司控股股东广核集团与中核工业集团有是否有存在战略重组合并的可能？公司对于市值管理有什么方案？

答：您好！据了解公司控股股东目前没有与其他企业合并重组的计划。公司始终聚焦主责主业，以规范运作为基础，努力以稳健的经营业绩回报股东对公司的信任和信心，以积极主动、诚信透明的方式，通过高质量的信息披露和多渠道多维度的投资者互动，提升投资者对公司长期价值的认同，促进公司高质量发展。谢谢关注。

问：请问公司目前电解铝产能利用率如何？目前是否都是铝水销售？

答：您好！公司铝产品大部分以铝水销售给周边企业。感谢您的关注。

问：近期电解铝价格调整，请问公司期货套保是否有收益？另，业绩预告要出了没？

答：您好！公司结合市场行情及公司经营实际适时审慎开展相关业务。公司严格遵守相关法律法规履行信息披露义务。具体情况请以公司通过法定平台披露的公告为准。公司已预约2026年8月26日披露2026年半年度报告。感谢您的关注。

问：公司股价持续跌跌不休，明显弱于板块，事实上公司却是板块中业绩最好市盈率最低的公司，公司股价短时间下挫30%，为什么公司无动于衷？能不能发布并表后的业绩预告维稳股价，提振投资者信心？

答：您好！感谢您的建议。

问：请问中报会对白音华煤业公司合并报表吗！如果合并，请问合并的月份是从4月，还是5月开始计算？

答：您好！公司已预约2026年8月26日披露2026年半年度报告，包括白音华煤电业绩。感谢您的关注。

问：科技涨了两年，你说你天天跌两年，忍了！！今天整个市场都在涨，其他跌的没你多的，没你时间长的，随便都涨了三五个点，你呢？你说你们有点啥用啊！！空话说的一套套的，说什么提质方案已经在逐步落实，结果呢？三个月了了，又跌了多少心里没点数？

答：您好，我们十分理解您因股价表现欠佳生出的失望，重视您的意见。市场板块轮动复杂，股价波动受多重因素制约。公司将按照目标定位，加快实现转型升级工作，感谢您的监督。

问：股价天天跌，跌了20个月了，腰斩还要更低。看不到一点企稳迹象，你们是怎么好意思说自己有序推进，假装自己很努力的？？不脸红吗？拿的那么高工资啥事不干不觉得不好意思？？

答：您好，我们深切理解您当下的焦虑心情，十分重视您的反馈。二级市场股价受到诸多复杂市场因素影响，波动难以预判。管理层始终依规履职，后续我们会持续关注市场动态，稳步做好日常经营层面的相关工作，感谢您的关注与包容。

问：想请教四点：第一，当前钢铁行业整体估值偏低，市场情绪悲观，公司股价长期低估，管理层如何评价目前板块与公司股价走势？第二，公司有无对标研究国际钢铁同行的产品价格、估值水平，如何看待国内外同行价差与估值差距？第三，面对行业集体被低估的现状，公司是否计划联合同行、行业协会统一发声，修复资本市场对钢铁板块的负面预期？第四，公司是否会联动行业协会向相关部门反馈行业困境，呼吁出台稳行业、促发展的利好政策？

答：感谢您的关注。公司专注提升核心竞争力，坚持品种结构优化、多基地协同和成本压降，持续与优秀同行对标找差，不断提升内在价值；同时，公司高度重视市值管理和股东回报，保持稳健的分红政策，以实际行动回馈投资者。后续，公司将继续以扎实的经营业绩为基础，推动公司价值在资本市场得到合理体现。我们也跟您一样将持续关注政策动态，积极配合，共同期待钢铁行业高质量发展带来的估值回归。

问：董秘您好，山西煤矿事故后复产迟缓推高焦煤焦炭价格，铁矿石价格虽有所回落但煤焦成本压力加剧。请问公司是否联合同行、行业协会与煤焦企业沟通，结合钢企盈利现状呼吁上游合理让利、稳定原料价格？现阶段通过宝武集采、长协保供对冲煤焦涨价的成效如何？

