江航装备(688586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 江航装备：【华创交运*业绩点评】江航装备：2026H1业绩短期承压，三大战略方向及新赛道多点开花，长期成长逻辑清晰 (华创证券)

●基于上半年业绩情况，我们预计公司2026-28年盈利预测为0.59、0.83、1.12亿元，对应pe分别为154、110、81倍。我们看好公司三大战略方向逻辑清晰：其一，或深度受益国产民机产业化浪潮，实现民机配套并通过pma维修打开民航后市场；其二，依托集团平台推进军贸订单转化；其三，特种制冷军民协同构筑业绩基本盘。同时，公司前瞻布局切入航天、无人机等新赛道，强调推荐评级。

●2026-08-04 江航装备：【华创交运|深度】江航装备：我国机载生保与燃油系统核心供应商，发力“民机+军贸+特种制冷”新质新域——华创交运|航空强国系列（十二） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为0.64、0.83、1.12亿元,同比分别增长16%、29%、36%,对应eps分别为0.08、0.10、0.14元,对应pe分别为134、103、76倍。

●2026-06-23 江航装备：聚焦航空制氧与惰化系统主业，积极开拓国产民机、军贸、PMA航材等市场 (国海证券 赵博轩)

●公司是国内航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，锚定装备主业，同时积极拓展国产大飞机、军贸、民航PMA、航天等领域，未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为10.43/11.97/14.23亿元，归母净利润分别为0.66/0.82/1.14亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-24 江航装备：毛利率承压，民机+军贸定调长期增长 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司在航空氧气、惰化防护等细分领域的垄断地位构成了深厚的护城河，民机卡位优势明显。同时，公司拓展航天、低空经济、军贸业务，第二增长曲线逐步成型。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.62/0.75/0.93亿元，EPS分别为0.08/0.09/0.12元，对应PE分别为165/137/110倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-07-25 江航装备：持续加大研发，民机业务有望成为公司第二增长曲线 (中邮证券 鲍学博,马强)

●2025Q1，公司实现营收2.10亿元，同比减少32%，实现归母净利润0.20亿元，同比减少67%。3月17日，江航装备发布2024年年报。2024年，公司实现营收10.93亿元，同比减少10%，实现归母净利润1.25亿元，同比减少35%。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.38、1.712.11亿元，对应当前股价PE分别为65、53、43倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-10-31 洪都航空：外贸与民机业务取得显著成果，经营性现金流改善 (华鑫证券 宋子豪)

●公司是国内唯一同时具备初、中、高级教练机全谱系产品的研制开发和生产制造能力的企业。随着各国第三、四代先进飞机的逐步配备，对飞行员技能训练及飞行训练装备的要求正在不断提高，各国对高级教练机的需求从质量和数量上有望持续增长。预测公司2026-2028年收入分别为103.10、141.76、188.68亿元，EPS分别为0.18、0.31、0.44元，当前股价对应PE分别183.7、106.6、75.7倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-31 国科军工：业绩短期承压，产能建设有序推进 (华鑫证券 宋子豪)

●公司专注于导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品及弹药装备，承担了军方多项重点型号的科研生产任务和国家重点工程及部分军贸任务。公司持续提升导弹（火箭）固体发动机及智能控制领域的核心技术，保持小口径防空弹药市场优势向智能化、信息化、无人化等新型的多应用场景方向拓展。预测公司2026-2028年收入分别为14.88、19.07、23.96亿元，EPS分别为1.05、1.43、1.81元，当前股价对应PE分别40.3、29.6、23.4倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-30 航宇科技：【华创交运*业绩点评】航宇科技：2026年前三季度归母净利+26%，两机业务高景气延续，在手订单饱满 (华创证券 梁婉怡,吴一凡)

