方盛制药(603998)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-11 方盛制药：业绩增长亮眼，核心品种支撑增长 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为19.27、21.34、23.66亿元，归母净利润分别为3.69、4.44、5.33亿元，当前股价对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 方盛制药：中报点评：1H26主业承压下扣非利润增长23% (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-28年归母净利3.7、4.4、5.1亿元（+19%、+19%、+18%yoy），给予2026年PE估值19x（参考可比公司均值19x），目标价15.81元（前值16.64元，基于26年3.7亿利润和20xPE，下调主因可比公司估值下降），维持“买入”评级。

●2026-08-31 方盛制药：2026H1营收利润稳健增长，创新研发深化布局 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●我们看好公司管线布局带来的增长空间，维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为3.68/4.43/5.33亿元，EPS为0.84/1.01/1.21元，当前股价对应PE为13.1/10.9/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 方盛制药：2026年半年报点评：中药创新药梯队清晰，业绩持续增长 (东吴证券 朱国广,向潇)

●我们维持预计公司2026-2028年归母净利润为3.67/4.48/5.49亿元，当前市值对应PE为13/10/8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 方盛制药：2025年利润增速亮眼，整合资源深化创新中药布局 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●考虑到呼吸系统用药市场需求相对偏弱，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.68/4.43/5.33亿元(原预计为3.78/4.57亿元)，EPS为0.84/1.01/1.21元，当前股价对应PE为12.9/10.7/8.9倍，我们看好公司创新中药研发布局与核心慢病品种放量的长期价值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-17 东阿阿胶：营收利润双增，三大增长曲线培育长期增量 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为71.29、78.67、87.05亿元，归母净利润分别为19.15、21.54、24.17亿元，当前股价对应PE分别为15、14、12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 云南白药：营收利润稳健增长，二线品种释放成长驱动力 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为425.71、440.99、456.98亿元，归母净利润分别为53.62、58.05、62.93亿元，当前股价对应PE分别为17、16、14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 贝达药业：贝达药业（300558）深度研究报告：新品周期驱动成长，平台创新蓄势出海 (华创证券)

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●2026-09-17 国际医学：医院稳健发展，亏损大幅收窄 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为为-2.20/-1.32/-0.52亿元，对应EPS分别为-0.10/-0.06/-0.02元。公司旗下两家医院保持良好发展势头，利润端亏损大幅收窄，维持“买入”评级。

●2026-09-17 恒瑞医药：2026年半年报业绩点评：非肿瘤新药放量显著，BMS合作再创佳绩 (浙商证券 郭双喜)

●肿瘤创新药仍是公司创新药收入的主要来源，非肿瘤创新药销售较快增长。综合考虑产品销售表现、对外许可合作收入确认节奏及研发等费用投入，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为358.71、384.69和442.13亿元，归母净利润分别为94.45、106.64和126.36亿元，EPS分别为1.42、1.61和1.90元/股。以2026年9月16日收盘价43.52元计算，对应2026-2028年PE分别为30.58、27.09和22.86倍，维持“买入”评级。

●2026-09-17 丽珠集团：业绩短期承压，新品放量可期 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为21.88/23.24/25.04亿元，对应EPS分别为2.46/2.62/2.82元，对应PE分别为10.65/10.02/9.30倍。公司成熟品种有望逐渐企稳，新产品放量可期，维持“买入”评级。

●2026-09-17 苑东生物：2026半年报点评：制剂主业稳健增长，创新管线加速推进 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司实现营收14.26/16.47/18.29亿元，同比增长7.1%/15.5%/11.0%；归母净利润2.97/3.32/3.74亿元，同比增长4.6%/11.8%/12.4%。基于国内制剂矩阵持续丰富、创新转型稳步推进，维持“增持”评级。

●2026-09-16 海思科：麻醉龙头兑现出海成果，呼吸、代谢、肿瘤管线价值持续释放 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●2026-2028年，预计公司营收61.7、69.0、85.0亿元，归母净利润10.4、9.8、13.0亿元，对应PE为70.3、74.9、56.4。DCF测算股权价值938.5亿元，目标价82.09元，首次深度覆盖，上调评级，给予“买入-B”评级。

●2026-09-16 智翔金泰：迈入商业化兑现阶段，早研管线积极推进 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长，以及康哲药业和重庆药友的授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为11.7/9.1/16.8亿元，同比增速分别为406.0%/-21.7%/83.7%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-09-15 华海药业：【华创医药】华海药业（600521）深度研究报告系列二：战略聚焦，经营兑现正当时 (华创证券)

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