答：感谢您的关注。公司高度重视原料成本管控，已针对铁矿石、煤焦等核心品类实施集中采购，充分发挥规模、多基地协同优势；同时通过年度长协、公开招标等多元化采购模式压降成本，持续强化市场研判，精准把握采购时机。公司也积极参与行业协会组织的沟通交流，共同维护产业链健康运行。未来公司将持续优化采购策略，有效对冲大宗商品价格波动风险。

问：董秘您好，公司拟配套募资200亿元，同时维持高比例现金分红。请问公司是否可适当降低现金分红、留存利润用于项目，以此减少或取消本次募资，避免股本进一步摊薄EPS？同时能否以股票股利（送股）回馈股东，在满足公司资金需求的同时，更好保障原有股东权益？该方案在规则与决策层面是否具备可行性？

答：尊敬的投资者，您好！本次配套募集资金是公司发行股份购买资产的配套融资，截至目前，资产收购和募集资金已经完成。此次资产收购，大幅提高了公司核心业务产能与资源储备规模，进一步优化了全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造了有利条件。公司重视中小股东诉求，坚持实施稳定、可持续的现金分红政策。按照公司“2025-2027年度股东回报规划”，公司在符合《公司章程》的情形下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现归属于本公司股东的净利润的65%（分配基数为按照国际财务报告准则和企业会计准则计算归母净利的较低者）。感谢您的关注和建议。

问：董秘你好，公司有新的赛道概念吗

答：尊敬的投资者，您好！中国神华是以煤炭为基础的综合能源上市公司，主要经营煤炭、电力、煤化工、铁路、港口、航运六大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，以及下游电力和煤化工产业，实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。公司“十五五”发展规划目前仍在修订完善中，但已对加快转型升级、布局战略性新兴产业进行了初步规划安排，主要方向包括：一是从实际出发，因地制宜，推进传统产业转型升级。公司将以科技创新引领产业创新，坚持两端发力，在传统产业高端化、智能化、低碳化发展上发力。加快科技投入，推动一批煤炭安全高效开采、清洁高效燃用、重载运输技术的研发，着力打通束缚新质生产力发展的堵点卡点，推动既有产业高质量发展；以一体化、数字化保企业核心竞争力提升，加强煤炭绿色智能生产水平，建设智能矿山、智能电站、智能运输和智能煤化工，努力实现高质量发展和高水平安全的统一互动。二是积极推动新能源产业发展。用好自有新建煤矿、煤化工项目新增用电负荷，全力拓展自有矿区、厂区周边及优势产业聚集区域内各类新型工业园区新增用电负荷，建设绿电直连、零碳矿区示范项目。针对存量煤矿、煤化工、运输等项目，持续推动基于自有土地资源的新能源开发与绿电替代。三是积极关注和布局能源领域新兴发展机遇。发挥一体化运营优势，研究布局高技术、智能化运维的动态储能、虚拟电厂（VPP）等项目。积极参与能源新领域的发展。感谢您的提问。

问：董秘您好！关注到公司历年社会责任、ESG相关报告，均持续聘请独立第三方机构开展专业鉴证与数据核验工作。想请教：公司长期坚持开展独立鉴证，除提升信息披露公信力外，在企业投融资管理、内部治理、经营管理等方面还能带来哪些实质性价值与正向利好？烦请举例解答，感谢！

