盛科通信(688702)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-02 盛科通信：2026年三季报点评：Q3营收与毛利率环比提升，看好高端交换芯片及超节点互联机遇 (东吴证券 张良卫,陈海进,欧子兴)

●考虑公司持续加大研发力度旨在巩固并维持核心竞争优势，并伴随中高端交换芯片产品持续放量，我们预计公司有望在算力国产化进程中持续、深度受益。同时结合公司最新业绩公告情况，我们调整此前盈利预测：预计公司2026---2028年营业收入分别为18.75/32.03/53.53亿元（前值17.83/22.94/34.42亿元），归母净利润分别为0.85/5.02/12.75亿元（前值0.81/2.35/6.86亿元），维持“增持”评级。

●2026-11-02 盛科通信：季报点评：下一代高端芯片量产在即 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●考虑产品交付节奏影响，预计公司2026-28年营收16.28/35.57/61.39亿元（较前值-19%/-19%/-11%）；对应归母净利润为-0.60/4.46/12.65亿元（较前值-143%/-28%/-6%）。公司是稀缺的国产交换芯片领军企业，在AI算力网络建设与国产化替代加速背景下，公司有望凭借高端产品的逐步放量实现较快增长，给子公司24.0x27PS（前值：41.8x，下修主因板块估值下滑，可比公司Wind一致预期估值均值为20.2x），对应目标价为208.24元（前值447.06元），维持“增持”评级。

●2026-10-30 盛科通信：Q3营收和毛利率均实现环比增长，盈利能力提升 (开源证券 蒋颖)

●我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年营收分别为12.14/12.58/13.06亿元，归母净利润分别为0.46/1.16/1.85亿元，当前收盘价对应PS为62.8/60.6/58.3倍，维持“买入”评级。

●2026-10-16 盛科通信：半年报点评：收入显著起量存货高增，看好交换芯片龙头高端产品持续放量 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●基于公司2026年上半年仍亏损但盈利能力开始改善，我们预计国产替代趋势有望带动公司营收高速增长，规模效应有望推动整体费用率明显下行。我们调整26-27年归母净利润预测为0.1/2.3亿元（前值为0.4/1.3亿元），预计28年归母净利润为5.4亿元，维持“增持”评级。

●2026-09-03 盛科通信：盛科48亿定增，试与博通论剑华山 (东北证券 李玖,张禹,陈俊如)

●预计2026~2028年归母净利润分别为2.27／9.14／21.68亿元，分别对应627／156／66倍PE。盛科作为国内极少数具备交换芯片规模量产能力的选手，公司研发人员占比74.5%、累计818项知识产权，研发实力极其雄厚。此次定增着眼未来十年国产算力互联的生态主导权，推动国产高性能网络芯从“能用”迈向“领先”，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-11-03 中控技术：2026年三季报点评：工业AI收入环比加速，单季度营收增速转正 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2026---2028年营业收入预测为92.95/107.67/125.42亿元，同比分别增长15.14%/15.84%/16.48%；维持归母净利润预测为5.59/7.68/10.36亿元，同比分别增长26.60%/37.39%/34.90%，对应EPS分别为0.71/0.97/1.31元，对应PE分别为104/76/56倍。公司控制系统龙头地位稳固，工业AI规模化商业落地加速，数据、客户与闭环控制能力构成长期竞争壁垒，维持“买入”评级。

●2026-11-03 绿盟科技：季报点评：业绩有所承压，静待AI安全需求释放 (东方证券 陈超,浦俊懿)

●我们维持预测公司26-28年收入分别为26.74/29.92/32.30亿元。根据可比公司26年的PS水平，维持给予公司26年4倍PS，对应目标价为13.02元，维持买入评级

●2026-11-02 寒武纪：3Q25业绩符合预期 (群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计2026-2028年公司实现净利润56亿元、125亿元和226亿元，同比分别增长172%、124%和81%，EPS分别为8.91元、19.91元和35.97元。目前股价对应2026-2028年PE为105倍、47倍和26倍，维持“买入”评级。

●2026-11-02 鼎捷数智：Q3收入增速提档，EIOSpace开启规模化订阅 (湘财证券 周成)

