美团概念板块行业研究报告

问：您好，6月10日官网发布的“武商江豚会员商店沙市项目装修设计项目”当中的武商超市沙市店是不是马上要升级为武商江豚会员店？虽然日期没有落定，但我认为，武商江豚会员店虽然之前没有落户宜昌，但我认为武商超市沙市店所在的荆州离宜昌很近，也根据当地百姓对武商的口碑等因素去发展WS江豚会员店，满足荆州和附近区域的百姓对武商江豚会员店的关注与支持，我也对此表示感谢，且餐吧可设荆州小吃，打造荆楚文化的仓储会员店。

答：感谢您关注公司业态布局并提出优质建议。6月10日公示的沙市装修设计招标项目，计划改造现有武商超市升级为荆州首座江豚会员店，也是集团首家异地会员店，目前仅完成设计招标，开业时间待定。荆州辐射宜昌等周边区域、本地武商口碑良好，契合下沉布局规划；您提议增设荆州特色小吃、融入荆楚文化的建议我们已留存，门店规划阶段将重点考量。

问：董秘您好，基于多业态化发展战略，贵公司是否曾评估或考虑过利用现有养殖场地、技术团队或供应链体系，探索布局实验用猴（如食蟹猴、恒河猴）或其他非猪类畜牧品种的可能性？

答：您好，公司没有相关计划。感谢您的关注！

问：董秘您好，据公司披露，2026年6月生猪养殖完全成本约为11.7元/公斤，而2025年9月已达到约11.6元/公斤。也就是说，近9个月成本不仅没有继续明显下降，反而长期在11.6—11.8元/公斤徘徊。请问成本下降停滞的核心原因是什么？能否量化说明饲料价格、疫病及猪群健康、PSY与成活率、料肉比、折旧摊销、产能利用率及出栏结构分别造成了多大影响？当前11.7元是否已接近公司现阶段的成本极限？

答：您好，公司月度生猪养殖完全成本存在一定的阶段性波动，当前存栏猪的各项生产指标呈现持续向好的态势，预计后续养殖成本能实现进一步下降。 未来公司将深挖每头猪的生长潜能，围绕600元降本空间进行技术创新，加大在种猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入，同时也将在管理层面持续发力，推动优秀成绩的复制、推广，改善落后区域、场线的生产业绩，降低内部养殖成绩离散度，实现整体养殖成本的下降。感谢您的关注！

问：各大上市猪企2026 年 1-6 月-月度销售简报已披露，经简单测算对比，牧原股份产能去化速度相对滞后。请教管理层：公司围绕行业产能调控政策制定了怎样的去产能实施方案，在母猪存栏调减、低效猪场退出等方面有哪些具体落地动作，产能压降目标的阶段性完成情况？

答：您好，去年以来，公司已积极响应国家生猪产能调控政策，截至2026年6月末，公司能繁母猪存栏量相较于去年年初的阶段性高点已调减50万头左右。此外公司在降体重、限二育等方面也积极落实，致力于发挥产能调控带头作用，主动承担社会责任，助力生猪产业稳定健康发展。感谢您的关注！

问：贵公司投资的飞书深诺，为全球Google、Meta、TikTok、Twitter、亚马逊等50余家海外平台一级代理商。请问贵公司如何发挥飞书深诺海外流量渠道价值，结合自身短剧、音视频语料业务拓展海外商业化，该笔投资中长期投资价值如何？

答：尊敬的投资者您好，海外业务公司将持续跟踪行业发展态势，有关投资及经营相关事项敬请以公司公告为准。感谢您的关注。

问：贵公司持有上海飞书深诺数字科技集团股份有限公司股权比例是多少？飞书深诺作为先进云计算、跨境电商和数据内容服务商，贵公司是否可以实现战略协同？飞书深诺是否有上市计划？

答：尊敬的投资者，您好！公司通过天择先导基金间接持有上海飞书深诺数字科技集团股份有限公司少量股份。截至目前，公司与飞书深诺暂未开展深度业务协同。关于飞书深诺的上市安排，相关事项由其自主统筹推进，具体进展请以飞书深诺对外披露的信息为准。感谢您的关注！

