中润光学(688307)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 中润光学：新兴市场多点开花，收购戴斯构筑垂直一体化优势 (山西证券 傅盛盛,李明阳)

●公司在大倍率变焦镜头领域优势显著，为数字安防、工业无人机等高端领域国产头部供应商，并积极布局车载、智能家居、运动摄影等新兴赛道。受益于智能建造产能释放、国防安全需求及新兴消费电子景气度提升，下游应用空间广阔。同时，收购戴斯光电构建一体化协同优势，进一步增强市场竞争力。我们预计公司2026-2028年归母净利润1.51/2.08/2.41亿元，同比增长139.7%/37.3%/16.2%，对应EPS为1.7/2.34/2.72元，PE为44.1/32.1/27.6倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-03-28 中润光学：2025年报点评：精密光学元件卡位先进制造上游，有望重塑估值 (浙商证券 钟凯锋)

●预计公司2026-2028年营收分别为12.1、16.1、19.4亿元，同比增长83%、33%、21%：归母净利润分别为1.6、2.2、2.9亿元，同比增长153%、35%、34%、3年复合增速66%。公司从传统光学向先进制造上游核心环节延仲，受益AI、新兴消费行业高景气度，B切换有望重塑估值，维持“买入”评级。

●2025-11-03 中润光学：2025三季报点评：三季度利润环比翻倍，外延布局激光、半导体、量子通信等赛道 (浙商证券 钟凯锋)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为6.6、11.6、15.9亿元，同比增长45%、76%、37%；归母净利润分别为0.6、1.7、2.6亿元，同比增长19%、159%、59%，3年复合增速71%，对应PE分别为52、20、12倍，维持“买入”评级。

●2025-10-20 中润光学：大倍率变焦国内龙头，点睛无人机+移动机器人新领域 (浙商证券 钟凯锋)

●预计2025-2027年公司归母净利润0.6、1.7、2.5亿元，同比增19%、164%、51%。对应PE为52、20、13倍。公司积极布局下游新兴领域，业绩弹性大，给予2026年35倍PE，对应目标价66.27元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-09-03 中润光学：业绩稳步增长，研发投入持续加码 (东北证券 李玖)

●公司在无人机、扫地机器人领域有望放量，我们上调2025-2027年营收至5.08/9.21/11.65亿元，归母净利润为0.63/0.85/0.98亿元，对应PE45.33/33.56/29.03倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-24 鸿合科技：设立全资半导体子公司，股权激励计划草案发布彰显经营信心 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收34.17/37.04/40.70亿元；归母净利润0.82/1.01/1.23亿元；对应PE分别为85/69/57倍。公司主业触底回升，控制权变更有望打开跨领域协同发展新空间，维持“买入”评级。

●2026-07-23 臻宝科技：消耗性零部件整体解决方案智造者 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入14.1/22.8/35.2亿元，归母净利润分别为4.1/7.6/12.5亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-23 翱捷科技：以智能连接赋能AI终端创新 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/75/95亿元，归母净利润分别为1.8/4.0/8.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-23 海康威视：算力换存力，云边融合支撑产业智能化升级 (长城证券 侯宾,黄俊峰)

●公司卡位端侧应用，在AI从软件侧逐步向端侧融合的背景下，我们看好公司作为AIoT龙头的发展。AI软硬件融合在多场景落地，有望打破市场传统认知，助力公司估值中枢提升。我们预计公司2026-2028年实现营收1007亿元、1128亿元、1279亿元；归母净利润158亿元、179亿元、204亿元；EPS1.73、1.95、2.22元，PE21X、18X、16X，维持“买入”评级。

●2026-07-23 华勤技术：超节点+交换机双轮驱动数据中心高增长 (国盛证券 佘凌星,钟琳,朱迪)

●考虑到公司上调数据中心整体收入指引，我们上修预期，预计2026-2028年分别实现营业收入2097.52/2537.37/2974.12亿元，同比增长22.3%/21.0%/17.2%，实现归母净利润57.14/69.66/86.98亿元，同比增长40.9%/21.9%/24.9%，当前股价对应PE分别为23.3/19.1/15.3倍，维持“买入”评级。

●2026-07-22 中际旭创：要有光-光模块龙头增长动能或将持续，首予买入 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●公司作为AI关键光模块产业链龙头公司，未来或继续保持市场领先地位，首予买入，目标价1600元人民币，对应32倍2027年目标市盈率，略高于历史平均市盈率0.7个标准差。考虑到AI行业景气度高，我们认为该估值或较好反映行业和基本面情况。

●2026-07-22 璞泰来：涂覆隔膜出货环增贡献盈利 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们基本维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利32.34/41.71/47.17亿元。参考可比公司26年Wind平均一致预期PE17倍（前值29倍），考虑到公司隔膜涂覆与基膜一体化布局明显，未来市占率存在大幅提升空间，隔膜有望受益于行业涨价，负极新产能与新品有望放量，给予公司26年目标PE26倍（前值37倍），给予目标价39.26元（前值55.87元），维持“买入”评级。

●2026-07-22 海光信息：Q2预告业绩中值同比+55%，增长潜力或被低估 (国海证券 刘熹)

●国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位，有望受益于AI算力产业加快发展。我们预计2026-2028年公司营收分别为268.97/509.87/773.24亿元，归母净利润分别为59.53/131.06/208.74亿元，EPS分别为2.56/5.64/8.98元，当前股价对应2026-2028年PE分别为134.51/61.10/38.36X，维持“买入”评级。

●2026-07-22 亿道信息：场景智算体系构建者，纵深落地AI+战略 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●AI技术与终端产品深度融合，公司已构建覆盖个人、家庭、企业、工业、穿戴、机器人六大场景的“亿道AI智算解决方案矩阵”，产品结构持续优化，推动公司业绩增长。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入67/100/151亿元，同比增长45%/50%/50%，实现归母净利润3.3/4.0/6.3亿元，同比增长409%/20%/59%，公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为24/20/12X，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-07-22 智微智能：智算业务高增，Token工厂贡献新动能 (国投证券 赵阳,杨楠)

●智微智能作为新一代AI基础设施提供商，全面拥抱AI+战略，并卡位具身智能核心部件，有望充分受益于产业浪潮驱动。我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为55.27/73.04/93.87亿元，归母净利润分别为8.01/10.25/14.49亿元。维持买入-A投资评级，6个月目标价为94.85元，相当于2027年约30倍的动态市盈率。