海泰新光(688677)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-05 海泰新光：2026Q3环比改善，光学业务延续高增长 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现6.87/8.52/10.41亿元，同比增长13.9%/24.1%/22.2%；归母净利润分别实现1.74/2.43/2.98亿元，同比增长2.0%/39.5%/22.8%；对应EPS为1.45/2.03/2.49元；对应PE倍数为37/26/22X。维持“买入”评级。

●2026-10-24 海泰新光：Q3环比改善，光学业务延续高增，新业务布局持续推进 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，以及公司与海外客户合作新品顺利推进、业务往非医疗领域拓展下，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入6.68、8.43、10.12亿元（+11%、+26%、+20%），调整前分别为7.26、8.73、10.47亿元；预计归母净利润1.55、2.39、2.91亿元（-9%、+54%、+22%），调整前分别为1.90、2.68、3.28亿元。公司当前股价对应2026-2028年46、30、24倍PE，维持“买入”评级。

●2026-10-03 海泰新光：大客户合作深化，光学平台向AI算力领域延伸 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,朱琪璋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为7.21、9.03和11.11亿元，分别同比增长20%、25%和23%，归母净利润分别为1.93、2.63和3.15亿元，分别同比增长13%（预计主要受汇兑损失影响较大）、37%和20%。根据2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为46、34和28倍，维持“买入”评级。

●2026-09-16 海泰新光：内镜筑基，光学启航，新光熠熠谱新篇 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●内镜业务稳健增长，光学业务增长弹性释放可期，我们预计公司2026--2028年营业收入分别为7.66、9.57、11.76亿元，同比增长27.1%、24.9%、22.9%；归母净利润分别为2.18、2.74、3.40亿元，同比增长27.5%、25.8%、24.1%；当前股价对应PE分别为45X、36X、29X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-06 海泰新光：2026年中报点评：主业快速放量，新应用拓展边界 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，上调营收预测，我们预测公司2026-2027年EPS为1.87/2.28元（原预测值分别为1.69/2.04元），并新增预测2028年EPS为2.78元。参考可比公司平均估值水平，给予公司2026年57倍市盈率，对应目标价为106.59元（原目标价为56.94元），维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-11-05 山推股份：业绩稳健向上，海外增速亮眼 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为168.01、190.91、214.25亿元，同比增速分别为14.92%、13.63%、12.22%；归母净利润分别为14.13、17.92、21.46亿元，同比增速分别为16.64%、26.89%、19.71%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为9.74、7.67、6.41，维持“买入”评级。

●2026-11-05 奕瑞科技：2026年三季报点评：业绩稳健增长，新业务进入放量期 (国信证券 吴双)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.06/10.11/12.75亿元，对应PE分别为28.7/22.9/18.2倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-05 徐工机械：收入稳健增长，大股东增持+回购注销彰显信心 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为1122.66、1249.65、1373.76亿元，同比增速分别为11.35%、11.31%、9.93%；归母净利润分别为69.42、95.00、116.25亿元，同比增速分别为5.62%、36.86%、22.36%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.05、8.80、7.19，维持“买入”评级。

●2026-11-05 三一重工：业绩稳健增长，持续推进股份回购 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为1052.67、1211.79、1371.10亿元，同比增速分别为17.35%、15.12%、13.15%；归母净利润分别为100.33、132.28、163.52亿元，同比增速分别为19.33%、31.85%、23.61%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为17.13、12.99、10.51，维持“买入”评级。

●2026-11-05 爱美客：三季报点评：盈利承压，关注新品放量 (东方证券 陈笑,郑紫舟,刘彦菁,伍云飞)

●基于26Q3的业绩情况，同时考虑到行业竞争加剧，我们调整公司的盈利预测，预测公司2026-28年归母净利分别10.69/12.16/13.40亿元（此前预测2026-28年归母净利分别12.42/13.79/15.14亿元），将可比公司2027年调整后平均约24倍PE作为2027年估值，对应目标价约96.48元（此前为98.40元），维持“增持评级”。

●2026-11-05 爱美客：季报点评：26Q3业绩暂时承压，持续推进新品布局与海外拓展 (天风证券 何富丽,杨松,都春竹)

●考虑到上游供给端注册证快速增加，行业竞争加剧，下调盈利预期。预计公司2026-2028年营收为25.3/27.9/31.3亿元（前次预测26-27年为33.3/38.0亿元），归母净利润为11.9/13.0/14.3亿元（前次预测26-27年为19.8/23.0亿元），对应PE23/21/19x。展望未来，随着公司研发管线逐步落地，全球渠道持续拓展，有望打开增长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-05 杰瑞股份：中东30亿美元大额订单大超市场预期，油气+电力业务打开长期成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润至36.8/86.1/134.2亿元，当前市值对应PE约25/11/7X，维持“买入”评级。

●2026-11-05 北方华创：三季度收入和净利基本符合我们预期 (华兴证券 王国晗)

●维持“买入”及目标价810元。考虑到下游存储+先进逻辑扩产确定性向上，公司在刻蚀、薄膜、清洗、键合等多品类全面形成平台优势，我们给予公司45x2027EP/E。风险：下游需求不及预期下游扩产节奏低于预期，美国对中国半导体行业进一步施加限制，半导体设备竞争加剧。

●2026-11-05 迈瑞医疗：国际业务稳健增长，国内环比向好，IVD与新兴业务双轮驱动 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据并结合汇兑情况，我们调整盈利预测：预计公司2026---2028年营业收入分别为354.54、392.40、434.73亿元，同比增长6.5%、10.7%、10.8%，调整前分别为361.10、399.69、442.85亿元；预计归母净利润分别为81.71、95.62、106.23亿元，同比增长0.4%、17%、11.1%，调整前分别为81.71、95.29、107.72亿元。公司当前股价对应2026-2028年PE分别为27、23、21倍，维持“买入”评级。

●2026-11-05 芯源微：业绩短期承压，多款产品验证推进顺利 (中泰证券 王芳,杨旭,冯光亮)

●考虑到公司持续高研发投入，为支持业务快速发展，销售费用等期间费用有所增加等因素，我们调整公司2026-27年归母净利的预测为1.3/4.4亿元（此前预测为3.6/5.6亿元），新增对2028年归母净利预测为7.5亿元，分别对应PE为330/97/57X。设备国产化大趋势确定性强，公司作为国产涂胶显影设备龙头，有望在大型晶圆厂客户实现份额的显著提升，从而带来较大的订单弹性，同时多款新设备推出，有望在未来带来营收贡献，我们维持公司的“买入”评级。