中微公司(688012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-05 中微公司：新产品研发投入或对短期净利构成一定压力 (华兴证券 王国晗)

●我们的目标估值对应70倍2027年预期P/E，这是因为我们更看好公司2026-28年的收入和利润增长潜力。风险提示：下游需求不及预期，美国对中国半导体行业进一步限制，半导体设备竞争加剧。

●2026-11-03 中微公司：2026年三季报点评：前三季度业绩同比高增，平台化布局持续推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到存储上市扩产、国产算力需求旺盛、叠加设备国产化率提升，行业有望维持高景气，我们上调公司2026/2027/2028年归母净利润为50.1(原值40.4)/75.4(原值49.0)/115.3(原值58.8)亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为41/28/18X，维持“买入”评级。

●2026-11-02 中微公司：季报点评：高端刻蚀设备公司平台化进展顺利 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰)

●我们维持2026年收入预测164.6亿元不变，考虑到公司在手订单充足，我们上调公司27-28年收入4.7%/4.2%至244.5/324.4亿元，此外公司投资收益大幅增加，对应上调26-28年归母净利11.0%/17.1%/14.2%至50.4/60.6/82.8亿元。公司通过内生研发及外延并购，拓展量检测、CMP设备布局，平台化战略持续深化。我们看好公司设备平台持续扩张下的成长可见度，近期设备板块估值回落，可比公司27年一致预期PE均值为52.4倍，我们基于63.5倍27年PE给予目标价401.96元（目标价前值：486元，90x27年PE），维持“买入”。

●2026-10-22 中微公司：布局混合键合行业 (华兴证券 王国晗)

●重申“买入”评级，目标价425.00元。我们的目标估值对应70倍2027年预期P/E，这是因为我们更看好公司2026-28年的收入和利润增长潜力。风险提示：下游需求不及预期，美国对中国半导体行业进一步限制，半导体设备竞争加剧。

●2026-09-28 中微公司：2026年上半年新品进展持续突破，平台化布局加速落地 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为34.09、43.43、53.16亿元，对应的EPS分别为3.56、4.53、5.55元，对应2026年9月28日收盘价PE分别为91.17、71.57、58.47倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-11-05 山推股份：业绩稳健向上，海外增速亮眼 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为168.01、190.91、214.25亿元，同比增速分别为14.92%、13.63%、12.22%；归母净利润分别为14.13、17.92、21.46亿元，同比增速分别为16.64%、26.89%、19.71%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为9.74、7.67、6.41，维持“买入”评级。

●2026-11-05 奕瑞科技：2026年三季报点评：业绩稳健增长，新业务进入放量期 (国信证券 吴双)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.06/10.11/12.75亿元，对应PE分别为28.7/22.9/18.2倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-05 徐工机械：收入稳健增长，大股东增持+回购注销彰显信心 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为1122.66、1249.65、1373.76亿元，同比增速分别为11.35%、11.31%、9.93%；归母净利润分别为69.42、95.00、116.25亿元，同比增速分别为5.62%、36.86%、22.36%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.05、8.80、7.19，维持“买入”评级。

●2026-11-05 三一重工：业绩稳健增长，持续推进股份回购 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为1052.67、1211.79、1371.10亿元，同比增速分别为17.35%、15.12%、13.15%；归母净利润分别为100.33、132.28、163.52亿元，同比增速分别为19.33%、31.85%、23.61%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为17.13、12.99、10.51，维持“买入”评级。

●2026-11-05 爱美客：三季报点评：盈利承压，关注新品放量 (东方证券 陈笑,郑紫舟,刘彦菁,伍云飞)

●基于26Q3的业绩情况，同时考虑到行业竞争加剧，我们调整公司的盈利预测，预测公司2026-28年归母净利分别10.69/12.16/13.40亿元（此前预测2026-28年归母净利分别12.42/13.79/15.14亿元），将可比公司2027年调整后平均约24倍PE作为2027年估值，对应目标价约96.48元（此前为98.40元），维持“增持评级”。

●2026-11-05 爱美客：季报点评：26Q3业绩暂时承压，持续推进新品布局与海外拓展 (天风证券 何富丽,杨松,都春竹)

●考虑到上游供给端注册证快速增加，行业竞争加剧，下调盈利预期。预计公司2026-2028年营收为25.3/27.9/31.3亿元（前次预测26-27年为33.3/38.0亿元），归母净利润为11.9/13.0/14.3亿元（前次预测26-27年为19.8/23.0亿元），对应PE23/21/19x。展望未来，随着公司研发管线逐步落地，全球渠道持续拓展，有望打开增长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-05 杰瑞股份：中东30亿美元大额订单大超市场预期，油气+电力业务打开长期成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润至36.8/86.1/134.2亿元，当前市值对应PE约25/11/7X，维持“买入”评级。

●2026-11-05 北方华创：三季度收入和净利基本符合我们预期 (华兴证券 王国晗)

●维持“买入”及目标价810元。考虑到下游存储+先进逻辑扩产确定性向上，公司在刻蚀、薄膜、清洗、键合等多品类全面形成平台优势，我们给予公司45x2027EP/E。风险：下游需求不及预期下游扩产节奏低于预期，美国对中国半导体行业进一步施加限制，半导体设备竞争加剧。

●2026-11-05 迈瑞医疗：国际业务稳健增长，国内环比向好，IVD与新兴业务双轮驱动 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据并结合汇兑情况，我们调整盈利预测：预计公司2026---2028年营业收入分别为354.54、392.40、434.73亿元，同比增长6.5%、10.7%、10.8%，调整前分别为361.10、399.69、442.85亿元；预计归母净利润分别为81.71、95.62、106.23亿元，同比增长0.4%、17%、11.1%，调整前分别为81.71、95.29、107.72亿元。公司当前股价对应2026-2028年PE分别为27、23、21倍，维持“买入”评级。

●2026-11-05 芯源微：业绩短期承压，多款产品验证推进顺利 (中泰证券 王芳,杨旭,冯光亮)

●考虑到公司持续高研发投入，为支持业务快速发展，销售费用等期间费用有所增加等因素，我们调整公司2026-27年归母净利的预测为1.3/4.4亿元（此前预测为3.6/5.6亿元），新增对2028年归母净利预测为7.5亿元，分别对应PE为330/97/57X。设备国产化大趋势确定性强，公司作为国产涂胶显影设备龙头，有望在大型晶圆厂客户实现份额的显著提升，从而带来较大的订单弹性，同时多款新设备推出，有望在未来带来营收贡献，我们维持公司的“买入”评级。