凯赛生物(688065)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 凯赛生物：26H1业绩表现亮眼，持续推进投资赋能 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●公司拥有长链二元酸的成本优势，同时开拓生物基聚酰胺市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润7.17、8.91、10.86亿元，同比增长27.9%、24.3%、21.9%，对应PE分别为47、37、31倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 凯赛生物：长链二元酸持续放量，生物基材料产业链加速落地 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为7.73/8.82/9.82亿元，EPS分别为1.07/1.22/1.36元，对应当前PE分别为42.3x/37.0x/33.3x。我们看好公司持续布局生物基材料产业链，为生物基材料替代石化材料、生物能源替代化石能源、轻量化节能等多个领域提供更高效的解决方案。

●2026-08-20 凯赛生物：中报点评：生物基材料产业链加速拓展 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为8.48/9.43/10.16亿元，同比+51%/+11%/+8%，对应EPS为1.18/1.31/1.41元。结合可比公司26年Wind一致预期平均42xPE，考虑公司在生物制造核心科技方面的技术领先优势，以及产业链合作下的聚酰胺放量预期与AI技术催化下的合成生物应用前景，给予公司26年51xPE，对应目标价60.18元。（前值68.44元，对应58倍26年PE）。维持“买入”评级。

●2026-05-28 凯赛生物：长链二元酸放量带动营收增长，生物基新材料下游应用加速落地 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为38.91/46.14/56.89亿元，实现归母净利润分别为7.77/8.73/10.17亿元，对应EPS分别为1.08/1.21/1.41元，当前股价对应的PE倍数分别为39.1X、34.8X、29.9X。我们基于以下几个方面：1）随着公司长链二元酸逐步放量，以及未来新产品的推广落地，公司产能有望得到充分利用，业绩有望迎来持续增长；2）招商局集团60亿定增落地，有助于公司消化新产能，利好公司业绩；3）公司产品开发与“双碳”政策共振，前沿技术破局与产业化项目有望逐步转化为利润增量。我们看好公司与招商局合作带来的优势及新产品的放量，维持“买入”评级。

●2026-05-12 凯赛生物：长链二元酸产销增长，生物基材料有望放量 (华安证券 王强峰)

●公司拥有长链二元酸的成本优势，同时开拓生物基聚酰胺市场，未来有望进一步提升公司竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润7.17、8.91、10.86亿元(2026、2027年原值为8.49、11.22亿元，新增2028年盈利预测)，同比增长27.9%、24.3%、21.9%，对应PE分别为47、38、31倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-17 金宏气体：26年半年报点评：氦气业务高增，Q2盈利修复 (中泰证券 孙颖,张昆)

●金宏气体作为聚焦高端气体全产业链的综合性气体服务商和国家战略稀缺资源保供核心载体，是工业气体平台中的稀缺配置方向。2026H1公司因折旧和资产处置损益增加导致业绩承压，我们下修了业绩预期，但随着2026Q2公司归母净利润同环比均转好，公司在建项目将在下半年陆续释放，长期成长逻辑或持续兑现，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.1/3.4/4.5亿元（26/27前值为4.0/5.2亿元），同比增速分别为58%/62%/31%，对应当前股价PE分别为68.3x/42.0x/32.0x，维持“买入”评级。

●2026-09-16 上纬新材：机器人研发投入加速，短期利润承压，商业化验证成为后续核心变量（更新） (中信建投 程似骐,陶亦然,许光坦,蔡星荷)

●公司新材料主业经营稳健，为新业务投入提供一定基础；消费级具身智能机器人已推出启元Q1、T1两款产品，并形成2.1亿元预收货款，量产交付及收入确认有望成为后续重要观察点；但机器人业务仍处研发、应用场景验证及量产爬坡阶段，高研发、渠道和供应链投入将持续压制短期盈利。预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.57亿元、-0.99亿元和4.55亿元，对应2026E/2027E/2028EPE为1032.65X/不适用/128.85X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-16 赛分科技：2026年中报点评：26H1收入利润强劲增长，大客户及后期项目贡献显著 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为5.66/7.99/11.30亿元，同比增长40.4%/41.3%/41.4%；归母净利润分别为1.89/2.69/3.90亿元，同比增长49.4%/42.5%/44.8%，维持“增持”评级。

●2026-09-16 滨化股份：氯碱一体化优势突出，轻烃与电子化学品打开成长空间 (华福证券 韩广智)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为165.2/168.6/171.5亿元，归母净利润分别为8.30/10.53/12.82亿元，PE分别为16.9/13.3/10.9倍。采用可比公司估值法，2026-2028年行业平均估值为15.00、10.79、8.57倍。公司估值高于可比公司平均水平，原因在于现有可比公司以传统氯碱业务为主，市场给予的估值更多反映存量盈利；滨化的估值则包含公司在新材料及一体化项目投产、盈利结构改善上的预期。因此，基于成长性和盈利改善预期给予一定估值溢价，给予公司“买入”评级。

●2026-09-16 凯立新材：半年报点评：收入高增，利润受减值和成本拖累，HNBR突破 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉,胡十尹)

●因减值准备和基础化工催化剂收入确认节奏，我们下调公司26-28年归母净利润预期至1.57/2.40/3.62亿元(前值2.06/2.70/3.77亿元)，维持“买入”评级。

●2026-09-15 瑞联新材：半年报点评：电子领域增长和新业务均亮眼，切入印刷OLED材料 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●汇兑影响和医药库存确认节奏影响，我们下调26-28年归母净利润预期3.21/3.48/4.18亿元（前值3.76/4.35/5.12亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-15 史丹利：复合肥业务稳健经营，重点项目有序推进 (东方财富证券 张志扬)

●在重点项目逐步投产及新型肥料业务稳健增长影响下，公司业绩有望持续增长。我们对公司盈利进行预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为135.63亿元、150.10亿元和166.49亿元；归母净利润分别为10.56亿元、12.83亿元和15.32亿元，对应EPS分别为0.92元、1.11元和1.33元，对应PE分别为8.51倍、7.00倍和5.87倍（以2026年9月14日收盘价为基准），首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-15 丸美生物：半年报点评：主品牌经营稳健，以质换量调整业务结构 (国盛证券 王长龙,萧灵,周明蕊)

●基于公司2026H1经营表现，我们预测公司2026-2028年收入分别为37.37/40.38/43.92亿元，同增分别为8.0%/8.1%/8.8%，归母净利润分别为3.02/3.39/3.93亿元，同增分别为22.1%/12.2%/16.1%。当前对应2026年PE为42X，维持“增持”评级。

●2026-09-15 中旗股份：原药回暖推动盈利改善，仿创结合蓄力成长 (东北证券 喻杰)

●我们看好公司创制农药获批登记后逐步放量带来的成长空间，预计26-28年公司实现归母净利润1.06/1.40/2.11亿元，对应当前市值的PE为27X/21X/14X，给予“增持”评级。

●2026-09-14 新凤鸣：Polyester filament yarn sees both volume and price rise,with 2Q profit surging both YoY and QoQ (中信建投 杨晖,王鲜俐)

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