胜科纳米(688757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 胜科纳米：2026年半年报点评：营收稳健增长，盈利能力环比修复 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为0.8/1.3/1.9亿元，当前市值对应PE161/101/67X，维持“增持”评级。

●2026-08-10 胜科纳米：芯片全产业链第三方检测龙头，受益于工艺升级、分工深化与国产替代 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.8/1.3/1.9亿元，当前市值对应PE分别为166/104/69倍。公司受益于第三方半导体检测市场增长、实验室产能爬坡及AI智能化提效，后续收入有望维持较快增长。短期利润率受扩产爬坡压制，中长期随产能利用率提升和费用摊薄，盈利能力有望修复。考虑到公司定位稀缺性和远期成长性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-03 胜科纳米：Labless模式持续深化，技术迭代驱动成长 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司发布2025年半年度报告：1)2025H1实现营收2.39亿元，同比+29.03%；实现归母净利润3,336.86万元，同比+11.48%；实现扣非归母净利润3,152.40万元，同比+19.00%。2)单Q2来看，公司实现营收1.31亿元，同比+32.47%；实现归母净利润2,184.96万元，同比+2.36%；实现扣非归母净利润2,020.89万元，同比+0.12%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.43/7.06/9.19亿元，归母净利润分别为1.1/1.6/2.4亿元，给予“增持”评级。

●2025-07-07 胜科纳米：Labless先驱，芯片全科医生 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司在我国先进半导体行业快速发展过程中凭借领先的技术能力和稳固的客户关系，实现在国内外检测市场市占率的持续提升，驱动业绩稳定增长。预计公司2025-2027年实现营收分别为5.48/7.05/8.9亿元，实现归母净利润分别为1.13/1.67/2.31亿元，对应EPS分别为0.28/0.41/0.57元。

●2025-07-02 胜科纳米：析微助研，智启芯程 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.43/7.06/9.19亿元，实现归母净利润分别为1.1/1.6/2.4亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为105倍、72倍、49倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-10-22 华测检测：季报点评：Q3增长稳健现金流高增 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●考虑到经营回款加快，下调财务费用；我们小幅上调公司26-28年归母净利润至11.71/13.24/14.88亿元（较前值分别调整+0.59%/+1.10%/+1.16%，三年复合增速为13.54%），对应EPS为0.70/0.79/0.88元。Wind一致预期下可比公司2027年PE中位数为23x，给予公司2027年23xPE，目标价18.17元/股（前值20.0元/股，基于2026年29xPE）。

●2026-10-22 苏试试验：季报点评：环试服务区域分化致Q3业绩承压 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们下调公司26-28年归母净利润至2.70/3.17/3.72亿元（较前值分别调整-12.23%/-12.58%/-12.89%，三年复合增速为13.03%），对应EPS为0.53/0.62/0.73元。基于三季报经营数据，我们下调环试服务收入及毛利率假设，下调试验设备收入及毛利率假设。我们预计2027年公司服务/设备分部归母净利为2.86/0.31亿元，根据分部估值法，给予公司2027年服务21.5xPE/设备41.6xPE（可比公司均值21.5/46.2xPE）、设备PE折价因归母净利三年CAGR低于可比均值（69.1%），下调目标价至14.61元（前值21.01元，对应2026年服务30.7xPE/设备71.9xPE）。

●2026-10-22 广电计量：季报点评：利润率持续提升叠加产能布局优化 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们维持公司26-28年归母净利润为4.90/5.64/6.49亿元（三年复合增速为15.20%），对应EPS为0.77/0.88/1.01元。可比公司2027年Wind一致预期PE均值为27倍，考虑公司在商业航天、低空经济、人工智能检测等未来产业的先发优势及数智化转型持续兑现，给予公司2027年29倍PE，目标价25.52元（前值26.95元，对应2026年35倍PE）。

●2026-10-20 普蕊斯：AI数智化转型加速落地，多环节赋能驱动人均产值提升 (东北证券 苏镜程)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为8.95/9.85/10.86亿元，归母净利润分别为0.44/0.69/1.00亿元。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-10-20 中国汽研：经营发展稳中提质，Q2业绩显著改善 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为11.3/13.2/15.2亿元（2026-2027前值为11.2/13.1亿元），上调原因是L2强标打开增量空间。2026-2028年对应PE分别为12.3/10.6/9.2，维持“增持”评级。

●2026-10-19 药石科技：拟投20亿元建设南京CDMO创新基地，CRDMO转型加速兑现 (东北证券 苏镜程)

●南京CDMO创新基地落地，产能扩张锚定商业化阶段项目承接能力提升。 2026年9月3日，公司公告拟与南京江北新材料科技园有限公司签署《投资合作协议》，由公司或公司设立的全资子公司与新材料科技园公司共同出资设立项目公司，参与南京江北新材料科技园内相关地块竞买，并在依法竞得目标地块后推进南京CDMO创新基地项目实施，项目整体投资预计约20亿元，包括项目公司设立、目标地块竞买及基础设施建设，以及后续生产车间装修、生产设备及相关运营设施投入，其中后续运营投入将根据客户项目导入、业务发展及产能需求分期实施。我们预计公司2026-2028年收入分别为23.11/26.76/31.28亿元，归母净利润分别为2.35/3.15/3.87亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-19 百诚医药：创新药管线密集兑现，CDMO&商业化生产高增 (东北证券 苏镜程)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为7.96/9.21/10.68亿元，归母净利润分别为0.71/1.19/1.98亿元。给予“增持”评级。

●2026-10-15 成都先导：技术授权出海落地，DEL平台价值获国际资本认可 (东北证券 苏镜程)

●本次Connexus同步完成A轮融资，由奥博资本亚洲基金等投资方提供资金支持。我们预计公司2026-2028年收入分别为6.56/7.95/9.59亿元，归母净利润分别为1.48/1.96/2.52亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-14 联检科技：拟控股浙江华周，切入机器视觉装备赛道 (天风证券 鲍荣富,何富丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为35.00百万、60.00百万、78.16百万，维持“增持”评级。

●2026-10-13 美迪西：业绩迎来加速期，一体化平台与前沿布局打开成长空间 (东北证券 苏镜程)

●2026H1营收7.61亿元(+40.91%)，归母净利润5160.24万元，扣非净利润4302.68万元，剔除股份支付后[归Ta母bl净e_利Su润mm6a6r1y4]。22万元，经营性现金流净额1.35亿元，收入、利润、现金流三重印证公司呈现良好发展态势。我们预计公司2026-2028年收入分别为17.00/22.67/28.53亿元，归母净利润分别为1.82/3.04/4.58亿元，给予“增持”评级。