问：为什么公司股价跌了大半年还没有任何回购动作，公司业绩也不差，为啥一直跌，还有什么暴雷的事情没有披露嘛

答：尊敬的投资者，您好。公司坚持“餐饮+食品”双主业发展，经营运营平稳有序，发展态势保持稳健。股价波动属于市场交易行为，受宏观、微观、市场、资金、投资者风险偏好等诸多因素影响。公司高度重视市值管理工作，充分理解广大投资者对于股价表现及投资回报的关切。公司将持续认真研究包括股份回购在内各类维护股价、回馈股东的可行措施，不断丰富市值管理手段，努力提升投资者回报。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘，公司正优化“商业运营+商贸物流+商品贸易”三大布局。在学习胖东来等标杆企业的过程中，公司如何结合自身“社有企业”及城乡流通网络的优势，打造差异化的零售服务模式，而非简单模仿？请介绍相关思路。

答：尊敬的投资者您好！公司始终以开放态度关注零售行业的优秀实践，对于包括胖东来在内的优秀模式保持研究学习。关于公司的业务情况，您可查阅及关注定期报告予以了解。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好！商务部等9部门印发关于加快零售业创新发展的意见。其中提到，支持符合条件的百货商场、购物中心、社区商业、农贸市场等消费基础设施项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。公司拥有281万平米商业物业、9个物流园，是否符合该政策支持范畴？公司接下来有什么针对性计划？

答：尊敬的投资者您好！公司物业类型主要涵盖购物中心、百货商场、社区商业、写字楼、酒店、地下人防商业及集采集配中心等业态，公司结合实际情况开展相关工作，并依据相关规定履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好，请回答两个问题：3.面对日益竞争激烈的低价通缩死亡螺旋的商业零售市场，以及网路平台低价倾销式低价，同时消费者收入降低不愿意消费守住口袋银两这样的市场行情，贵司如何保障正常的商业利润且实现业绩的持续增长回报广大投资者？4.供销系统可能涉及到海外业务内容，请问供销大集在开拓海外之路上是如何配合供销系统的，具体开展哪一些业务，业务为上市公司带来哪些业绩或实质性利好？

答：尊敬的投资者您好！2026年公司主要从三个方面采取应对措施改善经营情况，一是深化“一店一策”精准治理，提升存量资产运营质量；二是加速存量资产盘活与业态创新，增强资产运营效能；三是强化供应链与流通网络建设，构建城乡双向流通新格局。公司旗下望海国际商场目前涉及少量海外商品采购，暂无其他海外业务开拓计划。感谢您对公司的关注。

问：海南国资委注入资金500亿请问是否属实

答：尊敬的投资者您好！如有对公司有重大影响的事项公司会依据上市公司相关规则进行信息披露，请勿轻信市场传言。公司指定的信息披露媒体是巨潮资讯网站、《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好！汉中世纪阳光转让以及国投农产品收购能否在中报并表？还是在第三季度才能并表？

答：尊敬的投资者您好！汉中世纪阳光股权拍 卖项目已征集到受让方，正根据产权交易所相关规则推进后续工作；公司与国投实业签署的《产权交易合同》及《交易备忘录》均已生效，双方正在根据《产权交易合同》及《交易备忘录》约定推进国投农产品相关事宜。截至2026年6月30日，汉中世纪阳光为公司合并报表范围内子公司，国投农产品项目未达到并表条件。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好！近期自然灾害频发，公司作为“平时经营、急时保供”的现代化流通体系国家队，请问：1. 公司目前应急物资储备库的规模是多少？覆盖哪些区域？2. 公司是否与地方政府或应急管理部门建立了应急保供联动机制？3. 公司的保供能力是否得到了实际验证？

答：尊敬的投资者您好！供销大集围绕服务国家战略，在应急物资保障方面，公司依托旗下北京新合作商业发展公司在全国30余个城市布局的地下商业空间，在湖南、贵州、湖北、四川、新疆等8省23个市、县储备了发电机、抽水泵、防洪挡板、防汛沙袋、灭火器材、消防水带及对讲机等品类齐全的应急物资，并建立了常态化轮换更新机制。在政企联动方面，各地分公司已与属地应急、消防、人防、城管、水利等部门建立了成熟的应急响应联动机制，在重大节假日、安全生产月及主汛期等关键时段，联合开展实战演练，应急预案与地方政府保持高度契合。通过年度联合演练及实际防灾救援行动，公司的应急响应与物资调度能力已在实践中得到充分检验。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好，公开平台显示，公司第四大股东海航商控正在征集转让其持有的天津国际商场23.81%的股权，作为公司旗下重要的商业项目、天津市核心商圈的商场，天津国际商场目前的营收利润与实际经营状况如何？面对近年来商业发展新趋势，公司对于该项目有没有新的定位？后续打算如何处置该资产，有无提升改造计划？

