沪硅产业(688126)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-15 沪硅产业：百亿增资加码12吋产能，国产硅片领军企业迎价值重塑 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入45.23/54.40/63.68亿元，归母净利润-6.91/-2.54/1.40亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-09 沪硅产业：12吋SOI、压电晶体异质晶圆平台化布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入47/56/68亿元，归母净利润-13/-9/-4亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-22 沪硅产业：2025年年报点评：2025营收逐季攀升，利润端承压 (东兴证券 刘航)

●公司实现营业收入37.16亿元，同比增长9.69%；归母净利润-15.08亿元，同比下降55.33%；扣非归母净利润-17.74亿元，同比下降42.74%。预计2026-2028年公司EPS分别为-0.11元，-0.05元和0.02元，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 沪硅产业：四季度收入创季度新高，盈利能力承压 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于半导体硅片需求复苏晚于行业，及价格压力、新产能投产、利用率下降影响毛利率，我们下调公司2026-2027年归母净利润至1.66/2.48亿元(前值2.28/3.19亿元)，预计2028年归母净利润为3.09亿元。对应2026年4月17日股价的PS分别为12.9/10.8/9.7x，维持“优于大市”评级。

●2025-11-07 沪硅产业：利润阶段承压，300mm硅片以量补价 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为38.2/43.1/52.0亿元(前值40.9/46.3/53.2亿元)，归母净利润为0.3/1.9/3.2亿元(前值0.3/2.1/3.2亿元)，对应EPS为0.01/0.07/0.12元，对应PE为1914.77/249.37/149.73x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-20 新易盛：【国盛通信】新易盛：Q2全面超预期，物料缓解叠加高速产品放量驱动加速成长 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业,邵帅,石瑜捷)

●考虑到行业景气度,公司在行业所处地位,以及后续持续释放的产能,物料和供应链的保障,我们认为公司将持续受益于ai建设浪潮和scale-up带来的增长空间,我们预计公司2026-2028年营业收入为565.4/1094.1/1462.9亿元,归母净利润为219.3/419.9/567.6亿元,对应pe分别为30.7/16.0/11.9倍,维持"买入"评级。

●2026-07-20 新易盛：Q2全面超预期，物料缓解叠加高速产品放量驱动加速成长 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●考虑到行业景气度，公司在行业所处地位，以及后续持续释放的产能，物料和供应链的保障，我们认为公司将持续受益于AI建设浪潮和scale-up带来的增长空间，我们预计公司2026-2028年营业收入为565.4/1094.1/1462.9亿元，归母净利润为219.3/419.9/567.6亿元，对应PE分别为30.7/16.0/11.9倍，维持“买入”评级。

●2026-07-20 新易盛：二季度利润回归高速增长轨道，高速光模块市场份额预计快速提升 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为185.02亿、242.56亿、305.91亿元，YOY分别为+94%、+31%、+26%；EPS分别为13.27/17.40/21.94元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为36/28/22倍，维持“买进”建议。

●2026-07-20 璞泰来：2026H1业绩预告点评：负极、隔膜放量贡献盈利弹性，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●26H1业绩符合我们预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润33.3/43.8/53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为14x/11x/9x，给予27年20x估值，目标价41元，维持“买入”评级。

●2026-07-19 当升科技：2026H1业绩预告点评：单位净利维持稳定，利润符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●26H1业绩符合我们预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润11.3/14.5/17.5亿元，同比+79%/+27%/+21%，对应PE为18x/14x/12x，维持“买入”评级。

●2026-07-19 天孚通信：2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，产能弹性随物料缓解持续释放 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●考虑公司新产品业务的持续突破和物料供应紧张的缓解，我们上修公司2026-2028年的归母净利预测为36.4/48.6/65.6亿元（前值为32.4/42.1/57.4亿元），当前市值对应2026-2028年PE为63/47/35倍。公司在1.6T和CPO/NPO等布局领先卡位优秀，有望核心受益行业需求释放，维持“买入”评级。

●2026-07-19 摩尔线程：全功能GPU领军企业，自研MUSA统一架构搭建全栈体系 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●考虑到公司作为国产全功能GPU的稀缺标的，且受益于AI智算中心建设浪潮，我们预计公司2026-2028年将实现营业收入33/55/83亿元，对应PS倍数分别为88/52/35倍，高于行业可比公司平均水平，横向对比寒武纪等GPU行业领军企业过往PS水平，我们认为公司PS水平符合行业发展的正常趋势，看好公司从“投入期”向“兑现期”跨越的长期价值。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-19 敏芯股份：加码布局AI感知赛道，延伸拓展MEMS探针业务 (国联民生证券 薛宏伟,李少青)

●考虑到公司多元拓展下游应用，布局AI终端、机器人等领域，我们预计公司2026-2028年营收为6.72/8.61/10.89亿元，归母净利润为0.40/0.91/1.34亿元，EPS为0.51/1.17/1.71元，当前股价对应PE为89/39/27倍，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2026-07-17 奥尼电子：“端侧AI+AI推理”双轮驱动，业务转型开启“戴维斯双击” (中银证券 苏凌瑶,郑静文)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为19.4/38.3/57.1亿元，归母净利1.5/3.7/8.1亿元，PE分别为54.7/22.0/10.0倍。AI推理算力赛道市场广阔，公司有望凭借产品先发优势脱颖而出。且公司业绩拐点已经出现，较高股权激励目标彰显公司发展信心。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-07-17 兆易创新：产能替代窗口开启：大厂淡出与长鑫赋能共振 (交银国际 童钰枫,王大卫)

●我们预测兆易创新2026/27年总营收和毛利率分别为255.6/339.8亿元和65.3%/65.8%；预测归母净利润和基本EPS分别为139.7/165.8亿元和21.02/24.95元。公司是中国内地存储板块核心标的之一，我们看好其在利基型DRAM和SLCNANDFlash的产能替代浪潮中的份额增长潜力。首次覆盖，给予买入评级，A股目标价798元，港股目标价907港元；对应32倍2027年市盈率，处于均值以下1个标准差附近。投资风险：行业周期波动、技术研发迭代、市场需求不及预期、资本市场相关扰动、全球经营环境变化。