●我们预计鼎捷数智2026-2028年营收分别为27.36亿元、31.09亿元、34.13亿元，归母公司净利润分别为2.99亿元、2.74亿元、3.46亿元。我们认为，公司2026年前三季度业绩展现出经营韧性与清晰的AI战略执行力。公司AI商业化进程提速，EIOSpace的发布和初步商业化成功，标志着公司从传统工业软件商向“AI原生企业基础设施提供商”的战略转型迈出关键一步。并购能誉科技补齐了物理世界AI的关键拼图，打开了“IT+OT”一体化智能工厂的广阔市场。我们看好公司凭借深厚的行业Know-how与前瞻的AI产品布局，在制造业智能化升级浪潮中持续释放增长潜能。维持“买入”评级。

●2026-11-02 联芸科技：存储主控量增驱动业绩高增，企业级PCIe5.0打开成长空间 (山西证券 张天,李明阳)

●AI推理带动eSSD扩容，国内存储原厂加速扩产提升国产化配套比例，本土主控芯片迎来价值重估。公司作为独立第三方主控全球龙头之一，短期受益消费级市场供给缺口，中期企业级PCIe5.0主控切入AI算力基础设施供应链，远期PCIe6/7及UFS5.0布局完善高端产品矩阵，预计公司对应10月30日收盘价的2026-2028年PE分别为41.5\61.6\36.9，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2026-11-02 万兴科技：Q3业绩点评：AI原生新品逐步放量，存量产品变现深化 (金元证券 王鑫旸)

●我们调整公司的营业收入和利润预测，预计2026-2028年营业收入为14.5/15.9/18.3亿元（前值为15.9/17.9/20.8亿元），2026-2028年归母净利润为-0.98/0.05/0.52亿元（前值为-0.44/0.17/0.68亿元），维持“增持”评级。

●2026-11-02 莱斯信息：季报点评：低空省级平台持续签单 (华泰证券 王兴,唐攀尧,袁泽世)

●我们看好公司低空飞行服务平台业务持续落地、收入及盈利有望逐步兑现，考虑到G端需求短期承压且费用维持刚性，我们下调公司26-28年城市治理及城市道路交通管理业务收入，适度调高26-28年研发费用率、管理费用率等，综合调整公司2026-2028年归母净利润预期至0.34/1.29/2.07亿元（前值：1.09/1.57/2.14亿元，调整幅度：-69%/-18%/-4%），可比公司27年一致预期PE均值为45x（前值：45x），给予公司27年45xPE（前值：45x），对应目标价35.56元/股（前值：43.11元/股），维持“增持”评级。

●2026-11-02 中控技术：季报点评：工业AI相关收入持续高增 (华泰证券 郭雅丽)

●我们维持26-28年公司收入预期为91.14/107.39/128.76亿元；考虑到公司工业AI产品处于拓展期，上调公司销售/研发费用预测，下调（28.6%/19.4%/12.7%）公司26-28年归母净利润预测至6.34/9.16/12.11亿元，对应EPS分别为0.80/1.16/1.53元。可比公司27年iFinD一致预期PE均值为56.6x，考虑到公司工业AI大模型的稀缺性，工业AI产品迈向规模化放量时期，给予公司27E70xPE，对应目标价81.20元（前值100.80元，27EPE70x），维持“买入”。

●2026-11-01 鼎捷数智：发布EIOSpace并收购能誉科技，AI与I线推进 (华鑫证券 陶欣怡)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.96、30.23、33.90亿元，EPS分别为1.02、0.98、1.19元，当前股价对应PE分别为32.8、34.0、28.1倍。基于小批量多品种及多元化的业务模式使得公司能够抗行业周期涨跌、收入保持稳定上升状态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-11-01 用友网络：季报点评：AI商业化加速带动Q3亏损同比收窄 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-28年营收至97.55/107.15/121.05亿元（较前值分别调整-2.50%/-4.36%/-6.23%），下调公司26-28年归母净利润至-9.02/-4.63/0.27亿元（较前值分别调整-60.97%/-412.82%/-92.00%），对应EPS为-0.26/-0.14/0.01元。下调营收预测主要考虑公司传统业务仍面临压力，下调盈利预测主要考虑到公司费用率收窄幅度弱于此前预期。参考可比公司27E33.9xPS（Wind），给予公司27E3.9xPS，对应目标价12.20元（前值14.43元，对应26E4.9xPS），维持“买入”评级。