艾迪药业(688488)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-02 艾迪药业：HIV业务持续增长，在研管线稳步推进 (华安证券 谭国超,王班)

●考虑到公司经营情况以及南大药业持股比例提升（由51.13%增至73.36%）对归母业绩的影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为7.95/9.89/11.91亿元（前值为10.0/13.0/15.4亿元），分别同比增长10.5%/24.4%/20.5%；归母净利润分别为0.39/1.02/1.63亿元，分别同比扭亏为盈/+162.9%/+60.1%，对应估值为128X/49X/31X。我们看好核心产品的市场稀缺性，以及公司在艾滋病领域全面的产品布局，维持“买入”评级。

●2026-09-19 艾迪药业：半年报点评：ACC017完成III期入组，衣壳抑制剂研发推进中 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到尿激酶集采的影响，我们将公司2026-2028年的营业收入从10.08、12.98和14.86亿元下调为8.21、10.29和12.35亿元；将公司2026-2028年的归母净利润从0.60、1.31和1.73亿元下调为0.42、1.04和1.62亿元。

●2026-05-01 艾迪药业：抗HIV药物高速增长，创新药研发和国际化布局加快 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2026-2028年收入分别为9.43、11.91、14.39亿元，归母净利润分别为0.55、1.02、1.64亿元，EPS分别为0.13、0.24、0.39元，当前股价对应PE分别为132.2、70.9、44.4倍。公司聚焦于HIV药物和人源蛋白，艾诺米替销售快速增长，人源蛋白可增厚现有业绩和利润水平，HIV创新药物“治疗+预防”全面多层次布局，将助力公司长期高质量发展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-22 艾迪药业：年报点评报告：HIV领域管线持续扩张中，同时布局治疗和预防双领域 (天风证券 杨松,曹文清)

●全年营业收入约7.19亿元，同比增长72.13%；归母净亏损为-1953万元，亏损收窄86.17%。我们预计公司2026-2028年的营业收入为10.08、12.98和14.86亿元；预计公司2026-2028年的归母净利润为0.60、1.31和1.73亿元。

●2026-04-05 艾迪药业：2025年年报点评：HIV新药收入快速增长，创新管线中美布局 (国海证券 曹泽运,年庆功)

●国海证券预计，艾迪药业2026年至2028年的营业收入将分别达到9.02亿元、11.79亿元和14.27亿元，归母净利润分别为0.51亿元、1.05亿元和1.78亿元。基于对公司创新药物商业化前景的看好，维持“买入”评级。不过，报告也提示了多项风险，包括并购整合不及预期、临床试验结果和进度不确定性、政策变化导致产品价格波动等。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-11-06 潮宏基：季报点评：金价扰动下短期经营承压，看好中长期发展空间 (东方证券 施红梅)

●根据公司前三季度经营情况以及黄金珠宝消费整体的形势判断，我们调整对公司的26-28年的盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为0.75、0.89和1.00元（原预测分别为0.82、0.98和1.12元），参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价12.75元（原目标价12.30元），维持“增持”评级。

●2026-11-06 潮宏基：财报点评：营收短期承压，毛利率环比持续向好 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●公司作为卡位时尚珠宝赛道的稀缺标的，短期营收虽有承压但现金流较为健康，盈利能力随渠道优化和品牌升级有望持续提升，我们预计公司2026-2028年收入分别为83.83/91.13/99.11亿元，归母净利润分别为6.59/7.74/8.80亿元，对应EPS分别为0.74/0.87/0.99元/股，对应2026年11月6日收盘价PE分别为11.53/9.81/8.63倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-11-05 潮宏基：逆势开店&升级渠道，奠定高质量发展基础 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司凭借出色的产品设计持续获得消费者认可，渠道保持正增长并持续优化中，业绩表现相对突出，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润6.79亿元、8.48亿元、10.40亿元，EPS最新摊薄为0.76、0.95、1.17元，对应PE10.8X、8.7X、7.1X，维持“买入”评级。