答：尊敬的投资者您好！天津国际商场作为公司旗下深耕天津核心商圈的重点商业项目，目前整体运营平稳。2026年正值商场开业四十周年，天津国际商场全面推动运营品质、服务品质与招商调改的同步提升，现已汇集名创优品super店、麦当劳、KKV、星巴克等众多知名品牌。面对商业发展新趋势，项目正积极推进经营调整转型，以主力品牌与品类为导向，发挥南京路核心商圈的区位优势，逐步打造以年轻、潮流、品味为主流元素的时尚生活城。目前，公司正按照既定战略稳步推进该项目的资产运营与价值提升工作。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好。中华全国供销合作总社于2026年6月29日签发《供销合作社优质消费品供应链体系建设工作方案》，明确提出到2030年全系统培育300个消费品自有品牌、管理运营200个区域公用品牌、发展一批县域集采集配中心等量化目标。公司作为供销总社旗下唯一的A股商贸流通上市平台，请问公司是否有计划利用文件争取更多政策资源？是否有具体的对接落实计划？是否有内部量化指标？

答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议，目前，公司着重聚焦于现有项目的运营提质和自营业务探索，通过自主经营获取长期稳定的服务及经营性收益，着力打造线上线下融合，工业品下行、农产品上行，服务城乡的双向流通网络。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好！根据《深交所股票上市规则》第5.1.2条规定，“上一年半年度每股收益绝对值低于或者等于0.03元，可免于披露半年度业绩预告”。公司2025年半年度归母净利润532.5万元，按总股本180.58亿股计算，基本每股收益约0.00295元，远低于0.03元的豁免门槛。请问公司是否确认2026年半年度业绩预告适用上述豁免条款，因此不发布业绩预告？

答：尊敬的投资者您好！《深交所股票上市规则》5.1.1规定，上市公司预计半年度经营业绩将出现以下三项情形之一的，应当在半年度结束之日起十五日内进行预告：（一）净利润为负值；（二）净利润实现扭亏为盈；（三）实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上。《深交所股票上市规则》5.1.2规定，上市公司预计半年度实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上，但存在上一年半年度每股收益绝对值低于或者等于0.03元的，可以免于披露半年度业绩预告。根据《深交所股票上市规则》5.1.1及5.1.2要求，公司2026年半年度属于免于披露半年度业绩预告的情形。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，有多位投资者反馈因在公司抖音官方号理性提出消费与经营相关疑问被无故拉黑。请问公司抖音账号拉黑用户的判定规则是什么？针对误拉黑用户有无解封申诉机制？后续将如何优化线上公众互动管理，保障消费者与投资者正常反馈渠道畅通？

答：公司高度重视每一位网友的反馈意见，抖音官方账号始终坚持开放、包容的互动原则。公司设有完善的用户反馈渠道，欢迎通过官方客服等正规途径提出建设性意见。我们将持续优化互动体验，营造积极健康的网络环境。

问：董秘您好，6月15日燧原科技顺利通过科创板上市委审议，拟募资60亿投入五代、六代AI芯片产业化。结合公司与燧原2024年7月达成的深度战略合作，请教几个问题：1、双方已完成燧原T20等芯片与公司RoCE智算交换机适配，针对燧原下一代新款AI芯片，800G/1.6T交换机是否已完成预适配开发？2、依托双方联合AI-Fabric万卡集群方案，目前已有多少政企、算力园区落地案例，相关配套设备是否形成

答：尊敬的投资者您好，公司与燧原科技存在战略合作关系。根据战略合作协议，双方将联合研发面向人工智能数据中心的高性能网络互联解决方案，应对超大大规模集群的网络挑战，提升大模型计算效率。关于双方针对下一代芯片的产品适配进展及联合方案的落地情况，涉及公司商业秘密。公司将持续推进与产业伙伴的技术协同，确保智算中心网络的可靠性，为客户提供更好的服务，推动人工智能领域的创新和发展。感谢您的关注。

问：你好，董秘，请问中百集团收购武商集团目前进展到那一步了？

答：公司不存在被收购事项，请不要轻信市场传闻。有关公司的重大事项，请以公司公告为准。

问：贵公司新股东及其股东旗下长沙先导投资控股集团投资了大量存储芯片、功率/化合物半导体、半导体设备、半导体材料/封测公司。请问贵公司新股东及实控人，是否有统筹规划，推动公司数字内容、垂类大模型业务与先导半导体算力产业链融合发展或者资产注入、并购重组？

答：尊敬的投资者您好，公司一切经营发展相关安排，均将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。公司始终聚焦主业经营，尽力夯实自身基本面，以此维护公司长期价值。股权调整后，公司也将积极挖掘业务协同空间，相关规划敬请以公司公告为准。