海博思创(688411)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-01 海博思创：2026年三季报点评：盈利能力提升，海外储能持续开拓 (国联民生证券 邓永康,梁丰铄)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为194.51亿元、280.02亿元、329.04亿元，对应同比增速分别为67.5%、44.0%、17.5%；归母净利润分别为18.00亿元、28.21亿元、35.74亿元，对应同比增速分别为89.2%、56.7%、26.7%；2026-2028年EPS分别为9.86元、15.46元、19.59元，以10月30日股价为基准，对应2026-2028年PE分别为14X、9X、7X。考虑到海外储能的需求旺盛，公司的市场开拓持续推进，高强度研发赋能算电协同等新应用场景，维持“推荐”评级。

●2026-11-01 海博思创：2026年三季报点评：储能毛利率稳中有增，算电协同加快推进 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司储能系统盈利能力稳定，我们维持26-28年归母净利润预测18.9/31.5/41.1亿元，同比+98.6%/+66.9%/+30.4%，对应现价PE分别为12/7/6x，给予27年12x估值，对应目标价207元，维持“买入”评级。

●2026-10-30 海博思创：业绩延续高增，海外拓展+算电协同注入成长新动能 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为271.2/384.5/475.6亿元，归母净利润分别为17.9/33.0/41.8亿元，对应PE分别为13x/7x/6x，维持“买入”评级。

●2026-09-20 海博思创：海外业务加速拓展，全球交付能力持续增强 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2026-2028年收入分别为251、369、473亿元，EPS分别为11.06、18.30、23.89元，当前股价对应PE分别为15、9、7倍，考虑到公司储能业务持续高增长，给予“买入”投资评级。

●2026-08-31 海博思创：国内外收入协同增长，盈利能力显著提升 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们维持原有盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+114%/+85%/+30%，对应动态PE为17.1/9.2/7.1x，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-11-09 安孚科技：2026年三季报点评：Q3收入小幅增长，盈利持续提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●安孚科技以南孚电池优异的现金流与盈利能力，积极撬动硬科技第二增长曲线。未来公司计划继续提升南孚电池的持股比例，有望增厚利润。考虑到剥离红牛代理业务影响，下调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润4.12/5.60/6.07亿（前值4.21/5.83/6.47），增速+83%/+36%/+8%，摊薄EPS=1.1/1.5/1.6元，对应PE=24/18/16x，维持“优于大市”评级。

●2026-11-08 科沃斯：季报点评：成本上行压制盈利，海外与新品支撑收入 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●考虑到存储芯片价格上行与人民币汇率走强对毛利率形成双重压制、且行业价格竞争尚未缓解，我们下调26-28年归母净利润预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为220.14/252.09/286.34亿元，归母净利润分别为17.76/21.24/25.50亿元（2026-2028年前值为21.63/25.06/29.52亿元）。公司2026Q3末净现金约36.5亿元，为成本周期底部提供安全垫，随规模效应从2026Q3开始显现，盈利能力有望自2028年重回上行通道，维持“买入”评级。

●2026-11-08 格力电器：26Q3：收入符合预期，利润略低于预期 (中泰证券 吴嘉敏)

●公司发布第四期员工持股计划，26年目标是ROE底线为16%，达标为18%，对应利润为244亿~278亿。根据三季报我们调整全年业绩预期，我们预计26/27/28年收入为1571/1521/1538亿元（前值为1619/1572/1589亿元），同比-8.2%/-3.2%/+1.1%；归母净利为224/247/246亿元（前值为281/279/279亿元），同比-23%/+5%/-0.5%，对应PE为10X/9X/9X。

●2026-11-08 民爆光电：2026年三季报点评：Q3收入高增，照明盈利承压，钻针如期释放利润 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●调整盈利预测，维持“优于大市”评级公司收购厦芝精密，有望打造高端PCB钻针第二增长曲线，享受AI浪潮下钻针行业的发展红利。考虑到短期照明主业受原材料及汇兑影响，下调2026年、上调2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润1.78/3.52/5.21亿（前值2.2/2.4/-），增速-3.6%/+97.8%/+48.0%，摊薄EPS=1.2/2.4/3.6元，对应PE=56/28/19x，维持“优于大市”评级。

●2026-11-08 海信家电：26Q3：成本承压，期待业绩改善 (中泰证券 吴嘉敏)

●根据三季报，我们调整全年业绩：预计26/27/28年收入为886/919/985亿元（前值为900/947/1017亿元），同比+0.8%/+3.8%/+7.1%；归母净利为21.9/26.1/30.0亿元（前值为28.4/31.1/34.9亿元），同比-31.2%/+19.0%/+15.1%，对应PE为14.9X/12.5X/10.9X。

●2026-11-08 欣旺达：2026年三季报点评：营收持续增长，动力业务出表有望增厚利润 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计2026E-2028E年公司实现归母净利润11.36/18.51/28.3亿元，同比+7.5%/+63.0%/+53.3%，对应EPS分别为0.61/1.00/1.54元。维持“买入”评级。

●2026-11-06 锦浪科技：2026年三季报点评：Q3盈利短期承压，27年储能系统放量高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑Q3出货环比放缓及储能系统盈利短期承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至7.0/13.2/17.2亿元（原预测15.0/25.0/33.9亿元），同比-5%/+87%/+30%，对应PE为29/16/12倍。考虑储能逆变器业务持续增长、工商储系统逐步放量，叠加成本优化及规模效应推动盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-11-06 德昌股份：2026年三季报点评：收入稳增，利润率受原材料与汇兑影响承压 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●预计公司2026-2028年归母利润1.04/2.36/3.01亿，同比-36%/+127%/+28%；EPS=0.21/0.49/0.62元，对应PE=51/22/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-06 阳光电源：2026年三季报点评：26Q3短期业绩承压，未来有望修复 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●考虑到原材料价格、出口退税及运费波动的影响，调整盈利预测，预计2026E年-2028E年公司分别实现归母净利99.53/144.08/171.14亿元，YoY-26.1%/+44.8%/+18.8%，对应EPS为4.80/6.95/8.26元，维持“买入”评级。

●2026-11-06 三一重能：2026年三季报点评：Q3毛利率环比改善，关注后续风机业务盈利修复情况 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为282.5、301.2、345.7亿元，预计归母净利润分别为9.1、16.1、22.7亿元，对应PE分别为20.0、11.3、8.0倍，维持“增持”评级。