经纬恒润(688326)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-20 经纬恒润：2025年经营改善但2026Q1短期承压，AI+智驾+商业航天多元拓展 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●考虑到公司与国内外客户合作紧密，持续获得新定点并向平台化项目渗透，实现规模放量与盈利能力提升，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入79.60、93.46、110.57亿元；实现归母净利润2.49、4.19、6.22亿元，同比+149%、+68%、+48%；对应当前股价的2026-2028年PE为43、26、17倍，考虑到公司已实现经营拐点，后续有望经营向上，维持“增持”评级。

●2026-05-08 经纬恒润：2026年第一季度业绩点评：海外业务持续拓展，探索低空&商业航天布局 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计公司2026-28年营业收入为85/100/115亿元，归母净利润为2.6/4.8/6.4亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-06 经纬恒润：季报点评：汽车电子产品模块化、平台化，培育新增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为2.72、4.33、6.02元(原2026-2027年为3.09、4.98元，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值49倍，目标价133.28元，维持买入评级。

●2026-04-28 经纬恒润：2025年报及2026年一季报业绩点评：汽车电子放量全年扭亏，业务板块持续拓展 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入80.77亿元、94.19亿元、107.43亿元，实现归母净利润2.39亿元、4.45亿元、6.12亿元，摊薄EPS分别为2.00元、3.71元、5.10元，对应PE分别为58.85倍、31.65倍、23.02倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-27 经纬恒润：年报点评：关注26年智驾产品放量交付 (华泰证券 宋亭亭,张宇,汤仕翯)

●公司积极布局高端装备电子、智能运输及工业智能等新方向，在低空经济、商业航天、无人运输及工业机器人等领域进行前瞻布局，有望打开中长期成长空间。基于SOTP估值法，华泰证券小幅下调2026/27年营收预测至90.2/109.49亿元，归母净利润预测至3.22/5.47亿元，并维持“买入”评级，目标价144.46元。风险提示包括新能源汽车需求复苏不及预期及新产品量产落地不及预期。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-22 中际旭创：要有光-光模块龙头增长动能或将持续，首予买入 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●公司作为AI关键光模块产业链龙头公司，未来或继续保持市场领先地位，首予买入，目标价1600元人民币，对应32倍2027年目标市盈率，略高于历史平均市盈率0.7个标准差。考虑到AI行业景气度高，我们认为该估值或较好反映行业和基本面情况。

●2026-07-22 璞泰来：涂覆隔膜出货环增贡献盈利 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们基本维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利32.34/41.71/47.17亿元。参考可比公司26年Wind平均一致预期PE17倍（前值29倍），考虑到公司隔膜涂覆与基膜一体化布局明显，未来市占率存在大幅提升空间，隔膜有望受益于行业涨价，负极新产能与新品有望放量，给予公司26年目标PE26倍（前值37倍），给予目标价39.26元（前值55.87元），维持“买入”评级。

●2026-07-22 海光信息：Q2预告业绩中值同比+55%，增长潜力或被低估 (国海证券 刘熹)

●国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位，有望受益于AI算力产业加快发展。我们预计2026-2028年公司营收分别为268.97/509.87/773.24亿元，归母净利润分别为59.53/131.06/208.74亿元，EPS分别为2.56/5.64/8.98元，当前股价对应2026-2028年PE分别为134.51/61.10/38.36X，维持“买入”评级。

●2026-07-21 华丰科技：【华创计算机｜深度】华丰科技：国产高速连接器核心骨干企业，AI浪潮启新程 20260708 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

●基于上述预测,我们预计公司2026-2028年营业收入为43.68、70.97、99.53亿元,对应增速72.8%、62.5%、40.2%;归母净利润分别为6.5、11.83、14.19亿元,同比增长81.3%、82%、19.9%;对应EPS分别为1.39、2.53、3.03元。首次覆盖,给予"推荐"评级。

●2026-07-21 华丰科技：全球光电互联供应商：可靠连接，源于华丰 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计华丰科技2026-2028年实现营收41.9/65.0/90.4亿元，同比增65.9%/55.1%/39.0%；实现归母净利润7.1/12.3/18.2亿元，同比增97.6%/73.4%/48.1%，对应EPS为1.51/2.62/3.89元。公司具有较强的技术和客户粘性，有望深度受益于AI算力建设浪潮，业绩增长动能强劲，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-21 海光信息：H1业绩预告高增，CPU+DCU布局持续兑现 (东北证券 许思琪)

●我们预计2026-2028年收入分别实现222.76/312.78/412.93亿元，归母净利润分别为44.37/66.08/90.26亿元，对应PE分别为180.46/121.19/88.72X，给予“买入”评级。

●2026-07-21 上海合晶：SOI积极布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16.8/22.0/28.5亿元，归母净利润分别为1.6/2.5/3.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-21 东田微：【国盛通信】东田微：业绩拐点已现，隔离器+滤光片放量打开加速成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业,邵帅,石瑜捷)

●公司卡位核心稀缺光学赛道光隔离器和滤光片等,产能扩张不断落地,业绩进入加速放量期,我们上调2026-2028年收入利润指引,预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元,归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元,对应pe分别为59/27/18倍,维持"买入"评级。

●2026-07-21 东田微：业绩拐点已现，隔离器+滤光片放量打开加速成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司卡位核心稀缺光学赛道光隔离器和滤光片等，产能扩张不断落地，业绩进入加速放量期，我们上调2026-2028年收入利润指引，预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元，归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元，对应PE分别为59/27/18倍，维持“买入”评级。

●2026-07-21 中科曙光：曙光8000（登峰）正式落成，十万卡级算力中心走向规模化复制期 (国海证券 刘熹)

●我们看好AI向前趋势下，国家智算和CSP算力需求持续增长，公司作为国产计算生态领军有望受益。预计2026-2028年公司实现收入184.45/272.44/431.91亿元，归母净利润34.84/60.69/106.30亿元，EPS为2.38/4.15/7.27元，当前股价对应2026-2028年PE为41.11/23.60/13.47X，维持“买入”评级。