希荻微(688173)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-26 希荻微：新兴业务多点开花，业绩拐点加速到来 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、产品结构持续优化，我们看好公司汽车电子及AI相关业务长期增长潜力。预计2026-2028年分别实现归母净利润0.10亿元、0.47亿元、0.77亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 希荻微：新兴业务多点开花，业绩拐点加速到来 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、产品结构持续优化，我们看好公司汽车电子及AI相关业务长期增长潜力。预计2026-2028年分别实现归母净利润0.10亿元、0.47亿元、0.77亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-18 希荻微：26Q1复苏趋势延续，AI需求叠加涨价助力业绩增长 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●结合26Q1业绩及市场需求情况，我们小幅调整2026-2028年公司净利润为0.11/0.53/0.87亿(26/27年前值0.18/0.54亿)，对应PE估值分别为671/143/86倍，维持“增持”评级。

●2025-09-15 希荻微：H1亏损边际收窄，AI、汽车电子市场产品有望放量 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●2025H1实现收入4.66亿元，同比增长102.7%，归母净利润-0.45亿元，亏损同比减少0.73亿元，扣非归母净利润-0.47亿元，亏损同比减少0.79亿元；25Q2实现收入2.89亿元，同比增长169.4%，实现归母净利润-0.17亿元，亏损同比减少0.51亿元，实现扣非归母净利润-0.18亿元，亏损同比减少0.53亿元。预计公司2025-2027年归母净利润为-0.46、+0.18、+0.54亿元，对应PE为-141/+373/+121倍。维持“增持”评级。

●2025-09-15 希荻微：亏损幅度明显收窄，发力AI端侧深化布局 (中航证券 刘一楠)

●公司模拟芯片技术领先、客户资源广泛、产业链整合深化布局，并具有较高业务增长潜力，我们看好公司在高端产品线渗透率提升及模拟芯片自主可控背景下的长期发展价值。预计2025-2027年分别实现归母净利润-0.32亿元、0.36亿元、0.67亿元，对应PE分别为-191、168、91倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-07-20 盛科通信：大幅上修销售商品额，超节点交换芯片龙头蓄势待发 (开源证券 蒋颖)

●公司作为国内领先的以太网交换芯片设计厂商，有望核心受益于AI带来的高速互联网络需求，我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.46/1.16/1.85亿元，当前收盘价对应PS为105.4/101.7/97.9倍，公司自研专利持续突破，或持续受益于高端芯片放量，维持“买入”评级。

●2026-07-19 世纪华通：核心产品持续助力业绩释放，丰富储备打开成长空间 (开源证券 方光照)

●公司发布2026H1业绩预告，预计H1实现营收220亿元（同比+28%），归母净利润为43.0亿元至47.7亿元，同比+62%至+80%；扣非归母净利润为40.8亿元至45.5亿元，同比+58%至+76%；预计单Q2营收约110亿元（同比+21%），归母净利润为22.7亿元至27.4亿元，同比+74%至+110%，环比+12%至+35%，扣非归母净利润为21.0亿元至25.7亿元，同比+61%至+97%，环比+6%至+30%。业绩增长主要系《Kingshot》《奔奔王国》《TastyTravels：MergeGame》收入快速增长，《WhiteoutSurvival》《无尽冬日》收入规模保持高位。我们看好次新游流水持续增长，新游大推打开业绩空间，维持2026-2028年归母净利润预测为88.84/107.42/118.09亿元，当前股价对应PE为10.8/9.0/8.1倍，维持“买入”评级。

●2026-07-16 依米康：液冷或成刚性需求，全生命周期管理充分受益 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.72/1.28/2.26亿元，同比增速分别为136.87%/77.02%/75.86%，当前股价对应的PE分别为97.54/55.10/31.33倍。我们选取英维克、申菱环境、奕东电子为可比公司，截至2026年7月16日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为158X。公司已经初步拥有信息基础设施全生命周期管理能力，有望在全球数据中心液冷渗透率爬坡的趋势中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-16 盛科通信：核心分销商订单巨幅上调，营收高增已成定局 (东北证券 李玖,张禹,陈俊如)

●由于本次公告大幅上调订单金额，我们上修2026-2028年盈利预测至营收26.76/53.15/99.38亿元，对应PS分别为54/27/15倍。公司作为国产交换芯片稀缺标的，前瞻性采购指标已显示放量提速信号，叠加超节点架构演进带来的需求倍增逻辑，给予“买入”评级。

●2026-07-15 卓易信息：减持提前终止显信心，AI编程龙头有望加速成长 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司通过“AI+IDE”等布局，打造AI编程时代基础软件龙头，看好AI编程等核心业务的长期成长性。预计2026-2028年收入分别为5.86/8.49/11.37亿元，归母净利润为1.93/3.19/4.63亿元，对应PE分别为77X、47X、32X，维持“推荐”评级。

●2026-07-13 中科蓝讯：无线音频SoC龙头固本拓新，AI光通信业务开辟第二增长极 (西部证券 葛立凯)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25.20/33.64/44.15亿元，同比增长36.8%/33.5%/31.2%，归母净利润分别为3.52/4.82/6.09亿元，同比增长-75.1%/36.9%/26.3%。公司为国内无线音频SoC芯片领域的领军企业，有望持续受益于端侧AI增长需求。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-12 联芸科技：存储主控领先厂商，嵌入式与企业级主控加速推进 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司嵌入式主控及中高端企业级主控加速应用的增长空间，基于公司25年与1Q26经营情况，预计26-28年归母净利润为1.83/2.06/2.38亿元，对应股价PE分别为210/186/161倍，给予“优于大市”评级。

●2026-07-11 中控技术：以工业AI重构千亿市场 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为91.06、105.66、132.01亿，对应增速分别为12.80%、16.03%、24.95%。对应26年利润为7.06亿元，对应的P/E为119倍，维持增持评级。

●2026-07-10 天阳科技：银行IT主业边际修复，算力租赁开启第二成长曲线 (源达信息 宋金治)

●我们预计天阳科技2026-2028年的归母净利润为0.78、1.80、3.07亿元，对应当前市值，PE分别为96.0、41.9、24.5倍。考虑到公司在传统业务基本盘的稳固支撑下，算力租赁等新兴赛道拓展顺利，未来业绩增速有望高于行业平均，具备较强的成长弹性，并且2027年起盈利将进入加速释放期，给予“买入”评级。

●2026-07-06 软通动力：Token工厂+深耕超节点，软硬协同贯彻AI (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年收入分别为396.09、448.99、512.08亿元，同比12.88%、13.36%、14.05%，归母净利润为2.55、3.64、6.22亿元，同比23.68%、42.84%、70.80%，对应27年P/E为110倍。维持增持评级。