金冠电气(688517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-29 金冠电气：电网投资规模持续扩容，公司业绩有望改善 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2026/27/28年营收分别为8.0、9.2、11.1亿元，归母净利润分别为0.9、1.1、1.4亿元，EPS分别为0.63、0.79、1.03元，对应PE分别为36、29、22倍。公司作为避雷器龙头，有望享受行业复苏带来的盈利弹性，建议关注。

●2024-06-14 金冠电气：特高压建设加速，避雷器龙头有望充分受益 (东方财富证券 周旭辉)

●公司作为避雷器龙头企业，有望充分受益特高压建设、输电线路建设，同时公司配用电板块持续稳定提供业绩，充储板块有望在更长时间维度贡献增量。我们预计2024-2026年，公司实现营收6.90/7.77/8.47亿元，同比增长分别为20.82%/12.55%/9.02%；实现归母净利润1.07/1.38/1.59亿元，同比增长分别为32.93%/28.34%/15.14%；对应EPS分别为0.79/1.01/1.16元，现价对应PE分别为16/12/11倍，给予“增持”评级。

●2023-05-07 金冠电气：盈利能力逐步优化，第二曲线兑现在即 (兴业证券 王帅,孙曌续)

●公司2022年全年实现营业收入6.06亿元，同比+13.99%；实现归母净利润0.79亿元，同比+14.02%，扣非后归母净利润0.72亿元，同比+19.66%。预计公司2023-2025年归母净利润1.43/2.04/2.66亿元，以5月5日收盘价计算，对应PE为17.6/12.4/9.5倍，维持公司买入评级。

●2023-05-04 金冠电气：避雷器增长确定性强，工商储+充电桩成长可期 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2023-2025年收入分别为8.14、10.48、12.43亿元，EPS分别为0.98、1.38、1.65元，当前股价对应PE分别为19.0、13.5、11.2倍，给予“买入”投资评级。

●2023-04-28 金冠电气：2022年年报及2023年一季报点评：避雷器核心供应商，充电桩+储能乘势推进 (民生证券 邓永康)

●公司是特高压避雷器核心供应商，受益特高压核准批复加速，叠加新能源业务快速推进，我们预计公司2023-2025年营收分别为9.19、12.68、17.23亿元，对应增速分别为51.6%、37.9%、36%；归母净利润分别为1.44、2.14、3.05亿元，对应增速分别为83%、48.1%、42.6%，以4月28日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为17X、11X、8X。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-28 良信股份：三季度业绩同比增长，持续深化数据中心和海外布局 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●前三季度营收同比增长11.4%，原材料涨价及费用增加致利润承压。前三季度公司实现营收39.06亿元，同比增长11.39%；归母净利润2.45亿元，同比下降19.49%；扣非净利润1.99亿元，同比下降27.57%。前三季度公司毛利率27.61%，同比下降2.83pct。，主要受金属原材料涨价影响；净利率6.21%，同比下降2.60pct。。前三季度研发费用、管理费用、财务费用分别同比增加0.40/0.38/0.13亿元，其中财务费用增加主要系汇兑损失所致。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.99/4.41/7.95亿元，当前股价对应PE分别为31/21/12倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 金盘科技：业务稳健增长，海外和数据中心订单高增 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到汇兑、交付节奏等因素，我们下调26-28年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.64/12.71/17.60亿元（原预测为7.84/14.34/18.47亿元），同比+16%/+66%/+39%，当前股价对应PE分别为29/18/13倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 鸣志电器：收入及利润好于预期，人形机器人业务进度领先 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润1.4、2.2、2.8亿元，yoy分别为+136%、+54%、+28%，EPS分别为0.3、0.5、0.7元，当前A股价对应PE分别为160、104、81倍，公司利润好于预期，给予“买进”的投资建议。

●2026-10-28 中国西电：单季 度利润增速快于收入增速，产品结构优化、毛利率改善 (华安证券)

●我们预计26/27/28年归母净利润分别为16.44/20.58/26.41亿元，对应PE分别35/28/22倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 鸣志电器：控费推动利润高增，机器人与液冷加速突破 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.62/2.19/2.96亿元，同比增速分别为164.95%/35.02%/35.54%，当前股价对应的PE分别为142/105/78倍，维持“增持”评级。

●2026-10-27 海信家电：2026年三季报点评：盈利能力受业务结构、原材料与汇率拖累 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到公司2026年前三季度毛利率下滑幅度达1.25pct，叠加收入下滑带来的费用率被动提升，且汇兑损失、原材料涨价以及行业竞争预计仍在2026Q4对盈利能力带来不利影响，因此基于毛利率下滑和费用率提升，下调盈利预测。其中毛利率为2026年核心下调假设，预计2026-28年毛利率-2.1/+0.7/+0.4pct至19.2%/19.9%/20.3%（前值为20.6%/20.9%/21.0%），对应地预计公司2026-2028年归母净利润为20.3/25.4/30.2亿元（前值为29.8/32.6/36.0亿元），同比-36%/+25%/+19%，对应PE为15/12/10倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 盛弘股份：业绩稳健增长，合同负债同环比提升 (中邮证券 盛炜,杨帅波)

●我们预计公司26-28年营收分别为43.6/54.0/65.2亿元，归母净利润分别为6.1/7.6/9.4亿元，对应PE分别为16x/13x/11x，维持“买入”评级。

●2026-10-27 鹏辉能源：季报点评：经营向好但减值影响利润释放 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到消费税传导存在压力，上游碳酸锂等原材料降价造成资产减值，我们下修公司毛利率假设、上修减值假设，预计公司26-28年归母净利15.98/26.90/37.98亿元（前值19.02/36.31/43.86亿元，下修16.0%/25.9%/13.4%）。参考可比公司27年Wind一致预期平均PE9倍（前值12倍），考虑到公司用户侧储能先发优势突出、大电芯放量与盈利拐点确立，给予公司27年目标PE10倍（前值13倍），对应目标价53.50元（前值93.73元），维持“买入”评级。

●2026-10-27 德尔玛：季报点评：内销承压但外销具备支撑性 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年EPS预测0.28/0.30/0.33元。截至2026/10/26，Wind可比公司27年一致预期平均PE为15x，虽然公司业绩短期有所压力，但考虑到公司拥有飞利浦水健康及个护品牌授权的稀缺资源，海外收入占比仍在提升，同时海外业务向规模化增长和本土化优化，我们认为其成长性仍具备一定估值溢价，给予公司27年28倍PE，对应目标价8.40元（前值8.96元，基于26年32倍PE），维持“增持”评级。

●2026-10-27 亿纬锂能：消费税传导总体顺利，动力与储能业务增长前景乐观，维持买入 (交银国际 李柳晓,陈庆)

●考虑公司对2027年动力及储能电池出货的乐观预期，以及商用车、大圆柱及海外储能订单持续放量，我们上调2026-28年收入预测至1，043.2/1，394.3/1，581.8亿元。盈利方面，尽管消费税及出口退税调整的成本传导总体顺利，但考虑行业价格竞争及海外新产能爬坡带来的短期成本压力，我们审慎下调2026-28年毛利率预测至15.4%/16.5%/16.8%。综合收入增长及毛利率假设调整，将同期归母净利润预测调整至72.6/97.0/110.0亿元。DCF目标价下调至77.46元人民币，对应约17.4倍2027年预测市盈率，维持买入。