优刻得(688158)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-19 优刻得：中立云领航智算时代 (东吴证券 王紫敬,宋鑫宇)

●我们认为，优刻得的AIDC和云相关业务有望持续受益于AI发展，有望持续稳定增长，利润率有望持续提升。基于上述预测，我们预计公司2026-2028年收入分别为22.11、29.78、41.72亿元，同比增长30.1%、34.7%、40.1%，归母净利润分别为0.51、1.48、2.52亿元，同比增长169.55%、190.26%、69.85%。根据业务相似性，我们选取首都在线、铜牛信息、网宿科技作为可比公司，可比公司2027PS均值为9.4倍，优刻得2027PS为4.4倍。且我们认为，优刻得云和AIDC持续发展，有望持续受益于AI浪潮，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-27 优刻得：2026年一季报业绩点评报告：AI驱动云业务增长，全球化战略稳步推进 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●国内智算建设正处于扩张期，智算投入有望持续加大。供需不平衡影响下，云服务涨价有望持续落地。26Q1，公司毛利率显著提升，AI驱动盈利能力改善得以初步验证。考虑到公司AI相关产品有望受益于高需求而实现量价齐升，我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.49/1.41/2.42亿元；预计公司2026-2028年EPS分别为0.11/0.31/0.53元；当前股价为50.08元，对应2026-2028年PE分别为469.7/161.8/94.3倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-22 优刻得：云业务拐点显现，智算与全球化双轮驱动 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2026-2028年收入分别实现22.26/26.61/31.25亿元，归母净利润分别为1.38/2.34/3.20亿元，对应PE分别为154.67/91.39/66.64X，给予“增持”评级。

●2026-02-01 优刻得：全栈云计算布局，AI智算平台为新增长 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现18.40/22.26/26.61亿元，归母净利润分别为-0.76/0.28/0.95亿元，对应PE分别为亏损/621.47/180.93X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-05 优刻得：从响应DeepSeek看优刻得，云计算价值重估进行时 (浙商证券 刘雯蜀,童非)

●我们预计公司云业务将持续增长，混合云、私有云将快速增长。预计2025-2027年公司营业收入达到18.49、21.56、24.59亿元，同比增速为+23.03%、+16.58%、+14.08%；归母净利润分别为-1.05、0.05、1.00亿元。我们采用PS估值，以数据港、奥飞数据、网宿科技作为可比公司，可比公司2026年预测PS均值为6倍，公司2026年对应4倍PS。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-09-17 昆仑万维：营收延续较快增速，AI应用商业化进程提速 (山西证券 潘宁河,林挺)

●我们预计公司2026E-2028E归母净利润增速分别为+77.5%、+126.3%、+471.1%。考虑到公司为国内AI行业第一梯队企业，公司或将凭借AI形成较强竞争优势，维持“买入-A”评级。

●2026-09-15 姚记科技：2026上半年扑克牌业务逆势增长，费用端持续优化 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●2026H1游戏及数字营销收入仍有压力，扑克牌业务实现增长，费用端同比优化。我们维持2026-2028年归母净利润预测5.77/6.23/6.46亿元，对应摊薄EPS1.38/1.49/1.55元；对应PE12/12/11倍。关注中轻度小游戏、海外产品及AI营销能力的后续进展，维持“优于大市”评级。

●2026-09-15 天娱数科：26上半年盈利能力提升显著，AI全链路赋能 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的AIGC赋能营销和直播电商业务、具身智能平台潜力较大，我们维持盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为1.0/1.1/1.2亿，同比增速300.0%/12.1%/9.4%；摊薄EPS=0.06/0.07/0.07元，当前股价对应同期PE=143/127/116x。公司的AI赋能营销业务、具身智能平台布局前瞻，AI/具身智能等创新业务有望进一步变现，维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 浙数文化：2026H1营收增长22%，AI应用与新业务持续推进 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●核心业务稳健、新业务取得阶段性进展，维持盈利预测。2026H1公司收入与扣非归母净利润均实现增长，边锋网络经营稳健，文学漫剧、AI垂类应用和数据要素业务持续推进，我们维持2026-2028年归母净利润预测7.4/8.2/8.7亿元，EPS分别为0.58/0.64/0.69元，对应PE为18/16/15x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 恺英网络：26上半年营收增长86%，移动游戏+用户平台双轮驱动 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持2026/27/28年盈利预测，预计归母净利润分别为27.04/30.96/34.28亿元，对应摊薄EPS=1.26/1.44/1.59元，当前股价对应PE=14/12/11x。我们持续看好公司游戏新品拓展、用户平台所带来的第二成长曲线潜力以及AI前瞻布局潜力，继续维持“优于大市”评级。

●2026-09-14 恺英网络：拟间接参股Wemade，深化“传奇”IP绑定并拓展全球化协同 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●本次参股Wemade有望进一步强化公司与“传奇”IP原始权利方的长期绑定，巩固传奇品类基本盘，并为后续IP授权、联合研发及全球化发行打开协同空间。考虑公司新品储备丰富、AI布局持续推进，本次参股进一步强化核心IP资源及全球化布局，我们将2026-2028年归母净利润预测由26.6/30.5/34.5亿元上调为27.0/32.0/35.8亿元，对应2026年9月11日收盘价PE为14/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 天娱数科：AI驱动业务提效，海外业务高速成长 (华金证券 王延森)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.07/1.18/1.30亿元；EPS为0.06/0.07/0.08元/股；PE为117.5/106.3/96.5倍；维持“增持”评级。

●2026-09-13 浙数文化：数字营销驱动收入增长，AI应用矩阵持续拓展 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为35.55/39.80/43.27亿元，归母净利润为6.56/7.17/7.69亿元，对应PE为20/18/17X。公司为国内休闲游戏领军企业，近年来坚持创新驱动发展，以AI为牵引重塑竞争力，强化科技创新和突出应用导向，积极布局网文漫剧、传播大脑、智能算力等科技创新业务，成长空间有望持续打开。基于此，维持“买入”评级。

●2026-09-11 天娱数科：盈利能力持续增强，海外收入进入放量期 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为23.02/25.30/27.57亿元，归母净利润为0.99/1.09/1.21亿元，对应PS为5.48/4.98/4.57X。公司以“一基多模”打造技术矩阵，AI营销、AI应用分发、出海等多维布局打开成长空间，基于此，维持公司“增持”评级。

●2026-09-10 天下秀：2026H1营收增长22%但利润转亏，AI Agent加速落地 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司在红人营销领域积累了较为丰富的客户、红人及数据资源，“BOSS红人智投”等AIAgent产品有望提升平台服务效率，并逐步拓展海外业务。我们维持盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为0.7/1.2/1.7亿，同比增长140.9%/64.7%/41.0%.公司在红人经济行业具备大量客户、红人、数据等资源积累，具备稀缺性，维持“优于大市”评级。