●我们再次强调航宇科技核心看点:其一、中国高端制造正面临出海的历史性机遇,公司作为全球航发环形锻件的重要参与者,已经具备领先优势,预计未来在国际业务中从市场份额、价值量占比、潜在议价能力等多维度具备重要提升潜力;同时燃气轮机正加速成为第二增长曲线。其二、国产大飞机产业链面临重要战略机遇,公司亦是国产发动机环形锻件主要研制单位,或受益于未来巨大市场空间。商业航天领域同样具备增长潜力。其三、公司产能的确定性和订单的饱满度保障收入高增长,而相比较海外龙头公司及国内高温合金部件的代表企业,目前估值具备明确性价比。我们强调"强推"评级。

●2026-10-30 隆鑫通用：Q 3无极表现持续亮眼、盈利同环比提升 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●公司2018年开始布局自主品牌业务，经过多年的沉淀发展无极品牌势能在欧洲市场已显现，未来有望引领公司在欧洲及南美洲市场的持续深入突破。公司全地形业务大排量不断突破升级，产品矩阵不断丰富，筑造后续成长势能。此外公司大股东切换落定，管理稳定性增强，隆鑫摩托与宗申动力摩托业务的强强联合也有望推动公司摩托业务更上一层楼。结合公司最新财报，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年营收分别为198.66/229.15/256.94亿元（26-28前值为222.3/256.9/286.3亿元），增速为3.8%/15.3%/12.1%；EPS分别为0.99/1.23/1.41元（26-28前值为1.16/1.34/1.51元），对应2026/10/29日15.13元/股收盘价，PE分别为15X、12X、11X，维持“买入”评级。

●2026-10-30 津富士达：2026年三季报点评：汇率阶段性扰动利润，未来分红比例提升有基础 (渤海证券 袁艺博)

●基于公司三季报情况，在中性情景下，我们预测2026-2028年公司EPS分别为0.89/1.02/1.14元，对应2026年PE估值为21.16倍，高于可比公司均值，但考虑到公司为次新股且为国内自行车代工龙头，可享有一定估值溢价，故维持“增持”评级。

●2026-10-30 松发股份：2026年三季报点评：造船龙头加速崛起 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们认为公司有望兑现其高增长的业绩，我们预计公司2026--2028年归母净利润分别为100亿元、180亿元、220亿元，对应EPS分别为9.8元、17.7元、21.6元，对应PE分别为16X、9X、7X。公司兼具行业景气β与自身成长α，业绩弹性与确定性兼备，维持“推荐”评级。

●2026-10-30 中航西飞：交付节奏扰动收入，后续核心看点“军贸+大飞机+新型号” (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●考虑军工领域四季度的集中交付，我们维持原盈利预测。2026-2028年营业收入411.37/449.21/494.27亿元；2026-2028年归母净利润12.13/14.32/16.57亿元，EPS0.44/0.51/0.6元，对应PE约52/44/38x，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 航发动力：26Q3利润阶段性承压，积极备货备产 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司是国内两机龙头，有望受益于航空与燃机内需与外贸双景气。我们预计公司2026-2028年实现营业收入497.64/536.43/576.88亿元，归母净利润6.38/8.15/10.76亿元。对应PE分别为162/127/96倍，维持“买入”评级。

●2026-10-30 航发动力：前三季业绩再创佳绩，积极探索经营治理新范式 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。参考公司历史数据，四季度为集中交付季度。我们维持原预测，2026-2028年营业收入500.38/550.42/605.46亿，2026-2028年归母净利润6.21/8.39/9.90亿元，EPS0.63/0.80/1.00元，维持“优于大市”评级。

●2026-10-29 涛涛车业：2026Q3毛利率受海运/汇率等影响拖累利润率，关注2027年燃气轮机放量潜力 (开源证券 吕明,林文隆)

●我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为10.00/17.43/24.16亿元（原值为12.72/17.83/23.52亿元），对应EPS为9.17/15.98/22.15元，当前股价对应PE分别为14.4/8.3/6.0倍，继续关注长期行业监管收紧下高尔夫球车持续增长；此外燃气轮机成撬业务进展顺利，期待新业务放量潜力，较高盈利的新业务或有望拉动公司业绩加速增长，维持“买入”评级。