神农集团(605296)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-31 神农集团：生猪养殖业务稳步推进，9月成本降至11.6元 (华安证券 王莺)

●我们预计2026-2028年公司生猪出栏量350万头、336万头、349万头，同比分别+14%、-4%、+4%；公司实现主营业务收入49.33亿元、62.81亿元、64.76亿元，同比分别-7.8%、+27.3%、+3.1%，对应归母净利润-10.17亿元、4.31亿元、4.48亿元。归母净利润前值2026年-4.05亿元、2027年7.81亿元、2028年6.73亿元，本次调整幅度较大的原因是，修正了2026-2028年公司育肥猪出栏价格、育肥猪养殖成本，维持公司“买入”评级不变。

●2026-10-29 神农集团：生产指标继续优化，养殖成本管控优秀 (财通证券 王聪,江路)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入58.62/78.31/84.18亿元，归母净利润-1.91/8.20/9.12亿元，以2026年10月29日收盘价对应2027-2028年PE分别为19.1/17.2倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 神农集团：2026年三季报点评：成本优势保持行业领先，资金安全垫较高 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●维持“优于大市”评级。考虑到今年猪价承压，预期明后两年有望反转上行，再结合猪价承压下公司资产减值发生变化，我们出于保守谨慎原则，预计公司2026-2028年归母净利分别为-11.20/2.24/5.89亿元，EPS分别为-2.13/0.43/1.12元，对应PE分别为-14/71/27。

●2026-08-27 神农集团：神农集团：周期底部韧性显现，养殖成本优势巩固 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖成长企业，成本端表现优异。我们预计2026-2028年公司EPS分别为-0.51、0.86、1.08元，基于2026年8月26日收盘价对应2027-2028的PE分别为37.4、29.6倍，维持“增持”评级。

●2026-08-26 神农集团：猪价下跌拖累业绩，生产指标持续改善 (财通证券 王聪,江路)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入59.37/77.67/85.35亿元，归母净利润0.70/8.90/10.64亿元，以2026年8月25日收盘价对应PE分别为242.9/19.0/15.9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-10-30 温氏股份：Q3肉鸡业务环比回暖，生猪业务仍承压 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润-42.62/65.04/110.23亿元，对应EPS为-0.64/0.98/1.66元，当前股价对应2026年PB为2.9倍，维持“买入-B”评级。

●2026-10-30 立华股份：得益于黄羽鸡价格回暖，Q3环比由亏转盈 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润6.17/15.18/17.81亿元，对应EPS为0.73/1.79/2.10元，当前股价对应2026年PB为1.8倍，维持“增持-A”评级。

●2026-10-29 圣农发展：产品和渠道结构持续优化，种源性能迭代升级 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润12.22/14.92/17.73亿元，对应EPS为0.98/1.20/1.43元，目前股价对应2026年PE为16倍，维持“买入-B”评级。

●2026-10-29 温氏股份：季报点评：周期底部，储备资金，夯实内功 (天风证券 陈潇,陈炼,吴立)

●基于：1）生猪板块：①行业猪价持续磨底+疫病扰动，产能去化有望延续，新周期猪价涨幅有望更可观；②“成本”优势带新周期利润“弹性”，公司当前成本有竞争力且资金安全，新周期“弹性空间可期”；③估值上，当前市值对应26年预估出栏量头均市值约1800-1900元/头左右，处于历史相对底部区间。2）黄鸡板块：Q3实现猪鸡双主业对冲优势，且今年及明年有望持续保持合理利润水平；未来海外板块利润增长同样可期。综合产能调控情况及周期判断，我们调整公司2026-2028年归母净利润为-56/123/68亿元，基于27年周期上行预期，维持“买入”评级。

●2026-10-29 牧原股份：9月成本略低于11.5元，屠宰业务稳步推进 (华安证券 王莺)

●我们预计2026-2028年公司商品猪出栏量分别为8,100万头、8,100万头、8,100万头，同比分别+3.9%、0%、0%；主营业务收入分别为1140.9亿元、1653.4亿元、1811.92亿元，同比分别为-20.9%、+44.9%、+9.6%，归母净利分别为-104.8亿元、200.14亿元、269.6亿元。公司归母净利润前值2026年-43.32亿元、2027年253.01亿元、2028年246.01亿元，本次调整的原因是，修正了2026-2028年猪价、出栏量预期。公司作为我国最大的生猪养殖企业，完全成本持续领先，屠宰肉食业务盈利能力改善，我们维持公司“买入”评级不变。

●2026-10-27 立华股份：黄鸡价格景气回升，三季度业绩改善明显 (东海证券 姚星辰)

●公司黄羽鸡、肉猪出栏保持稳健增长，成本优势行业领先。由于黄羽鸡价格景气，我们调整2026年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.77/19.54/14.38亿元（2026-2028年前值分别为4.67/19.54/14.37亿元），对应EPS分别为0.68/2.31/1.7元（2026-2028年前值分别为0.55/2.31/1.7元），对应当前股价PE分别为32/9/13倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 北大荒：优质黑土地资源运营商，有望受益农产品景气上行 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●公司掌握优质黑土资源，单亩租金稳健提升。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-4.4/10.4/11.2亿元，利润年增速分别为-/-/7.8%，EPS分别为-0.24/0.59/0.63元。通过绝对估值，预计公司合理估值16.0-18.1元，相对目前股价溢价空间约15-30%，给予“优于大市”评级。

●2026-10-27 立华股份：26年三季报点评：26Q3肉鸡业务景气度提升，生猪业务仍然低迷 (西部证券 熊航)

●根据前三季度经营情况，我们上调盈利预测。预计公司26~28年归母净利润5.74/16.10/19.43亿元，同比-0.7%/+180.5%/+20.7%，对应PE为31.3/11.1/9.2倍。公司行业地位稳固，竞争力不断加强，维持“买入”评级。

●2026-10-27 立华股份：2026年三季报点评：三季度环比扭亏，黄羽肉鸡业务景气度提升 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●我们预计2026-2028年公司营业收入201.80、231.50、235.19亿元，同比+8%、+15%、+2%。归母净利润4.48、18.92、10.73亿元，同比-22%、+322%、-43%。对应当前股价2026-2028年PE分别为40.03、9.48、16.72倍。基于2026年生猪产能去化幅度较大，我们预计2027年猪价同比有望大幅增长，看好2027年公司业绩同比大幅增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-26 温氏股份：2026三季报点评：猪禽双主业协同发展，周期底部经营现金流保持稳健 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●维持“优于大市”评级。出于保守谨慎原则，我们预计公司2026-2028年归母净利分别为-53.01/51.74/100.26亿元，EPS分别为-0.80/0.78/1.51元，对应PE分别为-20/20/11。