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司ESG工作的关注。公司长期开展ESG独立鉴证，除提升信息披露公信力外，对企业顶层经营具备多重实质价值。一是优化资本运作，防控投资风险。常态化第三方鉴证建立标准化、可采信的ESG数据体系，适配境内外资本市场绿色评价标准，拓宽融资渠道、降低综合融资成本。同时通过独立合规校验，前置防范政策、环保等各类投资风险，保障企业资本布局与战略投资稳健安全。二是完善治理体系，提升管控能力。外部独立鉴证形成有效外部监督，推动集团统一各业务板块ESG与合规管理标准，补齐内部治理短板。通过客观校验经营履职情况，压实各级管理责任，规范企业经营、合规与内控流程，全面提升集团规范化治理水平。三是助力绿色运营，提升经营效益。依托鉴证形成的标准化数据，企业可系统推进节能降碳、资源集约利用与生态治理工作，优化生产模式、降低运营与环保成本。四是夯实发展基础，增强可持续能力。依托规范的ESG鉴证管理，企业持续完善绿色供应链管理，规避行业绿色合规风险，提升市场认可度。同时有效支撑传统产业升级与新能源转型战略落地，持续巩固企业核心竞争力，提升长期可持续发展水平。感谢您的提问。

问：本人是神华长期股东，公司具有长期投资价值，希望公司提供今年（最好能是近五年）年报的纸质版。接收地址和联系方式已发给贵司投资者关系的邮箱。

答：尊敬的投资者，您好！如您已通过公司投资者信箱ir@csec.com或拨打投资者热线电话010-58131088/58133355等方式与我们取得联系，我们将在收到您的信息后为您安排寄送。感谢关注！

问：你好，贵公司股东现在多少人？

答：尊敬的投资者，您好！公司按照披露要求在定期报告中披露股东人数信息，截至2026年一季度末，公司记名股东总数为188153户。请您关注后续定期报告。感谢您的关注！

问：请问公司截至2026年5月31日的股东总户数是多少？

答：尊敬的投资者，您好！公司按照披露要求在定期报告中披露股东人数信息，截至2026年一季度末，公司记名股东总数为188153户。请您关注后续定期报告。感谢您的关注！

问：贵公司股票连续十个交易日大幅下跌，基本面未出现对应利空，请说明：是否存在股东减持、定向增发、大宗交易；是否存在大股东刻意释放利空打压股价；请说明近期大额抛盘是否来自一致行动账户。请依法按时公开答复。

答：尊敬的投资者，您好！公司生产运营整体正常。公司控股股东不存在减持行为。按照公司今年1月份股东会审议通过的资产收购交易安排，控股股东国家能源集团公司承诺，在此次交易中取得的中国神华股份，自股份发行结束之日起36个月内将不进行转让；控股股东及其一致行动人在本次交易前已经持有的上市公司股份，自本次交易完成后18个月内将不进行转让。公司控股股东不存在刻意释放利空打压股价的行为。经查询交易信息，2026年6月15日公司A股股票发生大宗交易，成交价46.14元/股，较当日收盘价提高6.34%，成交股数126.44万股。除此交易外，公司未关注到2026年度的其他大宗交易记录。股票价格受到宏观经济、行业周期、市场风格、投资者预期等多重因素影响，请各位投资者理性看待股价波动，注意投资风险。公司将严格按照《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求，履行信息披露义务。公司股票交易数据以上海证券交易所官方披露信息为准。感谢您的关注。

问：请问贵公司什么时候回购注销股票

答：尊敬的投资者您好，请关注公司公告。

问：请问贵公司2季度业务饱满吗？

答：尊敬的投资者您好，请关注公司季度经营数据公告和半年度报告。

问：你们这也是每年几百亿的研发投资，现在又是科技大涨的年份，为啥你们就一直跌呢？那你们几年的研发费比市值还高合理吗？一说就是要维持竞争力啥的，业绩一直在降低，市值一直在降低，就一个研发费用在上涨，有意义吗？几年研发费比市值高，是研发费高还是市值低呢？

答：您好，感谢您关注公司研发与市值情况。股价受行业周期、板块估值偏好、资金风格多重因素影响，波动具备有别于科技板块的独立性。公司研发经过审慎规划，主要布局智能建造、高端装备等领域，投入用以加固业务壁垒，此外还有超过半数以上资金用于新材料应用领域。年度研发支出与浮动的市值统计口径不同，不可直接对比。后续公司将优化研发排布，加速研发投入成果落地转化，以技术优化经营表现，夯实长期估值支撑。