海光信息(688041)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 海光信息：双芯驱动，生态筑基，引领国产算力新纪元 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑到公司产业链的本土化优势，以及国产算力持续增长的需求，我们上调公司2026/2027年EPS预估至2.01/2.86元，并预计2028年EPS为3.95元。截至2026年5月22日收盘，公司总市值7，261亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为155.2/109.1/79.1倍。维持“买入”评级。

●2026-05-21 海光信息：“CPU+DCU”受益于AI推理算力需求增长 (甬兴证券 张恬)

●我们认为，美国实施对华半导体出口管制或将驱动中国半导体产业链自主可控，中国AI芯片国产化率有望持续提升。随着AI、云计算应用高速发展，诸如OpenClaw等AIAgent产品陆续发布，有望带动Token消耗、推理算力需求及AI基础设施建设投资提升。公司坚持“CPU+DCU”双轮驱动的产品体系，形成了高度开放、全面兼容的产业生态，深算三号DCU已成功推向市场，新一代DCU产品深算四号研发顺利，有望支撑公司未来业绩增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为41.66、61.98、86.95亿元，对应EPS为1.79、2.67、3.74元。截至2026年5月20日，收盘价对应2026-2028年PE分别为176.72、118.79、84.67倍。首次覆盖，给与“买入”评级。

●2026-05-19 海光信息：抗量子密码平滑迁移方案发布，全面护航芯片级安全 (国盛证券 孙行臻)

●公司x86授权具备稀缺性，掌握核心技术并具备自我迭代能力，围绕通用计算市场，持续加大技术研发投入，产品性能卓越，产品竞争力保持市场领先；且下游市场广泛、空间巨大，市场需求持续增加，CPU+DCU轮驱动国产替代逻辑持续兑现。考虑到下游需求充分及产品竞争力加速显现，预计2026-2028年营业收入分别为220.7/309.2/408.7亿元，归母净利润分别为43.7/64.2/90.0亿元，维持国买入双评级。

●2026-05-06 海光信息：业绩持续高成长，坚定多芯片布局 (兴业证券 蒋佳霖,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为43/68/100亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-06 海光信息：2025年&2026年第一季度业绩点评：业绩高增，“双芯战略”加速落地，国产算力加速发展 (诚通证券 赵绮晖)

●预计公司2026-2028年收入分别为225.72/316.00/410.81亿元，同比增长57.0%/40.0%/30.0%；净利润分别为42.99/63.28/84.46亿元，同比增长68.9%/47.2%/33.5%；对应PE分别为160/109/82倍。考虑到公司作为国产DCU+CPU双龙头，将持续受益于国内AI应用落地进程，随着AI算力需求爆发及信创政策深化，海光有望在国产高端处理器市场持续领跑，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-10 天赐材料：26H1业绩预告点评：Q2业绩受费用影响，基本符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到电解液盈利能力波动，我们预计26-28年归母净利润62.4/75.2/91.3亿元（原预期70.3/83.0/97.8亿元），同比+358%/+21%/+21%，对应PE为14/11/9倍，给予27年18xPE，目标价66.4元，维持“买入”评级。

●2026-07-10 亿道信息：端侧AI前景广阔，先进封装打造第二增长曲线 (华鑫证券 庄宇,谢孟津,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为58、74、92亿元，EPS分别为1.66、1.80、2.33元，当前股价对应PE分别为35.0、32.4、25.0倍。公司在端侧AI领域布局积累多年，未来有望随着AI技术向各类电子终端渗透而受益，发展前景广阔。公司参与投资发起的先进封装项目与端侧AI主业形成协同，有望打造公司在半导体领域的第二增长曲线，同时赋能主业发展。我们看好公司未来的业务拓展和业绩增长，维持“买入”投资评级。

●2026-07-10 美迪凯：美迪启光，精筑芯途 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入11/17/25亿元，归母净利润-0.7/0.2/2.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-09 本川智能：浙商重大推荐|本川智能·计算机童非/电子沈钱 (浙商证券 童非,沈钱)

●我们预测公司2026-2028年分别实现营业收入13.73、25.36、40.15亿元,同比增长56.74%、84.74%、58.28%;实现归母净利润1.09、2.66、5.21亿元,同比增长242.17%、145.19%、95.58%。选取科翔股份、中富电路、深南电路作为可比公司,2026-2028年可比公司平均pe分别约为169、74、52倍,同期本川智能对应pe分别为71、29、15倍,各年度均低于可比公司平均水平,且公司cipb等新业务放量在即、成长弹性突出。首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-07-09 浪潮信息：深度布局国产算力生态，业绩表现大超市场预期 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收2121.41、2534.13、2907.73亿元，同比增速分别为28.74%、19.46%、14.74%；预计分别实现归母净利润45.52、53.32、60.46亿元，同比增速分别为54.13%、20.13%、16.22%；EPS分别为2.53、3.04、3.54，对应2026年7月7日收盘价71.06元，PE分别为28.06、23.36、20.10，维持“买入”评级。

●2026-07-09 德邦科技：先进封装浪潮席卷，材料龙头乘风而上 (国投证券 杨雨南,常思远,冯鑫)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为1.77/3.89/7.56亿元，增速分别为64.9%/119.0%/94.6%。我们选择华海诚科、阿莱德、思泉新材、中石科技为可比公司，26/27年可比公司平均PB为9.3/6.9倍，考虑到公司在半导体先进封装材料的超前布局和未来在多行业的发展潜力，我们给予公司2027年6.6倍PB，12个月目标价为130.00元，首次覆盖，给予买入-A的投资评级。

●2026-07-09 京东方A：全球半导体显示龙头，LCD稳健与AMOLED成长双轮驱动 (金元证券 贾晓庆)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为2263.71/2560.08/2904.59亿元，归母净利润分别为97.81/113.30/165.83亿元，对应PE分别为30.87/26.65/18.21倍。基于公司利润拐点明确兑现、8.6代前瞻布局，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：二季度业绩超预期增长，AI服务器有望持续抬高盈利能力 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为56.67/60.61/72.65亿元，YOY分别为+134.9%/+7.0%/+19.9%；EPS分别为3.86/4.13/4.95元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为18/17/14倍，维持“买进”建议

●2026-07-08 炬光科技：微纳光学平台开启光通信价值重估 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为12.07/18.08/26.86亿元，对应2026-2028年PS为29.2/19.5/13.1倍，较可比公司平均PS估值的33.6/25.7/20.5倍明显较低，市值也处于较低水平。基于公司在CPO/NPO/OCS等下一代光通信核心器件具有行业领先的产品实力和卡位优势，未来成长性较为突出，估值有望进一步抬升，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：2026年半年度业绩预告点评：超越中报业绩超预期的意义：国内资本开支拐点信号 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是服务器龙头，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升，实现业务的快速发展。考虑到国产算力需求持续释放，此次公司中报业绩有望高增等趋势，预计公司26-28年收入分别为2561.48/4035.42/5742.00亿元，归母净利润分别为48.75/83.16/133.28亿元，当前市值对应PE估值分别为21/13/8倍，维持“推荐”评级。