●2026-11-05 华秦科技：业绩平稳向好，产品布局有望多点开花 (东方证券 鲍丙文,罗楠)

●考虑到公司加大研发投入等因素，根据三季报调整模型费用端及毛利率，下调26、27、28年归母净利润为4.07、5.27、6.57亿元（前值为6.01、8.03、9.90亿元），参考可比公司26年42倍PE，给予目标价44.94元，维持增持评级。

●2026-11-03 潮宏基：26Q3业绩点评：26Q3金价扰动下业绩短期承压，看好中长期经营韧性 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为潮宏基具备领先行业阿尔法属性，核心优势在于花丝非遗工艺构建的文化产品壁垒、强设计能力带来的年轻化产品矩阵，以及渠道高效扩张能力。考虑到短期金价波动可能抑制金饰消费需求及加盟商补货意愿，我们调整此前预测（前值2026-2028年公司收入分别为109.39/126.14/144.05亿元；净利润分别为7.04/8.35/9.73亿元），调整收入预计分别实现87.59/94.59/105.95亿元，同比-6.0%/+8.0%/+12.0%；净利润分别为6.82/7.86/8.80亿元，同比+37.2%/+15.3%/+12.0%，对应PE为11/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 老凤祥：季报点评：高基数下前三季度收入和利润承压明显 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●考虑到税收新政持续影响公司投资金业务、渠道端净关店，我们预计公司26年全年同比压力较大，27年同比基数正常化后增速有望转正，我们下调公司26-28年归母净利润49%/44%/39%至7.91/9.55/11.37亿元。考虑到公司短期处于业务结构和渠道调整期，我们切换估值至28年，参考可比公司28年PE均值8倍（前值26年12倍），考虑到公司发力高线城市直营渠道和产品升级，远期有较大利润改善空间，给予公司28年16倍PE估值，目标价为34.8元（前值50元，对应17倍26年PE）。考虑到金价高位波动下终端动销仍待修复，公司短期处于净关店状态。下调评级至“增持”。

●2026-11-02 周大生：积极应对行业压力，单季度收入降幅收窄 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●尽管短期金价波动影响行业需求，但公司渠道及产品结构改善成效逐步释放，盈利水平仍有望进一步修复，我们看好公司的长期发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润9.05亿元、11.41亿元、12.05亿元，对应PE12.8X、10.1X、9.6X，维持“买入”评级。

●2026-11-02 老凤祥：26Q3业绩承压，积极推动门店改造升级 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●基于金价较大波动，公司26Q3业绩承压，我们预计公司2026-2028年营收分别为313.32/348.84/382.14亿元(前值为384.12/425.52/464.04亿元)，分别同比变化-40.7%/+11.3%/+9.5%；归母净利润分别为8.97/12.28/13.66亿元(前值为13.06/14.92/16.54亿元)，分别同比变化-48.9%/+36.9%/+11.3%；EPS分别为1.71/2.35/2.61元，对应PE分别为19.29/14.09/12.67倍。维持“买入”评级。

●2026-11-02 潮宏基：季报点评：26Q3业绩受金价波动影响，推进高势能门店落地 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●潮宏基具备产品差异化、终端运营数字化、加盟商赋能等多维度优势，业绩增长持续性值得期待，建议关注国内加盟拓店、新品牌及海外市场的成长空间。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润6.5/7.9/9.6亿元，对应PE为11/9/7X，维持“买入”评级。

●2026-11-02 潮宏基：季报点评：轻资产转型与品牌投放为中长期成长蓄力 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●考虑到金价持续高位震荡对金饰消费有所抑制，以及公司短期加大了品牌投入，我们下调公司26-28年归母净利润预测8%/9%/10%至7.03/8.31/10.11亿元。参考可比公司27年PE均值14倍（前值26年19倍PE），考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，持续净开店，品牌势能向上，给予公司2027年15倍PE估值，对应目标价为14.1元（前值26年22倍PE估值，目标价17.3元）。维持买入评级。